PEG-Rückzahlungszeitraum
Was ist die PEG-Payback-Periode?
Die PEG-Payback-Periode oder das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) ist eine Kennzahl, die verwendet wird, um zu berechnen, wie lange es dauert, bis ein Anleger den in eine Aktie investierten Betrag verdoppelt. Um das PEG-Verhältnis zu bestimmen, dividieren Sie das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie durch die prognostizierte Wachstumsrate der Aktiengewinne für einen bestimmten Zeitraum.
Einige Anleger betrachten das PEG-Verhältnis als eine genauere Darstellung des Wertes einer Aktie als das P / E-Verhältnis, da es die zukünftige Wachstumsrate der Aktie berücksichtigt. Der Nachteil des PEG-Verhältnisses besteht einfach darin, dass es auf einer projizierten Wachstumsrate beruht. Die prognostizierten Wachstumsraten, unabhängig von der Quelle, sind die besten Schätzungen.
Die zentralen Thesen
- Die PEG-Amortisationszeit ist eine Schätzung der Zeit, die benötigt wird, um den in eine Aktie investierten Geldbetrag zu verdoppeln.
- Es basiert auf dem prognostizierten Wachstum einer Aktie, das nur als Schätzung bezeichnet werden kann, nicht als Tatsache.
- Die Berechnung der PEG-Amortisationszeit kann einem Anleger jedoch einen Einblick in das Risiko geben, das die Investition darstellt.
Formel und Berechnung der PEG-Amortisationszeit
Das PEG-Verhältnis wird wie folgt berechnet: das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie geteilt durch die Wachstumsrate der Gewinne der Aktie für einen bestimmten Zeitraum. Die Amortisationszeit der PEG ist daher der Zeitraum, in dem sich die Investition amortisiert und dann verdoppelt.
Im Allgemeinen weist ein PEG-Verhältnis von 1 auf ein fair bewertetes Unternehmen hin. Ein PEG-Verhältnis von mehr als 1 deutet darauf hin, dass ein Unternehmen überbewertet ist, während ein Verhältnis unter 1 auf eine Unterbewertung hindeutet.
Theoretisch hilft das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis Investoren und Analysten, den relativen Kompromiss zwischen dem Kurs einer Aktie, dem Gewinn pro Aktie (EPS) der Aktie und der erwarteten Wachstumsrate des Unternehmens zu bestimmen.
Was die PEG-Payback-Periode Ihnen sagen kann
Der beste Grund für die Berechnung der PEG-Quote oder der PEG-Amortisationszeit ist die Ermittlung des Risikos einer Investition. Als Maß für das relative Risiko ist der Hauptnutzen der PEG-Amortisationszeit ein Maß für die Liquidität.
Liquide Anlagen gelten im Allgemeinen als weniger riskant als illiquide, wenn alles andere gleich bleibt. Generell gilt: Je länger die Amortisationszeit, desto riskanter wird eine Investition.
Bei Aktien liegt dies daran, dass die Amortisationszeit von einer Einschätzung des Ertragspotenzials eines Unternehmens abhängt. Je länger die Zeitachse, desto schwieriger ist es, das Potenzial mit Genauigkeit vorherzusagen. Mit anderen Worten, das Risiko steigt und die Prognose könnte sich als falsch erweisen.
Einschränkungen bei der Nutzung der PEG-Payback-Periode
Ein bemerkenswerter Mangel des PEG-Verhältnisses ist, dass es sich um eine Annäherung handelt. Dieser Mangel ist insbesondere Gegenstand von Financial Engineering oder Manipulation. Das heißt, viele der Informationen, die in die Annäherung eingehen, stammen von den Führungskräften des Unternehmens, die seine Aussichten möglicherweise zu optimistisch sehen.
Dennoch finden die PEG-Quote und die daraus resultierende PEG-Amortisationszeit in der Wirtschaftspresse sowie in der Analyse und Berichterstattung der Kapitalmarktstrategen nach wie vor breite Anwendung.
Die im PEG-Verhältnis verwendete Wachstumsrate wird im Allgemeinen auf eine von zwei Wegen abgeleitet. Die erste Methode verwendet eine zukunftsgerichtete Wachstumsrate für ein Unternehmen. Diese Zahl wäre eine annualisierte Wachstumsrate wie das prozentuale Gewinnwachstum pro Jahr. Diese erstreckt sich in der Regel über einen Zeitraum von bis zu fünf Jahren.
Bei der anderen Methode wird eine nachlaufende Wachstumsrate verwendet, die aus einer vergangenen Finanzperiode, wie dem letzten Geschäftsjahr oder den letzten 12 Monaten, abgeleitet wird. Ein mehrjähriger historischer Durchschnitt kann ebenfalls angemessen verwendet werden.
Die Wahl einer Forward- oder Trailing-Wachstumsrate hängt davon ab, welche Methode für zukünftige Projektergebnisse am realistischsten ist. Für bestimmte reife Unternehmen kann sich eine nachlaufende Rate als zuverlässiger Proxy erweisen. Für wachstumsstarke Unternehmen oder junge Unternehmen, die gerade einen Wachstumsschub beginnen, kann eine zukunftsgerichtete Wachstumsrate bevorzugt werden.
In jedem Fall ist es wichtig zu bedenken, dass eine Projektion keine Garantie ist.