Outright Futures Position
Was ist eine Outright Futures-Position?
Eine Outright-Futures-Position ist ein Long- oder Short-Trade, der nicht gegen Marktrisiken abgesichert ist. Sowohl der potenzielle Gewinn als auch das potenzielle Risiko sind für direkte Positionen größer als für Positionen, die auf irgendeine Weise gedeckt oder abgesichert sind. Eine direkte Position ist eine Position, die für sich allein steht und nicht Teil eines größeren oder komplexeren Handels ist.
Ein Gewinn wird aus einer Long Outright-Futures-Position erzielt, wenn der Preis nach dem Kauf steigt, oder aus einem Short Trade, wenn der Preis nach Einleitung des Short fällt.
Die zentralen Thesen
- Eine Outright-Futures-Position ist eine Single-Directional-Bet-Position auf einen Futures-Kontrakt und nicht Teil einer größeren oder komplexeren Strategie.
- Eine Outright-Position setzt den Trader einem höheren Risiko aus als eine abgesicherte Position, obwohl die Outright-Position theoretisch ein größeres Gewinnpotenzial aufweist.
- Wenn eine Absicherungs- oder Gegenposition zu einer direkten Position hinzugefügt wird, handelt es sich nicht mehr um eine direkte Position, sondern um eine abgesicherte oder teilweise abgesicherte Position.
Verständnis der Outright Futures-Position
Eine direkte Position ist eine reine Long- oder Short-Wette auf die Richtung des Futures-Kontrakts. Durch die Absicherung oder Verrechnung dieser Position mit einer anderen Position handelt es sich nicht mehr um eine direkte Position.
Outright-Futures werden auch als Naked-Futures bezeichnet, da sie den Anleger Marktschwankungen aussetzen. Um Risiken zu reduzieren, kann der Anleger wählen, eine Schutz kaufen Gegen Option, eine Gegenposition in dem zugrunde liegenden Sicherheit Futures oder eine entgegengesetzte Position in einem verwandten Markt. Durch die Absicherung oder Verrechnung des Risikos handelt es sich nicht mehr um eine direkte Futures-Position.
Eine direkte Futures-Position ist von Natur aus riskant, da kein Schutz gegen eine nachteilige Bewegung besteht. Die meisten Händler halten den Handel mit liquiden Terminkontrakten nicht für übermäßig riskant, insbesondere weil es in den meisten Fällen einfach ist, die Position zu decken oder an den Markt zurückzuverkaufen. Die meisten spekulativen Positionen auf dem Terminmarkt sind direkte Positionen.
Ein rückläufiger Markt für einen Anleger, der eine Long-Position in einem Terminkontrakt hält, kann jedoch weiterhin erhebliche Verluste verursachen. In diesem Fall könnte das Halten einer Put-Option gegen die Long-Futures-Position die Verluste auf einen überschaubaren Betrag begrenzen. Das Gewinnpotential des Händlers würde durch die Prämie oder die Kosten der Option verringert. Betrachten Sie es als eine Versicherungspolice, die der Händler nicht nutzen möchte.
Händler, die Futures ohne Absicherung verkaufen, sind einem noch größeren Risiko ausgesetzt, da das Aufwärtspotenzial für die meisten Terminmärkte theoretisch unbegrenzt ist. In diesem Fall würde ein Call auf den zugrunde liegenden Terminkontrakt dieses Risiko begrenzen.
Eine andere Alternative zu einer direkten Futures-Position, die manchmal ein geringeres Risiko birgt, besteht darin, eine Position in einem vertikalen Spread Handel einzunehmen. Dies begrenzt sowohl das Gewinnpotenzial als auch das Verlustrisiko und wäre eine gute Wahl für einen Händler, der nur eine begrenzte Bewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers oder Rohstoffs erwartet.
Während alle oben genannten Risiken begrenzen, neigen sie auch dazu, den Gewinn zu begrenzen oder zu reduzieren. Viele spekulative Trader bevorzugen direkte Futures-Positionen aufgrund ihrer Einfachheit (eine Position) und der Fähigkeit, größere Gewinne zu erzielen, wenn ein Trade zeitlich gut abgestimmt ist und von einer sich daraus ergebenden Preisbewegung profitiert.
Beispiel einer direkten S & P 500 E-Mini-Futures-Position
Angenommen, ein Händler glaubt, dass der S & P 500 in den nächsten Monaten steigen wird. Es ist derzeit Januar, daher kauft der Händler einen Juni-Kontrakt des E-Mini S & P 500, der an der Chicago Mercantile Exchange (CME) unter dem Symbol ES notiert ist.
Der Händler verwendet eine Limit Order, um eine Position bei 2.885 USD einzugeben und einen Kontrakt zu kaufen. Dieser spezielle Terminkontrakt bewegt sich in Schritten von 0,25 mit vier Schritten – Ticks genannt – zu jedem Punkt. Jeder Tick hat einen Gewinn oder Verlust von 12,50 USD und jeder Punkt einen Wert von 50 USD (4 x 12,50 USD).
Diese Position ist eine reine Richtungswette auf den steigenden Preis des Futures-Kontrakts. Der Händler geht keine anderen Positionen ein, um das mit der Position verbundene Risiko oder den Gewinn auszugleichen oder zu vergrößern. Daher ist dies eine direkte Futures-Position.
Angenommen, der Vertragspreis liegt in einem Monat bei 2.895 USD. Der Trader hat 10 Punkte oder 500 USD (50 USD x 10 Punkte), abzüglich Provisionen.
Angenommen, der Preis fällt auf 2.880 USD. Der Trader hat fünf Punkte oder 250 USD (50 USD x 5 Punkte) verloren.