Passives Investieren

Passives Investieren ist eine  Anlagestrategie  zur Maximierung der Rendite durch Minimierung von Käufen und Verkäufen. Indexinvestitionen in eine gemeinsame passive Anlagestrategie, bei der Anleger eine repräsentative Benchmark wie den S&P 500-Index kaufen und über einen langen Zeitraum halten.

Passives Investieren kann dem aktiven Investieren gegenübergestellt werden.

Passives Investieren verstehen

Passive Anlagemethoden versuchen, die Gebühren und die eingeschränkte Performance zu vermeiden, die bei häufigem Handel auftreten können. Ziel des passiven Investierens ist der schrittweise Vermögensaufbau. Passives Investieren, auch bekannt als Buy-and-Hold-Strategie, bedeutet den Kauf eines Wertpapiers, um es langfristig zu besitzen. Im Gegensatz zu aktiven  Händlern versuchen passive Anleger nicht, von kurzfristigen Preisschwankungen oder Market Timing zu profitieren. Die zugrunde liegende Annahme der passiven Anlagestrategie ist, dass der Markt im Laufe der Zeit positive Renditen erzielt.

Passive Manager glauben im Allgemeinen, dass es schwierig ist, den Markt zu übertreffen, und versuchen daher, die Markt- oder Sektorperformance zu erreichen. Passives Investieren versucht, die Marktperformance nachzubilden, indem gut diversifizierte Portfolios aus Einzeltiteln aufgebaut werden, die, wenn einzeln durchgeführt, umfangreiche Recherchen erfordern würden. Die Einführung von Indexfonds in den 1970er Jahren erleichterte die Erzielung marktgerechter Renditen erheblich. In den neunziger Jahren vereinfachten Exchange Traded Funds (  ETFs), die wichtige Indizes wie den SPDR S & P 500 ETF (SPY) abbilden, den Prozess noch weiter, indem sie es den Anlegern ermöglichten, Indexfonds so zu handeln, als wären sie Aktien.

Vorteile und Nachteile des passiven Investierens

Die Aufrechterhaltung eines gut diversifizierten Portfolios ist für erfolgreiches Investieren wichtig, und passives Investieren über Indexierung ist eine hervorragende Möglichkeit, eine Diversifikation zu erreichen. Indexfonds streuen das Risiko breit, indem sie alle oder eine repräsentative Stichprobe der Wertpapiere in ihren Ziel-Benchmarks halten. Indexfonds bilden eine Ziel-Benchmark oder einen Zielindex nach, anstatt nach Gewinnern zu suchen, sodass sie den ständigen Kauf und Verkauf von Wertpapieren vermeiden. Infolgedessen haben sie niedrigere Gebühren und Betriebsausgaben als aktiv verwaltete Fonds. Ein Indexfonds bietet Einfachheit als einfache Möglichkeit, in einen ausgewählten Markt zu investieren, da er versucht, einen Index nachzubilden. Es besteht keine Notwendigkeit, einzelne Manager auszuwählen und zu überwachen oder zwischen Anlagethemen zu wählen.

Passive Anlagen unterliegen jedoch dem gesamten Marktrisiko. Indexfonds bilden den gesamten Markt ab. Wenn also der gesamte Aktienmarkt oder die Anleihekurse fallen, fallen auch Indexfonds. Ein weiteres Risiko ist die mangelnde Flexibilität. Indexfondsmanagern ist es in der Regel untersagt, defensive Maßnahmen wie den Abbau einer Position in Aktien zu ergreifen, selbst wenn der Manager glaubt, dass die Aktienkurse fallen werden. Passiv verwaltete Indexfonds unterliegen Performancebeschränkungen, da sie darauf ausgerichtet sind, Renditen zu erzielen, die ihren Referenzindex eng nachbilden, anstatt eine Outperformance anzustreben. Sie übertreffen selten die Rendite des Index und erzielen aufgrund der Betriebskosten des Fonds in der Regel etwas weniger.

Einige der wichtigsten Vorteile des passiven Investierens sind:

• Extrem niedrige Gebühren:  Es gibt niemanden, der Aktien auswählt, daher ist die Aufsicht viel weniger teuer. Passive Fonds folgen dem Index, den sie als Benchmark verwenden.
• Transparenz:  Es ist immer klar, welche Vermögenswerte sich in einem Indexfonds befinden.
• Steuereffizienz:  Ihre Buy-and-Hold-Strategie führt normalerweise nicht zu einer massiven  Kapitalertragsteuer  für das Jahr.
• Einfachheit: Der Besitz eines Index oder einer Gruppe von Indizes ist viel einfacher zu implementieren und zu verstehen als eine dynamische Strategie, die ständige Recherche und Anpassung erfordert.

Befürworter des aktiven Investierens würden sagen, dass passive Strategien diese Schwächen haben:

• Zu begrenzt:  Passive Fonds sind auf einen bestimmten Index oder eine festgelegte Anlagemenge mit geringer oder keiner Varianz beschränkt; Daher sind Anleger an diese Bestände gebunden, egal was auf dem Markt passiert.
• Geringere potenzielle Renditen:  Per Definition werden passive Fonds den Markt so gut wie nie schlagen, selbst in turbulenten Zeiten, da ihre Kernbestände gebunden sind, um den Markt zu verfolgen. Manchmal kann ein passiver Fonds den Markt ein wenig schlagen, aber er wird niemals die großen Renditen erzielen, die aktive Manager sich wünschen, es sei denn, der Markt selbst boomt.  Aktive Manager hingegen können größere Belohnungen bringen (siehe unten), obwohl diese Belohnungen auch mit einem höheren Risiko verbunden sind.

Aktive Strategien weisen jedoch folgende Mängel auf:

• Sehr teuer:  Thomson Reuters Lipper beziffert die durchschnittliche Kostenquote für einen aktiv gemanagten Aktienfonds auf 1,4 Prozent gegenüber nur 0,6 Prozent für den durchschnittlichen passiven Aktienfonds. Die Gebühren sind höher, weil all das aktive Kaufen und Verkaufen Transaktionskosten verursacht, ganz zu schweigen davon, dass Sie die Gehälter des Analystenteams bezahlen, das Aktienauswahlen recherchiert. All diese Gebühren über Jahrzehnte des Investierens können die Renditen zerstören.
• Aktives Risiko:  Aktiven Managern steht es frei, jede Anlage zu kaufen, von der sie glauben, dass sie hohe Renditen bringen würde, was großartig ist, wenn die Analysten Recht haben, aber schrecklich, wenn sie falsch liegen.
• Schlechte Erfolgsbilanz : Die Daten zeigen, dass nur sehr wenige aktiv verwaltete Portfolios ihre passiven Benchmarks schlagen, insbesondere nach Berücksichtigung von Steuern und Gebühren. Tatsächlich übertreffen über einen mittleren bis langen Zeitraum hinweg nur eine kleine Handvoll aktiv verwalteter Investmentfonds ihren Referenzindex.