Outright Option

Die zentralen Thesen

• Eine direkte Option ist eine Option, die einzeln gekauft wird und nicht Teil eines Handels mit Optionen mit mehreren Beinen ist.
• Zu den direkten Optionen gehört der Kauf eines Calls oder eines Put.
• Outright-Optionen sind die grundlegendste Form des Optionshandels, der Optionshandel selbst ist jedoch in der Regel anspruchsvollen Anlegern vorbehalten.

Grundlegendes zur Outright-Option

Outright-Optionen sind die grundlegendste Form des Optionshandels.

Outright-Optionen werden an einer Börse gehandelt, die Wertpapieranlagen wie Aktien ähnelt. In den Vereinigten Staaten gibt es zahlreiche Börsen, an denen alle Arten von direkten Optionen für Anleger angeboten werden. Auf dem Optionsmarkt werden daher sowohl institutionelle als auch Privatanleger aktiv sein.

Institutionelle Anleger können Optionen nutzen, um das Risiko in ihrem Portfolio abzusichern. Verwaltete Fonds können Optionen als zentralen Schwerpunkt ihres Anlageziels verwenden. Viele gehebelte bullische und bärische Strategien beruhen auch auf der Verwendung von Optionen.

Privatanleger können Optionen als fortschrittliche Strategie oder als billigere Alternative zur direkten Anlage in den zugrunde liegenden Vermögenswert verwenden. Der Zugang zum Optionshandel ist im Allgemeinen komplexer und erfordert zusätzliche Maklerberechtigungen. Die meisten Brokerage-Plattformen erfordern ein Margin-Konto und eine Mindesteinzahlung von 2.000 USD, um Optionen zu handeln.

Sowohl institutionelle als auch Privatanleger, die direkte Optionen nutzen, konzentrieren sich im Allgemeinen entweder auf Calls oder Puts. Anrufe und Puts werden normalerweise in Schritten von 100 Aktien abgeschlossen. Dies bedeutet, dass eine Option 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie kontrolliert. Option Prämien werden pro Aktie Basis zitiert; Der Kauf einer Option im Wert von 0,50 USD kostet 50 USD (0,50 USD x 100 Aktien).

Outright Call- und Put-Optionen

Eine direkte Option ist entweder ein Anruf oder ein Put. Der Händler kauft den einen oder anderen, nicht beide, als Richtungswette darauf, wohin der zugrunde liegende Vermögenswert geht, oder um eine andere Nicht-Optionsposition abzusichern. Die Übernahme von mehr als einer Art von Option für denselben Trade gilt nicht als direkter Optionshandel.

Call-Optionen geben dem Käufer das Recht, ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem festgelegten Ausübungspreis zu kaufen. Bei einer amerikanischen Option kann der Käufer die Option jederzeit bis zum Ablaufdatum ausüben. Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem der Käufer das Eigentum an dem Basiswert übernehmen kann, und die Ausübung nutzt diese Gelegenheit. Als Gegenleistung für dieses Recht zahlt der Optionskäufer dem Optionsverkäufer eine Prämie. Der Optionsverkäufer behält die Prämie, ist jedoch verpflichtet, dem Call-Käufer den Basiswert zum Ausübungspreis zu geben, wenn der Käufer von seiner Option Gebrauch macht.

Put-Optionen geben dem Käufer das Recht, ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem festgelegten Ausübungspreis zu verkaufen. Als Gegenleistung für dieses Recht zahlt der Käufer der Put-Option eine Prämie an den Optionsverkäufer. Der Optionsverkäufer behält die Prämie, ist jedoch verpflichtet, den Basiswert vom Put-Käufer zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn der Käufer von seiner Option Gebrauch macht.

Call- und Put-Optionen haben ein Ablaufdatum. Amerikanische Optionen können jederzeit bis zum Ablauf ausgeübt werden, während europäische Optionen nur bis zum Ablauf ausgeübt werden können.

Spreads und exotische Optionen

Spreads und exotische Optionen beinhalten einen fortgeschritteneren Einsatz von Optionshandelsinstrumenten und gelten nicht als direkte Optionen. Spread-Strategien beinhalten die Verwendung von zwei oder mehr Optionskontrakten in einem Einheitshandel. Exotische Optionsstrategien können auf vielfältige Weise konstruiert werden. Exotische Optionen können einen Kontrakt umfassen, der auf einem Korb zugrunde liegender Wertpapiere mit einer Vielzahl unterschiedlicher Optionskontraktbedingungen basiert.

Beispiel aus der Praxis für eine direkte Option

Angenommen, ein Anleger ist bullish auf Apple Inc. (AAPL) und glaubt, dass der Aktienkurs in den nächsten Monaten zu schätzen wissen über. Wenn der Anleger eine direkte Option kaufen möchte, würde er eine Call-Option kaufen. Die Anrufoption gibt dem Anrufkäufer das Recht, Apple zu einem bestimmten Preis zu kaufen.

Angenommen, die Aktie wird derzeit am 22. Mai bei 183,20 USD gehandelt. Der Anleger geht davon aus, dass die Aktie bis August nördlich von 195 USD gehandelt werden könnte.

Mit Blick auf die verfügbaren Call-Optionen muss der Händler auswählen, wie er vorgehen möchte.

Sie könnten eine Option kaufen, die bereits im Geld ist. Zum Beispiel könnten sie den Ausübungspreis von 170 USD im August für 19,20 USD (Briefkurs) kaufen. Dies würde den Anleger 1.920 USD (19,20 USD x 100 Aktien) kosten. Wenn der Aktienkurs 195 USD erreicht, ist die Option ungefähr 25 USD wert, wodurch der Optionskäufer einen Gewinn von 580 USD ((25 USD – 19,20 USD) x 100 Aktien) erzielt. Sie könnten auch von ihrer Option Gebrauch machen, indem sie die Aktien zu 170 USD erhalten und sie dann zum aktuellen Marktpreis verkaufen, der in diesem Fall theoretisch 195 USD beträgt.

Das Risiko besteht darin, dass der Händler bis zu 1.920 USD verlieren könnte, wenn der Preis der Apple-Aktie fällt. Der größte Verlust würde auftreten, wenn er auf 170 USD oder weniger fallen würde. Der Händler würde seine volle Prämie verlieren. Sie konnten die Option jedoch verkaufen, bevor sich ein Teil der Kosten der Option amortisierte.

Eine andere Möglichkeit besteht darin, eine Call-Option in der Nähe des Geldes oder außerhalb des Geldes zu kaufen. Diese kosten weniger, haben aber ihre eigenen Nachteile und Möglichkeiten.

Angenommen, der Händler kauft eine Ausübungspreisoption von 185 USD für 9,90 USD (Briefkurs). Dies kostete sie 990 Dollar.

Wenn die Aktie bei Verfall in der Nähe von 195 USD gehandelt wird, sollte die Option einen Wert von etwa 10 USD haben. Dies bringt dem Händler einen Gewinn von 10 US-Dollar ein, was bedeutet, dass weniger Provisionen bedeuten, dass er wahrscheinlich ein bisschen Geld verliert. Anders ausgedrückt, der Händler könnte die Option ausüben und die Kontrolle über die Aktien bei 185 USD übernehmen. Sie könnten sie dann für 195 USD an der Börse mit einem Gewinn von 1000 USD (10 x 100 USD Aktien) verkaufen, aber sie zahlten 990 USD für die Option, sodass ihr Nettogewinn 10 USD beträgt.

Um mit diesem Handel Geld zu verdienen, muss der Preis vor oder nach Ablauf über 195 USD steigen. Es geht um 200 Dollar, der Händler erzielt einen Gewinn von 510 Dollar. Die Option ist 15 US-Dollar wert (200 bis 185 US-Dollar), aber sie haben 9,90 US-Dollar dafür bezahlt. Damit verbleibt ein Gewinn von 5,10 USD je Aktie oder 510 USD (5,10 USD x 100 Aktien). Der Preis muss stärker steigen als im vorherigen Beispiel.

Wenn man die beiden Szenarien vergleicht, kostet das erste offensichtlich viel mehr. Die erste Option ist bei Ablauf etwas wert, es sei denn, der Aktienkurs fällt unter 170 USD. Dies bedeutet, dass der Händler wahrscheinlich einen Teil der Kosten der Option zurückerhalten kann, selbst wenn der Preis nicht wie erwartet steigt (oder fällt). Andererseits wird die zweite Option weiterhin an Wert verlieren und bei Ablauf nichts wert sein, wenn der Aktienkurs nicht über den Streik von 185 USD steigt. Selbst wenn die Aktie über den Ausübungspreis steigt, kann der Handel dennoch Geld verlieren, selbst wenn der Kurs sein Ziel von 195 USD erreicht. Der Preis muss über 195 USD liegen, damit der Händler im zweiten Szenario Geld verdienen kann.