Kurs-Gewinn-Wachstum-Verhältnis (PEG)
Wie ist das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG)?
Das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG-Verhältnis) ist das Kurs Gewinn-Verhältnis (KGV) einer Aktie geteilt durch die Wachstumsrate ihrer Gewinne für einen bestimmten Zeitraum. Das PEG-Verhältnis wird verwendet, um den Wert einer Aktie zu bestimmen und gleichzeitig das erwartete Gewinnwachstum des Unternehmens zu berücksichtigen, und es wird angenommen, dass es ein vollständigeres Bild liefert als das üblichere KGV.
Die zentralen Thesen
- Das PEG-Verhältnis erhöht das KGV, indem das erwartete Gewinnwachstum in die Berechnung einbezogen wird.
- Das PEG-Verhältnis gilt als Indikator für den wahren Wert einer Aktie, und ähnlich wie das KGV kann ein niedrigeres PEG darauf hinweisen, dass eine Aktie unterbewertet ist.
- Der PEG für ein bestimmtes Unternehmen kann sich von einer gemeldeten Quelle zur anderen erheblich unterscheiden, je nachdem, welche Wachstumsschätzung bei der Berechnung verwendet wird, z.
So berechnen Sie das PEG-Verhältnis
Um das PEG-Verhältnis zu berechnen, muss ein Investor oder Analyst entweder das KGV des betreffenden Unternehmens nachschlagen oder berechnen. Das KGV berechnet sich aus dem Preis pro Aktie des Unternehmens geteilt durch das Ergebnis je Aktie (EPS) oder den Preis pro Aktie / EPS.
Sobald das KGV berechnet wurde, ermitteln Sie die erwartete Wachstumsrate für die betreffende Aktie mithilfe von Analystenschätzungen, die auf Finanz-Websites verfügbar sind, die die Aktie verfolgen. Setze die Zahlen in die Gleichung ein und löse nach der PEG-Verhältniszahl auf.
Richtigkeit
Wie bei jedem Verhältnis hängt die Genauigkeit des PEG-Verhältnisses von den verwendeten Eingängen ab. Bei der Betrachtung der PEG-Quote eines Unternehmens aus einer veröffentlichten Quelle ist es wichtig herauszufinden, welche Wachstumsrate bei der Berechnung verwendet wurde. Yahoo! Finance berechnet beispielsweise die PEG anhand eines KGVs basierend auf Daten des laufenden Jahres und einer erwarteten Wachstumsrate für fünf Jahre.
Die Verwendung historischer Wachstumsraten kann beispielsweise zu einem ungenauen PEG-Verhältnis führen, wenn erwartet wird, dass die zukünftigen Wachstumsraten vom historischen Wachstum eines Unternehmens abweichen. Das Verhältnis kann beispielsweise anhand von erwarteten Wachstumsraten von einem Jahr, drei Jahren oder fünf Jahren berechnet werden.
Um zwischen Berechnungsmethoden mit zukünftigem Wachstum und historischem Wachstum zu unterscheiden, werden manchmal die Begriffe „Forward PEG“ und „Trailing PEG“ verwendet.
Was sagt Ihnen das Preis-Gewinn-Wachstums-Verhältnis?
Während ein niedriges KGV eine Aktie wie einen guten Kauf aussehen lässt, kann die Berücksichtigung der Wachstumsrate des Unternehmens, um das PEG-Verhältnis der Aktie zu erhalten, eine andere Geschichte erzählen. Je niedriger das PEG-Verhältnis, desto stärker kann die Aktie angesichts ihrer zukünftigen Gewinnerwartungen unterbewertet sein. Die Hinzurechnung des erwarteten Wachstums eines Unternehmens in die Kennzahl hilft, das Ergebnis für Unternehmen mit einer hohen Wachstumsrate und einem hohen KGV anzupassen.
Der Grad, in dem ein PEG-Verhältnis auf eine über- oder unterbewertete Aktie hinweist, variiert je nach Branche und Unternehmenstyp. Als allgemeine Faustregel halten einige Anleger ein PEG-Verhältnis von unter eins für wünschenswert.
Laut dem bekannten Investor Peter Lynch sollten das KGV und das erwartete Wachstum eines Unternehmens gleich sein, was ein fair bewertetes Unternehmen kennzeichnet und ein PEG-Verhältnis von 1,0 unterstützt. Wenn der PEG eines Unternehmens 1,0 überschreitet, gilt es als überbewertet, während eine Aktie mit einem PEG von weniger als 1,0 als unterbewertet gilt.
Beispiel für die Verwendung des PEG-Verhältnisses
Die PEG-Quote bietet nützliche Informationen, um Unternehmen zu vergleichen und festzustellen, welche Aktie für die Bedürfnisse eines Anlegers die bessere Wahl sein könnte.
Nehmen Sie die folgenden Daten für zwei hypothetische Unternehmen an, Unternehmen A und Unternehmen B:
Firma A:
- Preis pro Aktie = $46
- EPS in diesem Jahr = 2,09 $
- EPS letztes Jahr = 1,74 $
Firma B
- Preis pro Aktie = 80 USD
- EPS in diesem Jahr = 2,67 USD
- EPS letztes Jahr = 1,78 $
Anhand dieser Informationen können die folgenden Daten für jedes Unternehmen berechnet werden.
Firma A
- KGV = 46 $ / 2,09 $ = 22
- Gewinnwachstumsrate = (2,09 USD / 1,74 USD) – 1 = 20%
- PEG-Verhältnis = 22/20 = 1,1
Firma B
- KGV = 80 $ / 2,67 $ = 30
- Gewinnwachstumsrate = (2,67 USD / 1,78 USD) – 1 = 50%
- PEG-Verhältnis = 30 / 50 = 0,6
Viele Anleger sehen sich Unternehmen A an und finden es attraktiver, da es ein niedrigeres KGV zwischen den beiden Unternehmen aufweist. Aber im Vergleich zu Unternehmen B hat es keine ausreichend hohe Wachstumsrate, um sein KGV zu rechtfertigen. Unternehmen B handelt mit einem Abschlag zu seiner Wachstumsrate und Anleger, die es kaufen, zahlen weniger pro Einheit des Gewinnwachstums.