Preis-Gewinn-Verhältnis (PEG)
Wie ist das Verhältnis von Preis zu Gewinn zu Wachstum (PEG)?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (PEG-Verhältnis) ist das Kurs-Gewinn Verhältnis (P / E) einer Aktie geteilt durch die Wachstumsrate ihres Gewinns für einen bestimmten Zeitraum. Das PEG-Verhältnis wird verwendet, um den Wert einer Aktie zu bestimmen und gleichzeitig das erwartete Gewinnwachstum des Unternehmens zu berücksichtigen. Es wird angenommen, dass es ein vollständigeres Bild liefert als das Standard-P / E-Verhältnis.
Die zentralen Thesen
- Das PEG-Verhältnis erhöht das KGV, indem das erwartete Gewinnwachstum in die Berechnung einbezogen wird.
- Das PEG-Verhältnis wird als Indikator für den wahren Wert einer Aktie angesehen. Ähnlich wie das KGV kann ein niedrigeres PEG darauf hinweisen, dass eine Aktie unterbewertet ist.
- Die PEG für ein bestimmtes Unternehmen kann sich von einer gemeldeten Quelle zur anderen erheblich unterscheiden, je nachdem, welche Wachstumsschätzung für die Berechnung verwendet wird, z. B. das prognostizierte Wachstum für ein oder drei Jahre.
So berechnen Sie das PEG-Verhältnis
Um das PEG-Verhältnis zu berechnen, muss ein Investor oder Analyst entweder das P / E-Verhältnis des betreffenden Unternehmens nachschlagen oder berechnen. Das KGV berechnet sich aus dem Preis pro Aktie des Unternehmens geteilt durch das Ergebnis je Aktie (EPS) oder den Preis pro Aktie / EPS.
Sobald das KGV berechnet ist, ermitteln Sie die erwartete Wachstumsrate für die betreffende Aktie anhand von Analystenschätzungen, die auf Finanzwebsites verfügbar sind, die der Aktie folgen. Stecken Sie die Zahlen in die Gleichung und lösen Sie nach der PEG-Verhältniszahl.
Richtigkeit
Wie bei jedem Verhältnis hängt die Genauigkeit des PEG-Verhältnisses von den verwendeten Eingängen ab. Wenn Sie die PEG-Quote eines Unternehmens aus einer veröffentlichten Quelle betrachten, ist es wichtig herauszufinden, welche Wachstumsrate für die Berechnung verwendet wurde. Yahoo! Finance berechnet beispielsweise die PEG anhand eines KGV auf der Grundlage der Daten des laufenden Jahres und einer erwarteten Wachstumsrate von fünf Jahren.
Die Verwendung historischer Wachstumsraten kann beispielsweise zu einer ungenauen PEG-Quote führen, wenn erwartet wird, dass zukünftige Wachstumsraten vom historischen Wachstum eines Unternehmens abweichen. Das Verhältnis kann beispielsweise anhand der erwarteten Wachstumsraten von einem Jahr, drei Jahren oder fünf Jahren berechnet werden.
Um zwischen Berechnungsmethoden unter Verwendung von zukünftigem Wachstum und historischem Wachstum zu unterscheiden, werden manchmal die Begriffe „Vorwärts-PEG“ und „Nachlauf-PEG“ verwendet.
Was sagt Ihnen das Preis-Leistungs-Verhältnis?
Während ein niedriges KGV eine Aktie wie einen guten Kauf erscheinen lässt, kann die Berücksichtigung der Wachstumsrate des Unternehmens, um das KGV der Aktie zu erhalten, eine andere Geschichte erzählen. Je niedriger die PEG-Quote ist, desto stärker kann die Aktie aufgrund ihrer zukünftigen Gewinnerwartungen unterbewertet sein. Das Hinzufügen des erwarteten Wachstums eines Unternehmens zum Verhältnis hilft dabei, das Ergebnis für Unternehmen anzupassen, die möglicherweise eine hohe Wachstumsrate und ein hohes KGV aufweisen.
Das Ausmaß, in dem ein Ergebnis der PEG-Quote auf einen über- oder unterbewerteten Bestand hinweist, variiert je nach Branche und Unternehmenstyp. Als Faustregel halten einige Anleger eine PEG-Quote unter eins für wünschenswert.
Laut dem bekannten Investor Peter Lynch sollten das KGV und das erwartete Wachstum eines Unternehmens gleich sein, was ein fair bewertetes Unternehmen bedeutet und ein KGV von 1,0 unterstützt. Wenn der PEG eines Unternehmens 1,0 überschreitet, gilt er als überbewertet, während eine Aktie mit einem PEG von weniger als 1,0 als unterbewertet gilt.
Beispiel für die Verwendung des PEG-Verhältnisses
Die PEG-Quote bietet nützliche Informationen, um Unternehmen zu vergleichen und festzustellen, welche Aktie für die Bedürfnisse eines Anlegers die bessere Wahl sein könnte.
Nehmen Sie die folgenden Daten für zwei hypothetische Unternehmen an, Unternehmen A und Unternehmen B:
Firma A:
- Preis pro Aktie = 46 USD
- EPS in diesem Jahr = 2,09 USD
- EPS im letzten Jahr = 1,74 USD
Firma B.
- Preis pro Aktie = 80 USD
- EPS in diesem Jahr = 2,67 USD
- EPS im letzten Jahr = 1,78 USD
Anhand dieser Informationen können die folgenden Daten für jedes Unternehmen berechnet werden.
Firma A.
- P / E-Verhältnis = 46 USD / 2,09 USD = 22 USD
- Gewinnwachstumsrate = (2,09 USD / 1,74 USD) – 1 = 20%
- PEG-Verhältnis = 22/20 = 1,1
Firma B.
- P / E-Verhältnis = $ 80 / $ 2,67 = 30
- Gewinnwachstumsrate = (2,67 USD / 1,78 USD) – 1 = 50%
- PEG-Verhältnis = 30/50 = 0,6
Viele Anleger sehen sich Unternehmen A an und finden es attraktiver, da es ein niedrigeres KGV zwischen den beiden Unternehmen aufweist. Im Vergleich zu Unternehmen B weist es jedoch keine ausreichend hohe Wachstumsrate auf, um sein KGV zu rechtfertigen. Unternehmen B handelt mit einem Abschlag auf seine Wachstumsrate, und Anleger, die es kaufen, zahlen weniger pro Einheit des Gewinnwachstums.