Überhitzte Wirtschaft
Was ist eine überhitzte Wirtschaft?
Eine überhitzte Wirtschaft hat eine längere Periode guten Wirtschaftswachstums und Wirtschaftstätigkeit erlebt, die zu hohen Inflationsraten geführt hat, die durch steigenden Wohlstand der Verbraucher ausgelöst wurden.
Die zentralen Thesen
- Eine überhitzte Wirtschaft ist eine Wirtschaft, die nicht nachhaltig expandiert.
- Die beiden wichtigsten Anzeichen für eine Überhitzung der Wirtschaft sind steigende Inflationsraten und eine Arbeitslosenquote, die unter dem volkswirtschaftlichen Normalwert liegt.
- Die Ursachen einer Überhitzung der Wirtschaft reichen von externen Wirtschaftsschocks bis hin zu Vermögensblasen.
Eine überhitzte Wirtschaft verstehen
Ein starker Preisanstieg führt zu ineffizienten Angebotsallokationen, da die Produzenten überproduzieren und überschüssige Produktionskapazitäten schaffen, um aus dem hohen Wohlstandsniveau Kapital zu schlagen. Leider werden diese Ineffizienzen und die Inflation letztendlich das Wachstum der Wirtschaft behindern und können oft ein Vorbote einer Rezession sein.
Einfach ausgedrückt ist eine überhitzte Wirtschaft eine Wirtschaft, die mit einer Geschwindigkeit expandiert, die nicht nachhaltig ist. Es gibt zwei Hauptzeichen für eine Überhitzung der Wirtschaft – steigende Inflationsraten und eine Arbeitslosenquote, die unter der normalen Rate für eine Volkswirtschaft liegt.
Steigende Inflationsraten
Eine steigende Inflation ist in der Regel eines der ersten Anzeichen für eine Überhitzung einer Wirtschaft. Infolgedessen erhöhen Regierungen und Zentralbanken in der Regel die Zinssätze, um die Ausgaben und Kreditaufnahme zu senken. Zwar können Zentralbanken die steigende Inflation durch Zinserhöhungen bekämpfen, kommen aber oft zu spät. Da die Inflation ein nachlaufender Indikator ist, kann es eine Weile dauern, bis eine Änderung der Politik den Zinssatz senkt.
Zwischen Juni 2004 und Juni 2006 hat das Federal Reserve Board (FRB) den Zinssatz 17 Mal erhöht, um die überhitzte amerikanische Wirtschaft schrittweise zu bremsen. Zwei Jahre später erreichte die US-Inflation jedoch 5,6 Prozent, ein Zyklushoch. Diesem rasanten Preisanstieg folgte eine lähmende Rezession, in deren Folge die Inflation innerhalb von sechs Monaten unter Null sank.
Ungewöhnlich hohe Beschäftigungsquoten
Das zweite Anzeichen für eine Überhitzung der Wirtschaft ist eine Arbeitslosenquote, die unter der normalen Quote für ein Land liegt. Vollbeschäftigung sollte gut sein. Vollbeschäftigung bedeutet aber auch eine höhere Inflation, da jeder einen Job hat (dh die Produktivität ist auf einem Allzeithoch) und Geld zum Ausgeben hat.
Seit dem Zweiten Weltkrieg sank die Arbeitslosenquote in den Jahren unmittelbar vor der Rezession im Allgemeinen unter 5 %. Das schließt die Jahre vor der Großen Rezession ein.
Andere Merkmale überhitzter Volkswirtschaften sind ein ungewöhnlich hohes Verbrauchervertrauen, gefolgt von einer scharfen Umkehr.
Ursachen einer Überhitzung der Wirtschaft
Die beiden oben genannten Hauptzeichen sind auch Ursachen für eine Überhitzung der Wirtschaft. Andere Ursachen für eine überhitzte Wirtschaft sind Ölimport Rechnung wuchsen gestiegene Nachfrage nach Benzin gerecht zu werden.
Vermögensblasen sind ein nicht nachhaltiger Anstieg der Preise für bestimmte Vermögenswerte. Dies ist ein Zeichen für Überhitzung. Das Platzen der Dotcom-Blase im Jahr 2001 führte zu einer Rezession. In jüngerer Zeit war die Finanzkrise 2008 das Ergebnis einer Blase bei Immobilienhypotheken. Die Blase hatte weitreichende Auswirkungen auf alle Regionen und führte zu einer anhaltenden Rezession, die sich über mehrere Regionen erstreckte.
Beispiel für eine Überhitzungsökonomie
Der Großen Rezession Ende der 2000er Jahre ging eine Überhitzung der Wirtschaft voraus. Die Arbeitslosenquote ging bis 2007 kontinuierlich zurück und erreichte in diesem Jahr eine Quote von 4,6% (unter dem Normalwert). Unterdessen erreichte die Inflationsrate, die stetig gestiegen war, im Jahr 2006, als Ben Bernanke Fed-Vorsitzender wurde, und kurz vor der Krise mit 5,25% ihren Höchststand.
Ein weiteres Zeichen für eine überhitzte US-Wirtschaft war die Immobilienblase, die 2007 platzte und Schockwellen durch das gesamte US-Finanzökosystem sandte. Diese Probleme wurden durch die Ausgaben der Regierung verschärft. Während der Jahre von Präsident Clinton hatte der Bundeshaushalt einen Überschuss. Die Steuersenkungen von Präsident Bush verwandelten diesen Überschuss jedoch in ein Defizit.
Im Jahr 2005 schätzte das Congressional Budget Office (CBO) ein Haushaltsdefizit von 368 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr und ein Defizit von 295 Milliarden US-Dollar im nächsten Jahr. Kurz gesagt, die US-Wirtschaft zeigte in den Jahren vor der Rezession die Kennzeichen einer überhitzten Wirtschaft.