Direkte Option

Was ist eine Outright-Option?

Eine Outright-Option ist eine Option, die einzeln gekauft oder verkauft wird. Die Option ist nicht Teil eines Calls und Puts.

Die direkte Option verstehen

Outright-Optionen sind die grundlegendste Form des Optionshandels.

Outright-Optionen werden an einer Börse gehandelt, die Wertpapieren ähnlich ist, wie beispielsweise Aktien. In den Vereinigten Staaten gibt es zahlreiche Börsen, an denen alle Arten von direkten Optionen für Anleger angeboten werden. Daher wird der Optionsmarkt sowohl von institutionellen als auch von Privatanlegern aktiv sein.

Institutionelle Anleger können Optionen nutzen, um das Risiko in ihrem Portfolio abzusichern. Verwaltete Fonds können Optionen als zentralen Schwerpunkt ihres Anlageziels verwenden. Viele gehebelte bullische und bärische Strategien beruhen auch auf dem Einsatz von Optionen.

Privatanleger können Optionen als fortschrittliche Strategie oder als günstigere Alternative im Vergleich zu einer direkten Anlage in den Basiswert nutzen. Der Zugang zum Optionshandel ist im Allgemeinen komplexer und erfordert zusätzliche Maklerberechtigungen. Die meisten Brokerage-Plattformen erfordern ein Margin-Konto und eine Mindesteinzahlung von 2.000 USD, um Optionen zu handeln.

Sowohl institutionelle als auch private Anleger, die Outright-Optionen nutzen, konzentrieren sich im Allgemeinen auf Calls oder Puts. Calls und Puts werden in der Regel in 100-Aktien-Schritten kontrahiert. Dies bedeutet, dass eine Option 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie kontrolliert. Option Prämien werden pro Aktie Basis zitiert; eine Option von 0,50 USD kostet 50 USD (0,50 USD x 100 Aktien).

Direkte Call- und Put-Optionen

Eine direkte Option ist entweder ein Call oder ein Put. Der Trader kauft das eine oder das andere, nicht beides, als direktionale Wette darauf, wohin der Basiswert geht oder um eine andere Nicht-Optionsposition abzusichern. Die Annahme von mehr als einer Art von Option für denselben Handel gilt nicht als direkter Optionshandel.

Call-Optionen geben dem Käufer das Recht, einen Basiswert zu einem bestimmten Ausübungspreis zu kaufen. Bei einer amerikanischen Option kann der Käufer die Option jederzeit bis zum Verfallsdatum ausüben. Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem der Käufer den Basiswert übernehmen kann, und die Ausübung nutzt diese Gelegenheit. Als Gegenleistung für dieses Recht zahlt der Optionskäufer dem Optionsverkäufer eine Prämie. Der Optionsverkäufer behält die Prämie, ist jedoch verpflichtet, dem Call-Käufer den Basiswert zum Ausübungspreis zu geben, wenn der Käufer von seiner Option Gebrauch macht.

Put-Optionen geben dem Käufer das Recht, einen Basiswert zu einem bestimmten Ausübungspreis zu verkaufen. Als Gegenleistung für dieses Recht zahlt der Käufer der Put-Option eine Prämie an den Optionsverkäufer. Der Optionsverkäufer behält die Prämie, ist jedoch verpflichtet, den Basiswert vom Put-Käufer zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn der Käufer seine Option ausübt.

Call- und Put-Optionen haben ein Verfallsdatum. Amerikanische Optionen können bis zum Verfall jederzeit ausgeübt werden, während europäische Optionen nur zum Verfallsdatum ausgeübt werden können.

Spreads und exotische Optionen

Spreads und exotische Optionen beinhalten einen fortgeschritteneren Einsatz von Optionshandelsinstrumenten und werden nicht als reine Optionen angesehen. Spread-Strategien beinhalten die Verwendung von zwei oder mehr Optionskontrakten in einem Einheitshandel. Exotische Optionsstrategien können auf vielfältige Weise konstruiert werden. Exotische Optionen können einen Kontrakt umfassen, der auf einem Korb zugrunde liegender Wertpapiere mit einer Vielzahl unterschiedlicher Optionskontraktbedingungen basiert.

Beispiel aus der Praxis für eine Outright-Option

Angenommen, ein Anleger ist bullish auf Apple Inc. (AAPL) und glaubt, dass der Aktienkurs in den nächsten Monaten zu schätzen wissen über. Wenn der Anleger eine Outright-Option kaufen möchte, würde er eine Call-Option kaufen. Die Call-Option gibt dem Call-Käufer das Recht, Apple zu einem bestimmten Preis zu kaufen.

Angenommen, die Aktie wird derzeit am 22. Mai bei 183,20 USD gehandelt. Der Anleger geht davon aus, dass die Aktie bis August nördlich von 195 USD gehandelt werden könnte.

Mit Blick auf die verfügbaren Call-Optionen muss der Trader entscheiden, wie er vorgehen möchte.

Sie könnten eine Option kaufen, die bereits im Geld ist. Zum Beispiel könnten sie den Ausübungspreis von 170 USD im August für 19,20 USD (Briefkurs) kaufen. Dies würde den Anleger 1.920 USD (19,20 USD x 100 Aktien) kosten. Wenn der Aktienkurs 195 US-Dollar erreicht, wird die Option ungefähr 25 US-Dollar wert sein, was dem Optionskäufer einen Gewinn von 580 US-Dollar ((25 US-Dollar – 19,20 US-Dollar x 100 Aktien) einbringt). Sie könnten auch ihre Option ausüben, die Aktien für 170 US-Dollar erhalten und sie dann zum aktuellen Marktpreis verkaufen, der in diesem Fall theoretisch 195 US-Dollar beträgt.

Das Risiko besteht darin, dass der Händler bis zu 1.920 US-Dollar verlieren könnte, wenn der Kurs der Apple-Aktie fällt. Der größte Verlust würde eintreten, wenn er auf 170 USD oder darunter fallen würde. Der Händler würde seine volle Prämie verlieren. Allerdings könnten sie die Option vorher verkaufen, um einen Teil der Kosten der Option wieder hereinzuholen.

Eine andere Möglichkeit besteht darin, eine Call-Option in der Nähe des Geldes oder aus dem Geld zu kaufen. Diese kosten weniger, haben aber ihre eigenen Nachteile und Möglichkeiten.

Angenommen, der Händler kauft eine Ausübungspreisoption von 185 USD für 9,90 USD (Briefpreis). Das hat sie 990 Dollar gekostet.

Wenn die Aktie bei Verfall nahe 195 US-Dollar gehandelt wird, sollte die Option etwa 10 US-Dollar wert sein. Dies bringt dem Händler einen Gewinn von 10 US-Dollar ein, was bedeutet, dass weniger Provisionen bedeuten, dass er wahrscheinlich ein bisschen Geld verliert. Anders ausgedrückt, der Händler könnte die Option ausüben und die Kontrolle über die Aktien für 185 US-Dollar übernehmen. Sie könnten sie dann für 195 USD an der Börse mit einem Gewinn von 1000 USD (10 x 100 USD Aktien) verkaufen, aber sie zahlten 990 USD für die Option, sodass ihr Nettogewinn 10 USD beträgt.

Um mit diesem Trade Geld zu verdienen, muss der Preis vor oder bei Ablauf über 195 USD steigen. Es geht um 200 Dollar, der Händler erzielt einen Gewinn von 510 Dollar. Die Option wird 15 US-Dollar wert sein (200 – 185 US-Dollar), aber sie haben 9,90 US-Dollar dafür bezahlt. Damit verbleiben 5,10 USD Gewinn pro Aktie oder 510 USD (5,10 USD x 100 Aktien). Der Preis muss stärker steigen als im vorherigen Beispiel.

Vergleicht man die beiden Szenarien, kostet das erste natürlich deutlich mehr. Die erste Option wird bei Verfall etwas wert sein, es sei denn, der Aktienkurs fällt unter 170 USD. Das bedeutet, dass der Händler wahrscheinlich einen Teil der Kosten der Option wieder hereinholen kann, selbst wenn der Preis nicht wie erwartet steigt (oder fällt). Auf der anderen Seite wird die zweite Option weiterhin an Wert verlieren und bei Verfall nichts wert sein, wenn der Kurs der Aktie nicht über den Ausübungspreis von 185 USD steigt. Selbst wenn die Aktie über den Ausübungspreis steigt, kann der Trade immer noch Geld verlieren, selbst wenn der Preis sein Ziel von 195 USD erreicht. Der Preis muss sich über 195 $ bewegen, damit der Händler im zweiten Szenario Geld verdienen kann.