Aus dem Geld (OTM)
Was ist aus dem Geld (OTM)?
„Out of the Money“ (OTM) ist ein Ausdruck, der verwendet wird, um einen Optionsvertrag zu beschreiben, der nur einen externen Wert enthält. Diese Optionen haben ein Delta von weniger als 50,0.
Eine OTM-Call-Option hat einen Ausübungspreis, der über dem Marktpreis des Basiswerts liegt. Alternativ hat eine OTM-Put-Option einen Ausübungspreis, der niedriger ist als der Marktpreis des Basiswerts.
OTM-Optionen können mit In-the-Money (ITM)-Optionen verglichen werden.
Die zentralen Thesen
- Out-of-the-Money wird auch als OTM bezeichnet, was bedeutet, dass eine Option keinen inneren Wert hat, sondern nur einen äußeren Wert.
- Eine Call-Option ist OTM, wenn der Basispreis unter dem Ausübungspreis des Calls notiert. Eine Put-Option ist OTM, wenn der Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis des Puts liegt.
- Eine Option kann auch im Geld oder am Geld sein.
- OTM-Optionen sind weniger teuer als ITM- oder ATM-Optionen. Dies liegt daran, dass ITM-Optionen einen inneren Wert haben und ATM-Optionen einem inneren Wert sehr nahe kommen.
Optionsgrundlagen
Aktienoptionen geben dem Käufer gegen eine Prämie das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegende Aktie zu einem vereinbarten Preis vor einem vereinbarten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Dieser vereinbarte Preis wird als Ausübungspreis bezeichnet, und das vereinbarte Datum wird als Ablaufdatum bezeichnet.
Eine Option zum Kauf eines Basiswerts wird als Call-Option bezeichnet, während eine Option zum Verkauf eines Basiswerts als Put-Option bezeichnet wird. Ein Händler kann eine Call-Option kaufen, wenn er erwartet, dass der Preis des Basiswerts den Ausübungspreis vor dem Ablaufdatum überschreitet. Umgekehrt ermöglicht eine Put-Option dem Händler, von einem Rückgang des Vermögenswerts zu profitieren. Da sie ihren Wert von dem eines Basiswerts ableiten, sind Optionen Derivate.
Eine Option kann OTM, ITM oder am Geld (ATM) sein. Eine ATM-Option ist eine Option, bei der der Ausübungspreis und der Preis des Basiswerts gleich sind.
Out-of-the-Money-Optionen
Sie können feststellen, ob eine Option OTM ist, indem Sie den aktuellen Preis des Basiswerts im Verhältnis zum Ausübungspreis dieser Option bestimmen. Wenn der Basispreis bei einer Call-Option unter dem Ausübungspreis liegt, ist diese Option OTM. Wenn bei einer Put-Option der zugrunde liegende Preis über dem Ausübungspreis liegt, ist diese Option OTM. Eine Out-of-the-Money-Option hat keinen inneren Wert, sondern nur einen äußeren oder zeitlichen Wert.
Aus dem Geld heraus zu sein bedeutet nicht, dass ein Trader mit dieser Option keinen Gewinn erzielen kann. Jede Option ist mit Kosten verbunden, die als Prämie bezeichnet werden. Ein Trader hätte eine Option weit außerhalb des Geldes kaufen können, aber jetzt rückt diese Option näher daran, im Geld (ITM) zu sein. Diese Option könnte am Ende mehr wert sein, als der Händler für die Option bezahlt hat, obwohl sie derzeit kein Geld mehr hat. Bei Verfall ist eine Option jedoch wertlos, wenn es sich um OTM handelt. Wenn es sich bei einer Option um OTM handelt, muss der Händler sie daher vor Ablauf verkaufen, um den möglicherweise verbleibenden externen Wert wieder hereinzuholen.
Betrachten Sie eine Aktie, die bei 10 $ gehandelt wird. Bei einer solchen Aktie wären Call-Optionen mit Ausübungspreisen über 10 USD OTM-Calls, während Put-Optionen mit Ausübungspreisen unter 10 USD OTM-Puts wären.
OTM-Optionen sind es nicht wert, ausgeübt zu werden, da der aktuelle Markt ein Handelsniveau bietet, das attraktiver ist als der Ausübungspreis der Option.
Beispiel für Out-of-the-Money-Optionen
Ein Händler möchte eine Call-Option auf Vodafone-Aktien kaufen. Sie wählen eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 20 USD. Die Option läuft in fünf Monaten aus und kostet 0,50 USD. Dies gibt ihnen das Recht, 100 Aktien der Aktie vor Ablauf der Option zu kaufen. Die Gesamtkosten der Option beträgt $ 50 (100 Aktien mal $ 0.50), sowie eine Handelskommission. Aktuell notiert die Aktie bei 18,50 US-Dollar.
Beim Kauf der Option gibt es keinen Grund, sie auszuüben, denn durch die Ausübung der Option muss der Händler 20 US-Dollar für die Aktie zahlen, wenn er sie derzeit zu einem Marktpreis von 18,50 US-Dollar kaufen kann. Obwohl diese Option OTM ist, ist sie noch nicht wertlos, da es immer noch die Möglichkeit gibt, durch den Verkauf der Option einen Gewinn zu erzielen, anstatt sie auszuüben.
Zum Beispiel zahlte der Händler gerade 0,50 USD für das Potenzial, dass die Aktie in den nächsten fünf Monaten über 20 USD steigen wird. Vor dem Verfall hat diese Option noch einen gewissen extrinsischen Wert, der sich in der Prämie oder den Kosten der Option widerspiegelt. Der Preis des Basiswerts kann niemals 20 USD erreichen, aber die Prämie der Option kann auf 0,75 USD oder 1 USD steigen, wenn sie nahe kommt. Daher könnte der Händler immer noch einen Gewinn aus der OTM-Option selbst erzielen, indem er sie zu einem höheren Aufschlag verkauft, als er dafür bezahlt hat.
Wenn sich der Aktienkurs auf 22 $ bewegt – die Option heißt jetzt ITM – lohnt es sich, die Option auszuüben. Die Option gibt ihnen das Recht, für 20 $ zu kaufen, und der aktuelle Marktpreis beträgt 22 $. Die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem aktuellen Marktpreis wird als innerer Wert bezeichnet, der 2 USD beträgt.
In diesem Fall erzielt unser Händler einen Nettogewinn oder -nutzen. Sie zahlten 0,50 USD für die Option und diese Option ist jetzt 2 USD wert. Sie erzielen dann einen Gewinn oder Vorteil von 1,50 USD.
Aber was ist, wenn die Aktie nach Ablauf der Option nur auf 20,25 USD gestiegen ist? In diesem Fall ist die Option immer noch ITM, aber der Händler hat tatsächlich Geld verloren. Sie zahlten 0,50 USD für die Option, aber die Option hat jetzt nur noch 0,25 USD Wert, was zu einem Verlust von 0,25 USD (0,50 USD – 0,25 USD) führte.