Die Bedeutung des sonstigen Gesamteinkommens
Ein Unternehmen der Erklärung von Gewinn und Verlust, auch als bekannt Gewinn- und Verlustrechnung, hat seine Nachteile. Größtenteils spiegelt die Aussage die Rentabilität und das Gewinnwachstum eines Unternehmens in der Vergangenheit genau wider – eine der wichtigsten Determinanten der Aktienperformance eines Unternehmens –, bleibt jedoch ein subjektives Maß, das Manipulationen ausgesetzt ist. Insbesondere haben Unternehmen einen angemessenen Spielraum hinsichtlich des Zeitpunkts und der Auswirkungen der vierteljährlichen und jährlichen Gebühren und sonstigen Aufwendungen, die in der Aufstellung ausgewiesen werden.
Wie ein Unternehmen Einnahmen erwirtschaftet und diese in Gewinne umwandelt, ist ein wichtiger Faktor, aber es gibt noch andere wichtige Überlegungen. Das Financial Accounting Standards Board (FASB) hat weiterhin eine Finanzkennzahl namens Sonstiges Gesamtergebnis (OCI) als wertvolles Finanzanalysewerkzeug hervorgehoben. Das erklärte Ziel des FASB besteht im Allgemeinen darin, Leitlinien herauszugeben, „um die Vergleichbarkeit, Konsistenz und Transparenz der Finanzberichterstattungzu verbessern“. Um dies zu erreichen, wurde versucht, „die Bedeutung der im sonstigen Ergebnis ausgewiesenen Posten zu erhöhen“.
Die Grundlagen von OCI
Das sonstige Gesamtergebnis kann als expansivere Betrachtungsweise des Jahresüberschusses angesehen werden. In der Vergangenheit durften Veränderungen des Unternehmensgewinns, die als außerhalb des Kerngeschäfts oder als zu volatil galten, in das Eigenkapital fließen. OCI liefert wichtige Details zu diesen Zahlen.
Denken Sie daran, dass OCI nicht mit Gesamtergebnis gleichzusetzen ist, obwohl sie sich sicherlich ähnlich anhören. Das Gesamteinkommen ist einfach die Kombination aus Standard-Nettoeinkommen und OCI. Als solches ist es buchstäblich eine umfassendere und ganzheitliche Betrachtung der Triebkräfte der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens und anderer Aktivitäten, die ein integraler Bestandteil seiner Wirtschaftlichkeit sind.
Bereits im Juni 1997 hat der FASB FAS130 zur Berichterstattung über das Gesamtergebnis herausgegeben. Die technische Definition des Gesamtergebnisses des FASB ist „die Veränderung des Eigenkapitals [Nettovermögens] eines Unternehmens während einer Periode aufgrund von Transaktionen und anderen Ereignissen und Umständen, die von Nichteigentümern stammen. Sie umfasst alle Veränderungen des Eigenkapitals während einer Periode mit Ausnahme derer, die aus Investitionen durch Eigentümer und Ausschüttungen an Eigentümer.“
OCI kann als Einzelposten in der Bilanz eines Unternehmens gefunden werden. Insbesondere befindet es sich im Eigenkapitalabschnitt der Bilanz sowie in einer zugehörigen Aufstellung, die als konsolidierte Eigenkapitalrechnung bezeichnet wird.
In den letzten Jahren erhielten Unternehmen zusätzlich zu den üblichen Bilanzierungskonventionen eineReiheweiterer Möglichkeiten, OCI in ihren Abschlüssen darzustellen : Sie können entweder die einzelnen Postenbestandteile zusammen mit der Gewinn- und Verlustrechnung auflisten (z der Gewinn- und Verlustrechnung) oder OCI auf einer eigenen Seite darstellen. Diese Maßnahmen sind auch Teil eines langfristigen Ziels, um die US-amerikanischen allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) stärker an den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie vom International Accounting Standards Board (IASB) verwaltet werden, anzugleichen.
Beispiel aus der Praxis für OCI
Um die spezifischen Komponenten von OCI besser zu veranschaulichen, schauen wir uns eine Aussage von MetLife an. Im Jahr 2012 führte eine seiner 10-K Einreichungen bei der Securities And Exchange Commission (SEC) einen Standard-Nettogewinn von 6,7 Milliarden US-Dollar sowie ein kumuliertes sonstiges Gesamtergebnis von rund 5,9 Milliarden US-Dollar auf, von denen 4,9 Milliarden US-Dollar aus dem laufenden Geschäftsjahr stammten. Das ist ein ziemlich bedeutender Faktor für das Gesamtgewinnniveau für das Jahr.
Für das Gesamtjahr umfassten die Posten, die das Gesamtergebnis erfassten, nicht realisierte Gewinne aus derivativen Instrumenten in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar, nicht realisierte Anlagegewinne in Höhe von 4,5 Milliarden US-Dollar, Währungsumrechnungsanpassungen von minus 100 Millionen US-Dollar undAnpassungen von leistungsorientierten Plänen von minus 500 Millionen US-Dollar.
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Wichtige Kategorien von OCI
Für einen Finanzanalysten wird es am wichtigsten sein, die Treiber des täglichen Betriebs eines Unternehmens zu verstehen, aber ein Blick auf OCI kann andere potenziell wichtige Faktoren aufdecken, die sich auf das Endergebnis eines Unternehmens auswirken.
Anlagegewinne und -verluste
Versicherungsunternehmen wie MetLife, Banken und andere Finanzinstitute haben große Anlageportfolios. Realisierte Gewinne und Verluste werden größtenteils über den ausgewiesenen Nettogewinn fließen, aber ein Blick auf die nicht realisierte Seite der Gleichung kann zeigen, wie ein Unternehmen seine Investitionen verwaltet und ob das Potenzial für große Verluste in der Zukunft besteht. In dieser Hinsicht kann OCI einem Analysten helfen, den beizulegenden Zeitwert der Investitionen eines Unternehmens genauer zu messen.
Geldwechsel
Ein Blick auf OCI kann auch Einblicke in Unternehmen gewähren, die im Ausland tätig sind und entweder Währungsabsicherungen durchführen oder beträchtliche Einnahmen in Übersee erzielen. In unserem obigen Beispiel war die Fremdwährungsanpassung von MetLife nicht übermäßig groß, aber es könnte einem Analysten helfen, die Auswirkungen von Währungsschwankungen auf die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens zu bestimmen. Für ein in den USA ansässiges Unternehmen wird ein stärkerer inländischer Dollar den ausgewiesenen Wert der Auslandsumsätze und -gewinne senken. Die Betrachtung der Ergebnisse aus währungsneutraler Sicht kann helfen, die tatsächliche Dynamik von Wachstum und Profitabilität zu verstehen.
Pensionspläne
Eine weitere wichtige Kategorie in der OCI sind die Auswirkungen auf betriebliche Altersversorgungspläne. Durch jahrelange vernachlässigbare Aktienrenditen liegt das Pensionsvermögen einer Reihe großer Unternehmen unter den Verpflichtungen, die sie für aktuelle und zukünftige Rentner erfüllen müssen. Beispiele für diese Unterschiede können zeigen, wie groß die Auswirkungen auf ein Unternehmen sein können.
Ein typisches Beispiel: Im Jahr 2011 verzeichnete Goodyear ein Standard-Nettoeinkommen von 343 Millionen US-Dollar, aber einen Verlust von 378 Millionen US-Dollar, wenn die Ausgaben für die Altersvorsorge abgezogen werden. In einem anderen Bericht in diesem Jahr verzeichnete der Industriegigant General Electric regelmäßige Einnahmen von fast 14,2 Milliarden US-Dollar, die jedoch unter Berücksichtigung der Verluste bei seinen Rentenplänen mehr als halbiert wurden. Das Ausmaß der Renten Zukunft Verbindlichkeiten ist sicherlich ein wichtiger Aspekt in einer Firma zukünftiger Gewinnaussichten schätzen.
Andere Kategorien
Die OCI-Maßnahme war auch während der Großen Rezession einen Gewinn von 1,4 Milliarden US-Dollar in seiner Standard-Gewinn- und Verlustrechnung, aber einen Verlust von 3,9 Milliarden US-Dollar basierend auf dem Gesamtergebnis. Der Unterschied hatte mit dem OCI und den nicht realisierten Verlusten im Anlageportfoliozu tun. Insgesamt stellte es die Qualität der Gewinnzahlen in Frage, die es als reales Maß für die Kapitalgenerierung für das Jahr herausstellte.
Assistant Professor of Business an der Columbia Business SchoolSehwa Kim stellte in einem zusammen mit Associate Professor Seil Kim und Professor Stephen Ryan verfassten Bericht fest, dass „als Reaktion auf die Finanzkrise von 2008 gemäß den Basel-III-Bestimmungen nicht realisierte Gewinne und Verluste auf -Verkaufspapiere („AFS“), die im kumulierten sonstigen Gesamtergebnis erfasst werden, wurden in das regulatorische Eigenkapital der Banken für Banken mit fortgeschrittenen Ansätzen aufgenommen…. Als Ergebnis neueren Studien haben die betroffenen Banken festgestellt, dass die betroffenen Banken Anlagepapiere von AFS in bis zur Endfälligkeit gehalten umklassifiziert ( ‚HTM‘) oder neu erworbene Wertpapiere als HTM klassifiziert, um den Anstieg der regulatorischen Kapitalvolatilität abzumildern. Diese Studien deuten darauf hin, dass OCI ein bedeutender Faktor sein kann, der die Vermögensverwaltung von Finanzinstituten beeinflusst.“
Die Quintessenz
Das Verständnis und die Analyse von OCI verbessern die Finanzanalyse erheblich, insbesondere für Finanzunternehmen. In einer idealen Welt gäbe es nur ein umfassendes Einkommen, da es das Standardergebnis und das OCI umfasst, aber die Realität ist, dass ein scharfsinniger Analyst beide Aussagen in seinen eigenen Finanzmodellen kombinieren kann.
Bestehende Offenlegungen, die entweder das Gesamtergebnis und alle seine Bestandteile am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung oder auf der folgenden Seite in einer separaten Aufstellung darstellen, haben die Analyse erleichtert. Eine Reihe von Wirtschaftsprüfern hat sich gefragt, warum OCI als Teil des Eigenkapitals in der Bilanz aufgeführt ist, aber wenn Sie genau hinschauen, gibt es eine Reihe von Orten, an denen Sie es finden und die Gesundheit und Gesamtwirtschaftlichkeit des zugrunde liegenden Unternehmens bestimmen können.