Peer Perform
Was ist Peer Perform?
Peer Perform ist ein Investment-Rating, das Sell-Side-Analysten verwenden, wenn ein bestimmtes Wertpapier Renditen erzielt, die mit denen anderer Unternehmen in seinem Sektor übereinstimmen. Eine Peer-Leistung ist eine neutrale Bewertung. Es wird vorausgesagt, dass sich ein Wertpapier im Einklang mit ähnlichen Unternehmen bewegen wird.
Nur eine Minderheit der Sell-Side-Research-Operationen verwendet derzeit das Peer-Perform-Rating, anstatt die Äquivalente – Halten, Marktleistung oder Neutral – zu verwenden, um ungefähr die gleiche Stimmung zu vermitteln. Das Peer-Perform-Rating entspricht in etwa einem „Hold“ -Rating, da die Anleger nicht erwarten, dass das Wertpapier die vergleichbaren Vermögenswerte übertrifft.
Die zentralen Thesen
- Peer Perform ist ein Sell-Side-Analystenrating, das einen neutralen Ausblick für die Aktien eines Unternehmens anzeigt.
- Peer Perform wird nicht oft verwendet und entspricht in etwa den Empfehlungen von Aktienanalysten für „Marktleistung“, „Neutralität“ oder „Halten“.
- Peer Perform wird hauptsächlich von Analysten verwendet, die sich auf Empfehlungen von Branchengruppen oder Sektoren spezialisiert haben, darunter Wolfe Research und die inzwischen aufgelösten Bear Stearns.
Peer Perform verstehen
Das Peer-Perform-Rating bedeutet lediglich, dass Analysten nicht erwarten, dass das Wertpapier seine Peers übertrifft oder unterbietet. Angesichts der Tatsache, dass Sell-Side-Research-Operationen eine Vergütung erhalten, die auf dem Dollarwert des Handels basiert, der durch ihre Berichte generiert wird, gibt es für Unternehmen nur wenige wirtschaftliche Anreize, Peer-Performing-Ratings oder ähnliche Ratings abzugeben. Es überrascht nicht, dass die Mehrheit der Bewertungen als “ Kaufen “ betrachtet wird. Ein kleinerer Prozentsatz der Bewertungen ist entweder Peer Perform oder Hold.
Während Peer Performing und ähnliche Ratings manchmal für Branchen und Sektoren gelten, gelten die meisten für einzelne Aktien.
Bear Stearns war vielleicht die bekannteste Sell-Side-Research-Operation, die im Laufe der Jahre das Peer-Perform-Rating verwendet hat. Während der globalen Finanzkrise 2008 hat JPMorgan Chase seine Vermögenswerte gekauft. Ab 2021 nutzt das Boutique-Forschungsunternehmen Wolfe Research, das sich auf die Bereiche Transport, Versorgung, Gesundheitsdienstleistungen, Energie und Nicht-Basiskonsumgüter konzentriert, immer noch Peer Perform. Wolfe verwendet ein relatives Bewertungssystem, das Begriffe wie Outperform, Peer Perform und Underperfrm enthält.
Einige Anleger verwechseln fälschlicherweise Ratings mit Kurszielen, die eine Schätzung darüber liefern, wo Analysten erwarten, dass eine Aktie in Zukunft gehandelt wird, entweder im besten Fall oder über einen festgelegten Zeitraum. Viele Preisziele setzen Erwartungen für 12 Monate in die Zukunft. Sie basieren in der Regel auf Grundlagenforschung und berücksichtigen keine markttechnischen Daten.
Beachten Sie, dass eine Aktie ein Peer-Perform-Rating und ein Kursziel über oder unter ihrem aktuellen Handelspreis haben kann.
Beispiel für Peer Perform
Angenommen, die Analysten eines Boutique-Unternehmens im Bereich Autoteile sind der Ansicht, dass AutoZone in den kommenden 12 bis 18 Monaten nur wenige überzeugende Wettbewerbsvorteile gegenüber seinen Mitbewerbern wie O’Reilly Auto Parts und Advance Auto Parts hat.
Diese Analysten stellen fest, dass die Betriebsgewinnmargen von AutoZone etwas niedriger sind als die der beiden anderen Unternehmen, was hauptsächlich auf die Kosten für Neueröffnungen zurückzuführen ist, jedoch nur auf einen kleinen einstelligen Prozentsatz. Die Analysten gehen davon aus, dass der Margentrend in etwa gleich bleibt. Sie erwarten, dass das Umsatzwachstum von AutoZone im Vergleich dazu einen Bruchteil unter dem seiner Konkurrenten liegt. Der größte Unterschied zwischen den Einzelhändlern besteht darin, dass die Analysten glauben, O’Reilly plane schließlich einen großen Aktienrückkauf, der den Aktienkurs im Gegensatz zu den beiden anderen Unternehmen ankurbeln könnte.
In ihrer Gesamtanalyse bewerten die Analysten sowohl AutoZone als auch Advance Auto als Peer-Performance, geben O’Reilly jedoch eine Kaufempfehlung.