Parallele Darlehensdefinition
Was ist ein paralleles Darlehen?
Ein Parallelkredit ist eine Vier-Parteien-Vereinbarung, bei der zwei Mutterunternehmen in verschiedenen Ländern Geld in ihrer lokalen Währung ausleihen und dieses Geld dann an die lokale Tochtergesellschaft des anderen verleihen.
Der Zweck eines parallelen Kredits besteht darin, die Kreditaufnahme über Ländergrenzen hinweg mit möglichen Einschränkungen und Gebühren zu vermeiden. Jedes Unternehmen kann zwar direkt zum Devisenmarkt (Forex) gehen, um seine Gelder in der richtigen Währung abzusichern, aber dann wäre es einem Wechselkursrisiko ausgesetzt.
Die ersten parallelen Darlehen wurden in den 1970er Jahren im Vereinigten Königreich eingeführt, um die Steuern zu umgehen, die erhoben wurden, um ausländische Investitionen teurer zu machen. Heutzutage haben Währungsswaps diese Strategie, die einem Back-to-Back-Kredit ähnelt, größtenteils ersetzt.
Wie ein paralleles Darlehen funktioniert
Angenommen, ein indisches Unternehmen hat eine Tochtergesellschaft in Großbritannien und ein britisches Unternehmen hat eine Tochtergesellschaft in Indien. Die Tochtergesellschaft jedes Unternehmens benötigt umgerechnet 10 Millionen Britische Pfund, um seine Operationen und Investitionen zu finanzieren. Anstatt dass jedes Unternehmen Kredite in seiner Heimatwährung aufnimmt und die Mittel dann in die andere Währung umwandelt, schließen die beiden Mutterunternehmen einen parallelen Darlehensvertrag ab.
Das indische Unternehmen leiht 909.758.269 Rupien (das entspricht 10 Millionen Pfund) von einer örtlichen Bank. Gleichzeitig leiht das britische Unternehmen 10 Millionen Pfund von seiner örtlichen Bank. Sie leihen das Geld dann jeweils an die Tochtergesellschaften des anderen aus und vereinbaren einen festgelegten Zeitraum und Zinssatz (die meisten Kredite dieser Art werden innerhalb von 10 Jahren fällig). Am Ende der Laufzeit der Kredite wird das Geld mit Zinsen zurückgezahlt, und die Muttergesellschaften zahlen dieses Geld an ihre Heimatbanken zurück. Es war kein Umtausch von einer Währung in die andere erforderlich, und daher waren weder die beiden Tochterunternehmen noch ihre Mutterunternehmen aufgrund von Wechselkursschwankungen zwischen Rupie und Pfund einem Währungsrisiko ausgesetzt.
Unternehmen können sich auch direkt gegenseitig Kredite gewähren und den Einsatz von Banken ganz auslassen. Wenn die Darlehenslaufzeit endet, zahlt das Unternehmen das Darlehen zu dem zu Beginn der Darlehenslaufzeit vereinbarten festen Zinssatz zurück und schützt so während der Laufzeit des Darlehens vor Währungsrisiken.
[ Wichtig: Indem jede Partei Mittel in ihrer Heimatwährung ausleiht, versucht ein paralleles Darlehen, das Wechselkursrisiko zu vermeiden – eine nachteilige Änderung der Wechselkurse zwischen zwei Währungen.]
Vor- und Nachteile eines parallelen Darlehens
Wie bereits erwähnt, vermeiden parallele Kredite das Währungsrisiko und möglicherweise rechtliche Einschränkungen der grenzüberschreitenden Kreditvergabe. Sie ermöglichen auch niedrigere Zinssätze, da jedes lokale Unternehmen einen Vorteil bei der Kreditaufnahme auf seinem heimischen Rasen haben könnte, im Gegensatz zur Kreditaufnahme als lokale Tochtergesellschaft eines ausländischen Unternehmens. Die Bonität der Tochtergesellschaft ist möglicherweise nicht so hoch und als ausländisches Unternehmen kann sie als riskanter angesehen werden.
Bei der Verfolgung paralleler Kredite besteht das größte Problem für Unternehmen darin, Kontrahenten mit ähnlichem Finanzierungsbedarf zu finden. Und selbst wenn sie geeignete Partner finden, stimmen die von beiden gewünschten Bedingungen möglicherweise nicht überein. Einige Parteien werden die Dienste eines Maklers in Anspruch nehmen, aber dann müssen die Maklergebühren zu den Finanzierungskosten hinzugerechnet werden.
Das Ausfallrisiko ist ebenfalls ein Problem, da ein Versäumnis einer Partei, das Darlehen rechtzeitig zurückzuzahlen, die Verpflichtungen der anderen Partei nicht freigibt. In der Regel wird dieses Risiko durch eine andere Finanzvereinbarung oder durch eine im ursprünglichen Darlehensvertrag enthaltene Eventualklausel ausgeglichen.
Besondere Überlegungen für ein paralleles Darlehen
Unternehmen könnten dieselbe Absicherungsstrategie erreichen, indem sie an den Devisenmärkten entweder mit Bargeld oder mit Futures handeln. Und in der Tat, da der Devisenhandel in den letzten zwei Jahrzehnten zugenommen hat und digitale Plattformen den Handel praktisch rund um die Uhr ermöglichen, sind parallele Kredite seltener geworden. Sie können jedoch bequemer sein, insbesondere wenn die beiden Parteien beabsichtigen, direkt Kredite aneinander zu vergeben.