Überdehnung

Was ist Überdehnung?

Überschuldung bezeichnet einen Kredit oder eine Kreditvergabe, die größer ist als das, was der Kreditnehmer zurückzahlen kann. Überschuldungen können dazu führen, dass der Kreditnehmer seine Schulden in einem einzigen Kredit zusammenfasst. Verbraucher, die mehr als ein Drittel ihres Nettoeinkommens zur Rückzahlung anderer Schulden als ihrer Hypothek verwenden müssen, gelten im Allgemeinen als überzogen.

Überdehnung verstehen

Für Wertpapierhändler und Anleger bedeutet eine Überschuldung eine Hebelwirkung, die das Eigenkapital und die Kaufkraft ihres Kontos übersteigt. Dies kann die Verluste in einem Bärenmarkt stark verstärken und den Trader zwingen, steile Margin Calls zu erfüllen. Die Unfähigkeit, dies zu tun, kann zu einer erzwungenen Liquidation von Wertpapieren und zum Einfrieren des Kontos führen.

Die Idee der Überschuldung hängt von den finanziellen Merkmalen eines Kreditnehmers ab. Wohlhabende Privatpersonen und zahlungskräftige Unternehmen können proportional mehr Schulden aufnehmen als schwächere Kreditnehmer, ohne sich zu überfordern.

Manchmal kann das Management eines Unternehmens nicht in der Lage sein, überfordert zu werden. Beispielsweise kann sich die Finanzlage eines Unternehmens während eines starken wirtschaftlichen Abschwungs, wie einer Rezession, erheblich verschlechtern, was weitgehend außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegt. In einem rauen wirtschaftlichen Umfeld ist es nicht ungewöhnlich, dass ein einst gesundes Unternehmen überfordert wird, wenn sich die Bedingungen nicht mehr zu seinen Gunsten entwickeln. Dies kann selbst in einem robusten Wirtschaftsklima ganze Sektoren treffen. So haben beispielsweise traditionelle stationäre Einzelhändler Schwierigkeiten, sich dem Online- und E-Commerce-Wettbewerb anzupassen – trotz Rekordwachstum in vielen Wirtschaftsbereichen.

Kredite, Schulden und Überschuldung sind finanziell schwierig zu modellieren. Da diese Faktoren eine Art Schneeballeffekt haben, bei dem sich die Bedingungen überlagern, berücksichtigen herkömmliche lineare Modelle nicht die nichtlineare, exponentielle Natur des Kreditrisikos. Oftmals können einmal starke Kreditgeber oder Kreditnehmer schnell zu schwachen Krediten werden, da Murphys Gesetz gegen eine Einzelperson oder ein Unternehmen wirkt: Alles, was schief gehen kann, wird schief gehen.