Rentenrisikotransfer

Was ist ein Rentenrisikotransfer?

EinRentenrisikotransferfindet statt, wenn ein leistungsorientierter Rentenanbieter das Risiko des Plans ganz oder teilweise abträgt (z. B. Verbindlichkeiten aus Renteneinkommen gegenüber ehemaligen Arbeitnehmern). Der Planträger kann dies tun, indem er den Freizügigkeitsplan-Teilnehmern eine Einmalzahlung für den freiwilligen vorzeitigen Austritt anbietet (Auskauf von Arbeitnehmerrenten) oder in Verhandlungen mit einer Versicherungsgesellschaft die Übernahme der garantierten Leistungen übernimmt.

So funktioniert der Rentenrisikotransfer

Unternehmen übertragen das Pensionsrisiko, um Ertragsschwankungen zu vermeiden und sich auf ihr Kerngeschäft konzentrieren zu können. Die jährlichen Gesamtkosten eines Rentenplans können aufgrund von Variablen in den Anlagerenditen, Zinssätzen und der Langlebigkeit der Teilnehmer schwer vorherzusagen sein.

Große Unternehmen hatten den Trend, die Verantwortung für die Rentenplanung auf die Mitarbeiter zu übertragen, aufgehalten. Dies begann sich jedoch 2012 zu ändern, als eine Reihe von Fortune 500-Spielern versuchte, das Rentenrisiko zu übertragen. Dazu gehörten Ford Motor Co., Sears, Roebuck & Co., JC Penney Co. Inc. und PepsiCo Inc. (die ehemaligen Mitarbeitern eine optionale Pauschalzahlung anbot) sowie General Motors Co. und Verizon Communications Inc., die Renten für Rentner kaufte.2

Zu den Arten von Risiken, die bei Risikotransfergeschäften adressiert werden, gehören die folgenden:

• Das Risiko, dass die Teilnehmer länger leben, als die aktuellen Rentensterblichkeitstafeln anzeigen (Langlebigkeitsrisiko)
• Das Risiko, dass die Mittel, die für die Zahlung der Altersversorgung vorgesehen sind, die erwarteten Renditen nicht erreichen (Anlagerisiko)
• Das Risiko, dass Änderungen des Zinsumfelds zu erheblichen und unvorhersehbaren Schwankungen der Bilanzverpflichtungen, der periodischen Nettokosten und der erforderlichen Beiträge führen (Zinsrisiko)
• Die Risiken, dass die Pensionsverpflichtungen eines Planträgers im Verhältnis zu den verbleibenden Vermögenswerten und Verbindlichkeiten des Trägers unverhältnismäßig groß werden

Unternehmen haben in der Vergangenheit aus verschiedenen Gründen Pensionspläne eingeführt, wie zum Beispiel die Gewinnung und Bindung qualifizierter Mitarbeiter, Personalmanagement, Bevormundung, Mitarbeitererwartungen und günstige Steuerpolitik.

Angesichts des freiwilligen Charakters des Sponsorings glauben Plansponsoren im Allgemeinen, dass die Möglichkeit, einen Plan für Neueinsteiger zu schließen, Leistungen zu kürzen oder einzufrieren oder einen Plan vollständig zu beenden (nachdem alle aufgelaufenen Leistungen berücksichtigt wurden), notwendig war und bleibt, um die Annahme zu fördern und Fortführung der Pläne.1

Arten von Rentenrisikotransfers

Es gibt mehrere Möglichkeiten, wie ein Rentenversicherungsträger das Risiko, das ihm durch seine Verpflichtung zur Zahlung eines garantierten Renteneinkommens an die Arbeitnehmer eingegangen ist, übertragen kann:

• Der Kauf von Renten von einer Versicherungsgesellschaft, die Verbindlichkeiten für einige oder alle Planteilnehmer überträgt (Beseitigung der oben genannten Risiken in Bezug auf diese Verbindlichkeiten vom Planträger)
• Die Auszahlung von Kapitalbeträgen (Buyouts) an Vorsorgenehmer, die die Verbindlichkeit des Plans für diese Teilnehmer befriedigt
• Die Restrukturierung von Planinvestitionen zur Risikominderung für den Planträger15