Optionsserie
Was ist eine Optionsserie?
Eine Optionsserie bezeichnet eine Gruppierung von Optionen auf einen Basiswert mit demselben festgelegten Ausübungspreis und demselben Verfallmonat. Allerdings Call und Put – Optionen sind Teile getrennt Serie. Beispielsweise würde eine Call-Option-Serie die verfügbaren Calls für ein bestimmtes Wertpapier zu einem bestimmten Ausübungspreis enthalten, der im selben Monat abläuft.
Die zentralen Thesen
- Eine Optionsserie bezeichnet eine Gruppierung von Optionen auf einen bestimmten Basiswert mit dem gleichen festgelegten Ausübungspreis und dem gleichen Verfallmonat.
- Da Optionsserien Calls oder Puts auf das gleiche Wertpapier zum gleichen Preis enthalten, die zur gleichen Zeit auslaufen, sollten ihre Preise sehr ähnlich sein.
- Ein Anleger wird innerhalb einer Optionsklasse mehrere Optionsserien finden, die sich auf die Bezeichnung der Option als Call oder Put beziehen.
- Optionsserien bieten Händlern viele Möglichkeiten, Geld zu verdienen.
Optionsserien verstehen
Da Optionsserien Calls oder Puts auf das gleiche Wertpapier zum gleichen Preis enthalten, die zur gleichen Zeit auslaufen, sollten ihre Preise sehr ähnlich sein. Beispielsweise sollten alle Anrufe bei Apple am 20. Januar 2023 mit einem Ausübungspreis von 150 US-Dollar ungefähr den gleichen Betrag kosten. Optionen sind jedoch sehr volatil und leiden unter Liquiditätsproblemen, die Händlern Chancen eröffnen können. Die tatsächlich beobachteten Preise von Optionen weichen manchmal erheblich von den Werten des Black-Scholes-Modells ab.
Obwohl es viele Abweichungen der realen Optionspreise von ihren theoretischen Werten gibt, sind die meisten dieser Gelegenheiten für den einzelnen Anleger zu gering, um nennenswerte Gewinne zu erzielen.
Ein Anleger findet mehrere Optionsserien innerhalb einer bestimmten Optionsklasse. Eine Optionsklasse bezieht sich auf die Bezeichnung der Option als Call oder Put. Im Allgemeinen werden bei den meisten Optionsbörsen Optionen nach Klassen aufgelistet. Daher würde ein Anleger, der Call-Optionen auf ein zugrunde liegendes Wertpapier kaufen möchte, eine lange Liste von Call-Optionsserien-Listings sehen, die jeweils ihren eigenen Ausübungspreis und Ablauf haben. In ähnlicher Weise würde ein Anleger, der Put-Optionen auf ein zugrunde liegendes Wertpapier sucht, zunächst die Put-Optionsklasse für alle Seriennotierungen zu unterschiedlichen Ausübungspreisen und Verfallsdaten suchen.
Alle Optionsserien sind auch Teil von Optionszyklen. Zum Beispiel kann das XYZ-Unternehmen eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 110 USD haben. Wenn die Option aufgelistet ist, kann ihr einer von drei Zyklen zugewiesen werden:
- Zyklus eins : JAJO — Januar, April, Juli und Oktober
- Zyklus zwei : FMAN – Februar, Mai, August und November
- Zyklus drei : MJSD – März, Juni, September und Dezember
Börsengehandelte Optionen folgen ihrem festgelegten Zyklus, wobei die Notierungen für die ersten zwei Monate verfügbar sind, gefolgt von den nächsten zwei Monaten für ihren Zyklus. Wenn der XYZ $110 Call ein Zyklus 3 ist, dann hätte er im Januar die folgenden Listings: XYZ 110 Jan, XYZ 110 Feb, XYZ 110 März, XYZ 110 Juni. Jede Notierung würde als eine einzelne Optionsserie betrachtet, wobei die vier Optionsangebote den Optionszyklus repräsentieren. Die meisten Notierungen von börsengehandelten Optionsserien laufen am dritten Freitag ihres gelisteten Verfallsmonats aus.
Optionsseriengeschäfte an regulierten Börsen werden von einem Dritten unterstützt, der Optionskontrakte erfüllt, wenn Ausfälle auftreten. Daher müssen sich Optionsanleger bei öffentlich gehandelten Optionen nicht allzu viele Gedanken über das Kontrahentenrisiko machen. Dieser Dritte wird einspringen, um seine Positionen im Falle eines möglichen Ausfalls der Gegenpartei zu decken. Die Options Clearing Corporation ( OCC ) ist vielleicht der bekannteste Drittanbieter, der Optionen garantiert.
Besondere Überlegungen
Optionsserien bieten Händlern viele Möglichkeiten, Geld zu verdienen. Optionsserien enthalten Optionskontrakte, die 100 Aktien des zugrunde liegenden Wertpapiers abdecken. Optionen können jedoch in größeren Kontraktsammlungen gehandelt werden. Wie bei Aktien und den meisten anderen Gütern gibt es Preisunterschiede beim Kauf oder Verkauf in großen Mengen gegenüber kleinen Mengen. Arbitrageure können die Vorteile der daraus resultierenden Preisdifferenz Gewinn nehmen.
Es gibt auch Zeiten, in denen die Preise von Optionen weit von dem abweichen, was die Wirtschaftstheorie vorschreibt. Wenn der Markt instabil ist, werden Anomalien wie das Lächeln der Volatilität stärker und schaffen mehr Gewinnchancen. Wenn Trader verstehen, wie Optionen bewertet werden, können sie Kursabweichungen innerhalb von Optionsserien besser nutzen.