Optionen Backdating
Was ist das Backdating von Optionen?
Bei der Rückdatierung von Optionen wird eine Mitarbeiteraktienoption (ESO) gewährt, die vor ihrer tatsächlichen Ausgabe datiert ist. Auf diese Weise kann der Ausübungspreis (Ausübungspreis) der gewährten Option zu einem niedrigeren Preis als dem Aktienkurs des Unternehmens zum Zeitpunkt der Gewährung festgelegt werden. Dieser Prozess macht die gewährte Option “ im Geld “ (ITM) und daher für den Inhaber von größerem Wert.
Die Praxis der Rückdatierung von Optionen wurde als unethisch angesehen und ist nun Gegenstand einer behördlichen Kontrolle, was sie in den letzten Jahren weit weniger verbreitet gemacht hat.
Die zentralen Thesen
- Das Backdating von Optionen ist eine Praxis, bei der ein Unternehmen, das Aktienoptionen an Mitarbeiter ausgibt, ein früheres Datum als das tatsächliche Ausgabedatum verwendet, um einen niedrigeren Ausübungspreis festzulegen und die Optionen wertvoller zu machen.
- Backdating-Optionen wurden als unethische oder illegale Praxis angesehen und unterliegen seit dem Sarbanes-Oxley Act von 2002 der rechtlichen und behördlichen Durchsetzung.
- Das Backdating von Optionen ist seit der Einführung von Sarbanes-Oxley viel schwieriger geworden, da Unternehmen nun verpflichtet sind, der SEC innerhalb von zwei Geschäftstagen Optionsgewährungen zu melden.
Grundlegendes zu Optionen Backdating
Die Praxis der Rückdatierung von Optionen trat erstmals auf, wenn Unternehmen die Ausgabe von Aktienoptionen nur innerhalb von zwei Monaten nach dem ersten Gewährungsdatum an die SEC melden mussten. Unternehmen würden während dieses Zeitraums einfach warten, um ein bestimmtes Datum zu ermitteln, an dem der Aktienkurs des Unternehmens auf ein Tief fiel und sich dann innerhalb dieser zwei Monate nach oben bewegte. Das Unternehmen würde die Option dann gewähren, sie jedoch an oder nahe diesem niedrigsten Punkt datieren. Dieses Back-Date würde die offiziell gewährte Option werden, die der SEC gemeldet würde.
Das Zurückdatieren von Optionen wurde viel schwieriger, nachdem Unternehmen verpflichtet waren, der SEC die Gewährung von Optionen innerhalb von zwei Geschäftstagen zu melden. Diese Anpassung des Anmeldefensters erfolgte 2002 mit der Gesetzgebung von Sarbanes-Oxley.
Durchsetzung von Rückdatierungsbeschränkungen für Optionen
Nach Inkrafttreten der zweitägigen Berichterstattungsregel stellte die SEC fest, dass zahlreiche Unternehmen unter Verstoß gegen die Gesetzgebung immer noch Optionen zurückdatierten. In einigen Fällen ungewollter Rückdatierung wurde ungeordneter, vorzeitiger Papierkram als Ursache angeführt. Anfänglich wurde die laxe Durchsetzung der Berichtsregel auch dafür verantwortlich gemacht, dass viele Unternehmen die von Sarbanes-Oxley ausgehende Regelanpassung umgehen konnten.
Die SEC untersuchte und verklagte Unternehmen und verbundene Parteien, bei denen festgestellt wurde, dass sie Optionen in einigen Fällen im Rahmen betrügerischer und irreführender Maßnahmen zurückdatieren. Beispielsweise reichte die SEC 2010 eine Zivilklage gegen Trident Microsystems und zwei ehemalige leitende Angestellte des Unternehmens wegen Verstößen gegen die Rückdatierung von Aktienoptionen ein. In der rechtlichen Beschwerde wurde behauptet, dass der frühere CEO und der frühere Chief Accounting Officer das Unternehmen von 1993 bis 2006 angewiesen hätten, sich an Programmen zu beteiligen, um Führungskräften und bestimmten Mitarbeitern eine nicht bekannt gegebene Vergütung zu gewähren.
CEO Frank C. Lin wurde beschuldigt, Aktienoptionsdokumente zurückdatiert zu haben, um den Anschein zu erwecken, dass Optionen zu einem früheren Zeitpunkt als dem ausgegebenen gewährt wurden. Dieses System wurde angeblich zugunsten der leitenden Angestellten und Mitarbeiter des Unternehmens sowie seiner Direktoren eingesetzt. Dies beinhaltete die Rückdatierung von Optionen, die in Angebotsschreiben an Neueinstellungen dargestellt wurden. Die vom Unternehmen eingereichten Jahres- und Quartalsberichte enthielten nicht die Vergütungskosten, die sich aus den Vorfällen bei der Rückdatierung von Optionen ergaben. Trident und seine ehemaligen Führungskräfte einigten sich darauf, den Fall beizulegen, ohne die Vorwürfe in der Beschwerde der SEC zuzugeben oder abzulehnen.