Peer Group
Was ist eine Peer Group?
Eine Peer Group ist eine Gruppe von Einzelpersonen oder Entitäten, die ähnliche Merkmale und Interessen miteinander teilen. Peer-Gruppen weisen im Fall von Personen Merkmale auf, die Ähnlichkeiten wie den sozioökonomischen Status, das Bildungsniveau, den ethnischen Hintergrund usw. unter den einzelnen Mitgliedern umfassen. Im Zusammenhang mit Unternehmen bezieht sich eine Vergleichsgruppe auf Unternehmen, die Wettbewerber in derselben Branche sind und eine ähnliche Größe haben.
Die zentralen Thesen
- Eine Peer-Gruppe bezieht sich auf ähnliche Personen oder Organisationen, die mehrere Ähnlichkeiten aufweisen, wodurch sie als Gruppe leicht vergleichbar sind.
- Zu den einzelnen Peer-Gruppen gehören Personen mit ähnlichen Merkmalen wie Einkommen, geografischer Lage, Alter oder Rasse.
- Feste Peer-Gruppen umfassen Unternehmen derselben Branche oder Wettbewerber und können für Peer-Analysen verwendet werden.
Peer-Gruppen verstehen
In der Investmentanalyse ist die Peer-Group-Analyse ein wesentlicher Bestandteil der Bewertung einer bestimmten Aktie. Der Schwerpunkt liegt hier auf dem Vergleich von „Äpfeln mit Äpfeln“, was bedeutet, dass die Bestandteile der Vergleichsgruppe dem zu untersuchenden Unternehmen mehr oder weniger ähnlich sein sollten, insbesondere in Bezug auf ihre Hauptgeschäftsbereiche und die Marktkapitalisierung.
Peer – Group – Analyse können die Anleger ermöglichen Bewertungspunktanomalien für eine bestimmte Aktie. Zum Beispiel könnte eine Aktie, die mit einem Gewinnmultiplikator von 15x gehandelt wird – verglichen mit einem durchschnittlichen Vielfachen von 10x für ihre Vergleichsgruppe – zu Recht als überbewertet angesehen werden. Alternativ können Anleger die möglichen Gründe für das höhere Gewinnmultiplikator aufdecken und letztendlich feststellen, dass es verdient ist.
Wenn dies nicht sofort ersichtlich ist, werden Peer-Gruppen manchmal von einem bestimmten Unternehmen in seiner 10-K Einreichung und fast immer in seiner Proxy-Einreichung ( Formblatt DEF14A ) identifiziert, obwohl letzteres in Bezug auf bestimmte Geschäftsbereiche expansiver sein kann und zur Festlegung verwendet wird Vergütungspläne für Führungskräfte. Lockheed Martin beispielsweise listet General Dynamics, Raytheon und Northrup Grumman als Peers auf;Außerdem werden Caterpillar, United Parcel Service und 3M aufgelistet.
Versicherungsunternehmen stellen auch Peer-Gruppen zusammen, um Lebens- oder Krankenversicherungspolicen für bestimmte demografische Teile einer Bevölkerung abzuschließen, z. B. Peer-Gruppen nach Alter oder ob sie rauchen oder nicht.
Peer-Gruppen verwenden
Der Peer-Vergleich ist eine der am weitesten verbreiteten und akzeptierten Methoden der Aktienanalyse, die von professionellen Analysten und einzelnen Anlegern angewendet wird. Da Unternehmen in einer Vergleichsgruppe ähnliche Merkmale wie Branche oder Größe aufweisen, eignet es sich für die Analyse des relativen Werts. Die relative Bewertung unter Peers in einer Gruppe hat sich als effizient und effektiv erwiesen und zeigt schnell, welche Aktien möglicherweise überbewertet sind und welche eine gute Ergänzung eines Portfolios darstellen können. Während es andere Methoden gibt, um festzustellen, wann eine Aktie einen Kauf wert ist, wie z. B. einen diskontierten Cashflow oder eine technische Analyse, bleibt die Peer-Vergleichsanalyse ein wichtiges Instrument, um unterbewertete Aktien aufzudecken .
Da die für die Durchführung der Analyse erforderlichen Daten im Allgemeinen öffentlich und auf Finanzwebsites leicht zugänglich sind, kann jeder diese Analysemethode leicht anwenden, um Chancen zu identifizieren.