Paarung

Was ist ein Pairoff?

Ein Pairoff ist ein Kauf und Verkauf von offenen Short- und Long-Positionen, typischerweise zwischen Maklerfirmen, die mit der in bar beglichenen Differenz ausgeglichen werden.

Ein Pairoff verstehen

Bei einem Pairoff erfolgt keine physische Lieferung der Wertpapiere; stattdessen wird die Abrechnungsdifferenz zwischen den Geschäften berechnet und als Barzahlung an das entsprechende Maklerunternehmen gesendet. Diese Art von Aktivität zwischen Maklerfirmen ist illegal, da sie unter den Begriff „Marktmanipulation“ fällt.

Betrachten Sie als Beispiel für ein Paar in Aktion Brokerage A, die sich bereit erklärt, 100 Aktien von Unternehmen X für 25.000 USD an Brokerage B zu verkaufen. Gleichzeitig stimmt Brokerage B zu, 100 Aktien  des Unternehmens X für 30.000 USD an Brokerage A zu verkaufen . Der Unterschied zwischen den beiden Trades beträgt $5.000. Anstatt die Wertpapiere tatsächlich zu handeln und diese Aktien auf ihre jeweiligen Konten zu übertragen, paaren sich die beiden Maklerfirmen. In diesem Fall gibt Brokerage A Brokerage B 5.000 USD, anstatt die eigentliche Transaktion durchzuführen.

Eine andere, umgangssprachlichere Bedeutung für den Begriff ist eine Transaktion an Wertpapiermärkten, bei der gegenläufige Kauf- und Verkaufsgeschäfte in bar abgerechnet werden, basierend auf der Preisdifferenz zwischen den gegenläufigen Geschäften. Die Aufrechnungspositionen werden in der Regel noch am selben Tag nach dem ursprünglichen Kauf getätigt. Bei Matching-Trades kann ein Pairoff Settlement-Risiken und Gebühren für Sicherheitsüberweisungen reduzieren. Es ist letztlich eine Form der Spekulation.

Bei der Durchführung dieser Art von Pairoff müssen Abwicklungsinstruktionen für die Geldüberweisung enthalten sein. Das Pairoff schließt oder zieht den Betrag des offenen Trades um den gepaarten Betrag ab und nur der zugehörige Gewinn oder Verlust wird verschoben. Es kann Teil- und Mehrfachpaarungen geben. Bei einem Teilpaar wird nur ein Teil des Handels gepaart, während der andere Teil entweder bestimmten Pools zugeordnet oder später mit dem verbleibenden offenen Handelsbetrag gepaart wird. Der Paarungs- und Zuteilungsprozess kann in unterschiedlichen Abständen und an unterschiedlichen Tagen erfolgen.

Pairoff vs. Multi-Way Pairoff-Transaktionen

Eine Multi-Way-Paaroff-Transaktion kann für alle Anlagearten verwendet werden, mit Ausnahme von Währungs- und Swapanlagen. Multi-Way-Paaroffs ermöglichen es einem Trader, mehrere Long- und Short-Steuerlots teilweise oder vollständig zu paaren. Das Closing erfolgt am Handelstag der Multi-Way-Pairoff-Transaktion. Gewinne aus einer Short-Position werden als kurzfristig klassifiziert; Gewinne aus einer Long-Position werden kurzfristig oder langfristig sein, abhängig von den Zeiträumen, die in der Länder- / Steuermatrix des Emissionslandes der Investition definiert sind.