Überzeichnungsprivileg

Was ist ein Überzeichnungsprivileg?

Ein Überbezugsrecht wird den Aktionären einer Gesellschaft bei der Ausgabe eines Bezugsrechts- oder Optionsangebots gewährt. Das Privileg ermöglicht es Aktionären, verbleibende Aktien zu erwerben, nachdem andere Aktionäre die Möglichkeit hatten, sie zu kaufen.

BREAKING DOWN Überzeichnungsprivileg

Für bestehende Aktionäre gilt ein Überbezugsrecht. Bei einem Bezugsrechtsangebot bietet ein Unternehmen seinen bestehenden Aktionären im Allgemeinen das Recht an, innerhalb eines bestimmten Zeitraums eine bestimmte Anzahl Aktien mit einem Abschlag auf den aktuellen Aktienkurs zu erwerben. Da Unternehmen Aktien ausgeben, um Geld zu beschaffen, und ein Nichtverkauf aller neuen Aktien bei einer Emission dazu führen kann, dass ein Unternehmen unterkapitalisiert ist, verwenden Bezugsrechte manchmal eine Form von Notfallplan, um mit Aktionären umzugehen, die sich entscheiden, ihr Recht auf den Kauf neuer Aktien nicht auszuüben. Das Überbezugsrecht gibt den Aktionären zusätzliche Rechte zum Bezug eines bestimmten Anteils der nicht ausgeübten Aktien.

Überzeichnung beschreibt im Allgemeinen eine Situation, in der die Nachfrage das Angebot an Aktien bei einer Neuausgabe übersteigt. Im Falle von Überzeichnungsprivilegien gehen Unternehmen davon aus, dass die Überzeichnung im Pool der Aktionäre erfolgt, die bereit sind, ihr Recht zum Kauf neuer Aktien auszuüben. In vielen Fällen ergibt sich diese Forderung aus dem Wunsch der Aktionäre, ihren anteiligen Besitz an den Aktien eines Unternehmens zusammen mit den damit verbundenen Stimmrechten aufrechtzuerhalten. Dem tragen Bezugsrechtsangebote durch die Ausgabe von Rechten und Überbezugsrechten im Verhältnis zum aktuellen Bestand der Aktionäre Rechnung.

Wahlmöglichkeiten der Aktionäre bei Bezugsrechtsemissionen

Unternehmen nutzen Bezugsrechtsemissionen, um Bargeld von bestehenden Aktionären zu beschaffen, oft um bestehende Schulden zu begleichen, einen einmaligen großen Kapitalkauf zu tätigen oder ein Cashflow-Problem zu lösen. Eine Neuausgabe von Aktien führt zu einer Verwässerung, da die größere Anzahl verfügbarer Aktien insgesamt den Wert einer Aktie im Verhältnis zum Gesamtwert verringert. Derzeitige Aktionäre, die ihre proportionalen Beteiligungen beibehalten möchten, müssen eine Anzahl neuer Aktien erwerben, die ihrem Anteil entspricht. Darüber hinaus müssen Aktionäre jedoch bei der Entscheidung, ob der angebotene Preisnachlass für neue Aktien sinnvoll ist, den möglichen Wertverlust ihres aktuellen Bestands berücksichtigen.

Anleger sollten auch die Gründe für die Ausgabe von Bezugsrechten untersuchen, bevor sie diese Rechte ausüben. Die Ausgabe von Rechten kann ein Zeichen für finanzielle Schwierigkeiten sein, insbesondere wenn Unternehmen nicht in der Lage sind, bestehende Schulden abzubezahlen. Bezugsrechtsangebote weisen jedoch nicht immer auf ein angeschlagenes Unternehmen hin. Kluge Anleger werden die Situation recherchieren, um sicherzustellen, dass sie ein vollständiges Bild der Vorteile und Risiken haben, die mit dem Kauf der im Rahmen einer Bezugsrechtsemission angebotenen ermäßigten Aktien verbunden sind.

Im Allgemeinen haben Aktionäre, denen eine Bezugsrechtsausgabe angeboten wird, drei Möglichkeiten: Sie können ihre Rechte ausüben, ihre Rechte ignorieren und von einer Verwässerung betroffen sein oder in einigen Fällen die Rechte an andere Aktionäre oder an einen Konsortialführer verkaufen.