9 Juni 2021 5:52

Penny Stock Reform Act

Was ist das Penny Stock Reform Act?

Das Penny Stock Reform Act wurde 1990 vom US-Kongress als Teil der Wertpapiergesetzgebung verabschiedet, die darauf abzielte, Betrug bei nicht börsennotierten Aktien – sogenannten Penny Stocks – einzudämmen. Die Aktie eines Unternehmens wird normalerweise als Penny Stock bezeichnet, wenn der Preis unter 5 USD pro Aktie liegt.

Penny Stocks werden normalerweise über den OTC Markt ( Over -the-Counter ) gehandelt, bei dem es sich um ein Broker-Dealer-Netzwerk handelt. Das Penny Stock Reform Act fügte Vorschriften für Broker hinzu und führte einen Penny Stock-Marktplatz für zu notierende Aktien ein.

Die zentralen Thesen

  • Das Penny Stock Reform Act wurde 1990 vom US-Kongress verabschiedet, um den Betrug mit Penny Stocks einzudämmen.
  • Die Gesetzgebung gewährte der SEC Verwaltungsbefugnis über Emittenten, Broker und Händler von Penny Stocks.
  • Das Gesetz forderte auch Penny Stock Dealer und Broker auf, den Kunden Informationen über den Penny Stock Market offenzulegen.
  • Das Penny Stock Reform Act förderte auch die Schaffung eines strukturierten elektronischen Marktplatzes für die Notierung solcher Wertpapiere.

Verständnis des Penny Stock Reform Act

Das Penny Stock Reform Act, das Teil des „Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act von 1990“ war, wurde am 15. Oktober 1990 von Präsident George HW Bush in das Gesetz aufgenommen Penny Stock Betrug in den 1970er und 1980er Jahren. Das Gesetz versuchte, Brokern und Händlern, die Kunden Penny Stocks empfahlen, strengere Vorschriften aufzuerlegen, und förderte auch die Einrichtung eines strukturierten elektronischen Marktplatzes für die Notierung solcher Wertpapiere.

Penny Stocks werden normalerweise von kleinen Unternehmen ausgegeben, die unter die für den Handel an nationalen Börsen erforderlichen Kotierungsanforderungen fallen. Zum Beispiel das New York Stock Exchange (NYSE) verlangt von den Unternehmen 1,1 Millionen haben Aktien Aktien für einen Gesamtwert von $ 100 Millionen bei einem Minimum hervorragend. Außerdem muss die Aktie des Unternehmens einen Mindestnotierungspreis von 4 USD pro Aktie haben.

Infolgedessen werden die meisten Penny Stocks über das elektronische OTC Bulletin Board (OTCBB)  oder über die in Privatbesitz befindliche  OTC Markets Group außerbörslich (OTC) gehandelt .

Penny Stock Risiken

In der Vergangenheit gab es viele Risiken und einzigartige Merkmale von Penny Stocks, die sie anfällig für Betrug und Missbrauch machten. Mit dem Penny Stock Reform Act wurde versucht, diese Risiken zu verringern, aber einige der Risiken sind auch heute noch weit verbreitet.

Fehlende finanzielle Offenlegung

Informationen über die Unternehmen, die Penny Stocks ausgeben, sind im Vergleich zu etablierteren Unternehmen nicht ohne weiteres verfügbar. Zum Beispiel sind Penny Stock-Unternehmen nicht verpflichtet, ihre Abschlüsse wie andere börsennotierte Unternehmen, die an der NYSE handeln, zu melden. Infolgedessen sind Informationen über ein Unternehmen möglicherweise nicht zuverlässig.

Aufgrund des Mangels an Informationen haben Anleger keinen Zugang zur Finanzhistorie des Unternehmens, einschließlich der finanziellen Leistung des Unternehmens in den letzten Quartalen. Dieser Mangel an Informationen und Transparenz kann Anlageentscheidungen in Bezug auf Penny Stocks für Anleger ziemlich schwierig machen und sie einem Risiko für erhebliche Verluste aussetzen.

Listing-Anforderungen

Die Kotierungsanforderungen für den außerbörslichen Handel im Vergleich zu einer herkömmlichen Börse sind sehr unterschiedlich. Penny Stocks, die über OTC gehandelt werden, haben keine Mindestanforderungen an die Notierung, wie z. B. ein Mindestmaß an Umsatz oder Gewinn. Wenn ein Unternehmen eine schlechte Leistung erbringt oder sich in einer finanziellen Notlage befindet, kann die Aktie an eine kleinere Börse übertragen werden.

Geringes Handelsvolumen

Beim Handel mit Penny Stocks können Anleger Schwierigkeiten haben, einen Kauf- und Verkaufsauftrag auszuführen, wenn sie möchten, was bedeutet, dass der Markt nur über wenig Liquidität verfügt. Infolgedessen muss ein Anleger, der keine Penny Stocks zum vorherrschenden Preis verkaufen kann, möglicherweise einen niedrigeren Preis akzeptieren oder warten, bis ein Käufer auftaucht. Während der Investor auf einen Käufer wartet, könnte der Aktienkurs fallen – was zu einem Verlust für den Investor führen könnte.

Penny Stock Manipulation

Penny-Stock-Transaktionen und damit verbundene missbräuchliche Aktivitäten wie „Pump and Dump“ -Programme und „Churning“ von Konten nahmen in den USA ab Mitte der 1980er Jahre erheblich zu. Fortschritte in Technologie und Telekommunikation trugen zu dem dramatischen Anstieg der zwischenstaatlichen „Kesselraum“ -Operationen bei, bei denen die Projektträger Hochdruck-Verkaufstaktiken einsetzten, um ahnungslose Anleger davon zu überzeugen, in zweifelhafte Penny Stocks zu investieren.

Oft beteiligten sich solche Förderer von Penny Stocks an Pump- und Dump Programmen, zu denen die Verbreitung falscher Informationen über das Unternehmen und die Koordinierung von Pump and Dump gehörten. Da Penny Stocks, insbesondere in OTC- oder Pink Sheet Märkten, niedrige Aktienkurse und eine begrenzte Liquidität oder ein begrenztes Handelsvolumen aufweisen, könnten große koordinierte Käufe den Preis in kurzer Zeit prozentual deutlich erhöhen.

Sobald die Aktienkurse stiegen, sprangen andere Anleger ein und kauften Aktien, um die Dynamik des Aktienkurses zu nutzen. Die Betrüger würden dann ihre Aktien verkaufen oder entsorgen, nachdem der Preis auf ein Niveau gestiegen war, auf dem sie einen beträchtlichen Gewinn erzielten. Der Verkauf durch die Betrüger führte zu einem rasenden Verkauf durch legitime Investoren, nachdem festgestellt wurde, dass es keinen fundamentalen Grund für einen Anstieg des Aktienkurses gab. Bei den Opfern handelte es sich in der Regel um durchschnittliche Investoren, die die Verluste aus dem Pump-and-Dump-System überstanden hatten.

Ergebnisse des Penny Stock Reform Act

In seinem Bericht über das Gesetz von 1990 identifizierte der Hausausschuss für Energie und Handel zwei Hauptfaktoren, die das Wachstum des Betrugs mit Penny Stocks vorangetrieben hatten:

  1. Mangelnde Information der Öffentlichkeit über diese Bestände, den Preis erleichterte Manipulation
  2. Die Anwesenheit einer großen Anzahl von Promotoren und anderen mit Penny Stock-Emittenten und Broker-Dealern verbundenen Personen, die nach Wertpapiergesetzen Wiederholungstäter waren, Straftäter verurteilten oder Verbindungen zur organisierten Kriminalität hatten.

Das Penny Stock Reform Act verfolgte einen zweigleisigen Ansatz von mehr Regulierung und besserer Offenlegung, um das Ziel der Reduzierung des Penny Stock-Betrugs zu erreichen. Die Gesetzgebung gewährte der Securities and Exchange Commission (SEC), die die Finanzmärkte und die Verwaltungsbefugnis gegenüber Emittenten, Brokern und Händlern von Penny Stocks reguliert. Das Gesetz forderte auch Penny Stock Dealer und Broker auf, potenziellen Kunden allgemeine Informationen über den Penny Stock Market und spezifische Informationen über die Penny Stocks offenzulegen.

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