Papierhändler

Was ist ein Papierhändler?

Ein Papierhändler ist ein Market Maker, der bereit ist, extrem kurzfristige Unternehmensanleihen, die Commercial Paper oder andere Geldmarktinstrumente genannt werden, zu kaufen und zu verkaufen. Ein Papierhändler ist in der Regel ein großes Finanzunternehmen, das über das erforderliche Kapital und die erforderliche Sachkenntnis verfügt, um im Namen von Kreditunternehmen Commercial Paper an Investoren zu verteilen und einen zweiseitigen Markt für Commercial Paper zu schaffen, bei dem Preise festgelegt werden, zu denen er bereit ist zu kaufen (Angebote) und verkaufen (Angebote).

Papierhändler verstehen

Ein Papierhändler fungiert im Wesentlichen als Market Maker, der Commercial Paper von einem Emittenten kauft und an Investoren weiterverkauft, aber auch als Broker fungieren kann, der Käufer und Verkäufer direkt zusammenbringt. Ein Anleger, der die ursprüngliche Emission gekauft hat und verkaufen möchte, kann dies durch die Liquidität des Händlers tun, der bereit ist, das Papier vom Anleger durch Festsetzung eines Geldkurses zu kaufen.

Wenn der Emittent den Betrag seiner ausstehenden Papiere erhöhen muss, kann er sich am Morgen des Tages, an dem die Mittel angefordert werden, an seinen Papierhändler wenden, sofern keine Voranmeldung erforderlich ist. Der Händler nimmt einen kleinen Aufschlag auf das Papier, das er den Anlegern platziert, indem er dem Emittenten eine Gebühr berechnet, die sich nach der Menge der ausstehenden Commercial Paper richtet.

Commercial Paper und Händler

Commercial Paper sind häufig gehandelte unbesicherte Schuldverschreibungen, die von Unternehmen ausgegeben werden, die kurzfristig Kapital aufnehmen möchten, um das Tagesgeschäft zu finanzieren. Diese Schuldverschreibungen werden normalerweise mit einem Abschlag ausgegeben, der auf durchschnittliche Laufzeiten von weniger als 270 Tagen entspricht.

Käufer von Commercial Papers sind in der Regel institutionelle Anleger, die diese Wertpapiere zur Aufnahme in Geldmarktfonds kaufen. Andere wichtige Käufer von Commercial Papers sind Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften, staatliche und lokale Regierungen sowie andere Unternehmen, die die Rendite ihrer Barbestände steigern möchten. Diese Unternehmen können Commercial Paper entweder direkt vom Emittenten oder von einem Papierhändler kaufen.

Ebenso werden Emittenten, die keine eigenen Commercial Paper-Vertriebsprogramme verwalten möchten, die Dienste eines Papierhändlers in Anspruch nehmen.

Gelegentlich können Privat- oder Kleinanleger Commercial Paper direkt von der emittierenden Gesellschaft kaufen. Es ist jedoch üblicher, dass Privatanleger über einen Geldmarktfonds, einen kurzfristigen Rentenfonds oder einen Exchange Traded Fund (ETF) in Commercial Paper investieren.

Besondere Überlegungen

Papierhändler werden von Unternehmen eingesetzt, die für ihren kurzfristigen Kreditbedarf Zugang zu den öffentlichen Märkten wünschen. Durch die Ausgabe von Commercial Papers kann ein Unternehmen möglicherweise einen größeren Finanzierungsbetrag und/oder einen niedrigeren Zinssatz für seine kurzfristigen Kredite erhalten, als wenn ein Bankdarlehen oder eine andere kurzfristige Kreditfazilität beantragt wird. Darüber hinaus bieten Papierhändler Emittenten, insbesondere Erstemittenten, die Beratung im Umgang mit Ratingagenturen benötigen und Anlegerinteresse wecken, Finanzberatung an.

Da Papierhändler oft als Auftraggeber fungieren, d. h. Commercial Paper kaufen und verkaufen, um durch das Eingehen eigener Long- oder Short-Positionen Gewinn zu erzielen, werden sie von der Securities and Exchange Commission (SEC)reguliert, die verlangt, dass alle Papierhändler handeln Wertpapiere als eingetragenes Unternehmen.