Auszahlungsverhältnis Definition
Was ist die Auszahlungsquote?
Die Ausschüttungsquote ist eine Finanzkennzahl, die den Anteil des Gewinns angibt, den ein Unternehmen seinen Aktionären in Form von Dividenden zahlt, ausgedrückt als Prozentsatz des Gesamtgewinns des Unternehmens. In einigen Fällen bezieht sich die Ausschüttungsquote auf die ausgeschütteten Dividenden als Prozentsatz des Cashflows eines Unternehmens. Die Ausschüttungsquote wird auch als Dividendenausschüttungsquote bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Die Ausschüttungsquote, auch als Ausschüttungsquote bezeichnet, gibt den Prozentsatz des Gewinns eines Unternehmens an, der als Dividende an die Aktionäre ausgezahlt wird.
- Eine niedrige Ausschüttungsquote kann signalisieren, dass ein Unternehmen den Großteil seiner Gewinne in expandierende Geschäfte reinvestiert.
- Eine Ausschüttungsquote von über 100% weist darauf hin, dass das Unternehmen mehr Dividenden ausschüttet, als sein Verdienst unterstützen kann, was einige als nicht nachhaltige Praxis ansehen.
Grundlegendes zur Auszahlungsquote
Die Ausschüttungsquote ist eine wichtige Finanzkennzahl, anhand derer die Nachhaltigkeit des Dividendenausschüttungsprogramms eines Unternehmens bestimmt wird. Dies ist die Höhe der an die Aktionäre gezahlten Dividenden im Verhältnis zum Gesamtüberschuss eines Unternehmens. Nehmen wir beispielsweise an, dass Unternehmen ABC einen Gewinn pro Aktie von 1 USD erzielt und Dividenden pro Aktie von 0,60 USD zahlt. In diesem Szenario würde die Ausschüttungsquote 60% (0,6 / 1) betragen. Nehmen wir weiter an, dass Unternehmen XYZ einen Gewinn pro Aktie von 2 USD und eine Dividende pro Aktie von 1,50 USD erzielt. In diesem Szenario beträgt die Ausschüttungsquote 75% (1,5 / 2). Im Vergleich dazu zahlt das Unternehmen ABC einen geringeren Prozentsatz seines Gewinns als Dividende an die Aktionäre aus, was ihm eine nachhaltigere Ausschüttungsquote als das Unternehmen XYZ verleiht.
Während die Ausschüttungsquote eine wichtige Messgröße für die Nachhaltigkeit des Dividendenausschüttungsprogramms eines Unternehmens ist, sollten auch andere Überlegungen beachtet werden. Ein typisches Beispiel: Wenn in der oben genannten Analyse das Unternehmen ABC ein Rohstoffproduzent und das Unternehmen XYZ ein regulierter Versorger ist, kann das letztere eine größere Nachhaltigkeit der Dividenden aufweisen, obwohl das erstere eine niedrigere absolute Ausschüttungsquote aufweist.
Im Wesentlichen gibt es keine einzige Zahl, die eine ideale Ausschüttungsquote definiert, da die Angemessenheit weitgehend von der Branche abhängt, in der ein bestimmtes Unternehmen tätig ist. Unternehmen in defensiven Branchen wie Versorgungsunternehmen, Pipelines und Telekommunikation weisen tendenziell stabile Gewinne und Cashflows auf, die auf lange Sicht hohe Auszahlungen unterstützen können.
Andererseits zahlen Unternehmen in zyklischen Branchen in der Regel weniger zuverlässig aus, da ihre Gewinne anfällig für makroökonomische Schwankungen sind. In wirtschaftlich schwierigen Zeiten geben die Menschen weniger Geld für Neuwagen, Unterhaltung und Luxusgüter aus. Infolgedessen neigen Unternehmen in diesen Sektoren dazu, Gewinnspitzen und -täler zu erleben, die im Einklang mit den Konjunkturzyklen stehen.
Die Formel für die Ausschüttungsquote lautet:
1:27
Einige Unternehmen zahlen ihre gesamten Gewinne an die Aktionäre aus, während andere nur einen Teil ausschütten und das verbleibende Vermögen zurück in ihre Geschäfte leiten. Das Maß für die Gewinnrücklagen wird als Selbstbehaltsquote bezeichnet. Je höher die Selbstbehaltsquote ist, desto niedriger ist die Ausschüttungsquote. Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Nettogewinn von 100.000 USD ausweist und Dividenden in Höhe von 25.000 USD ausgibt, beträgt die Ausschüttungsquote 25.000 USD / 100.000 USD = 25%. Dies bedeutet, dass das Unternehmen eine Selbstbehaltsquote von 75% aufweist, was bedeutet, dass es die verbleibenden 75.000 USD seines Einkommens für den Zeitraum in seinem Jahresabschluss als Gewinnrücklage erfasst, die im folgenden Jahr im Eigenkapitalbereich der Unternehmensbilanz ausgewiesen wird.
Generell weisen Unternehmen mit den besten langfristigen Aufzeichnungen über Dividendenzahlungen über viele Jahre hinweg stabile Ausschüttungsquoten auf. Eine Ausschüttungsquote von mehr als 100% deutet jedoch darauf hin, dass ein Unternehmen mehr Dividenden ausschüttet, als seine Gewinne unterstützen können, und Anlass zur Sorge hinsichtlich der Nachhaltigkeit geben könnte.
Häufig gestellte Fragen
Was sagt Ihnen die Auszahlungsquote?
Die Ausschüttungsquote ist eine wichtige Finanzkennzahl, anhand derer die Nachhaltigkeit des Dividendenausschüttungsprogramms eines Unternehmens bestimmt wird. Dies ist die Höhe der an die Aktionäre gezahlten Dividenden im Verhältnis zum Gesamtüberschuss eines Unternehmens. Je höher die Ausschüttungsquote ist, insbesondere wenn sie über 100% liegt, desto mehr wird im Allgemeinen die Nachhaltigkeit in Frage gestellt. Umgekehrt kann eine niedrige Ausschüttungsquote signalisieren, dass ein Unternehmen den Großteil seiner Gewinne in expandierende Geschäfte reinvestiert. In der Vergangenheit haben Unternehmen mit den besten langfristigen Aufzeichnungen über Dividendenzahlungen über viele Jahre hinweg stabile Ausschüttungsquoten.
Wie berechnet sich die Auszahlungsquote?
Die Ausschüttungsquote zeigt den Anteil des Gewinns, den ein Unternehmen seinen Aktionären zahlt, in Form von Dividenden, ausgedrückt als Prozentsatz des Gesamtgewinns des Unternehmens. Die Berechnung ergibt sich aus der Division der insgesamt ausgeschütteten Dividenden durch den erzielten Nettogewinn. Eine andere Möglichkeit, dies auszudrücken, besteht darin, die ausgeschütteten Dividenden pro Aktie ( DPS ) zu berechnen und diese durch das Ergebnis je Aktie ( EPS ) zu dividieren.
Gibt es eine ideale Auszahlungsquote?
Es gibt keine einzige Zahl, die eine ideale Ausschüttungsquote definiert, da die Angemessenheit weitgehend von der Branche abhängt, in der ein bestimmtes Unternehmen tätig ist. Unternehmen in defensiven Branchen weisen tendenziell stabile Gewinne und Cashflows auf, die auf lange Sicht hohe Auszahlungen unterstützen können, während Unternehmen in zyklischen Branchen in der Regel weniger verlässliche Auszahlungen vornehmen, da ihre Gewinne anfällig für makroökonomische Schwankungen sind.