Optionen: Eine Alternative zu Stop-Orders

Sie benötigen zwei wichtige Fähigkeiten, um ein erfolgreicher Trader zu werden. Erstens ist die Fähigkeit, die richtigen Märkte auszuwählen. Die zweite ist die Fähigkeit, auf den Beinen zu denken, wenn sich der Markt gegen Sie wendet, und zu wissen, wann Sie eine Position verlassen müssen.

Während viele Handelstechniken und -strategien diese Fähigkeiten lehren, besteht die herkömmliche Handelsweisheit darauf, dass der richtige Weg, um sich vor Verlusten zu schützen, darin besteht, eine Stop Order zu verwenden. Während Stopps nützlich sind, gibt es inhärente Probleme, die durch die Verwendung von Optionen als Alternative überwunden werden können. Wenn Sie Stops und Optionen nebeneinander vergleichen, haben Optionen Eigenschaften, die für diejenigen, die eine Position schützen möchten, eindeutig günstig sind. Sehen wir uns an, wie sich der Einsatz von Stops und Optionen in schnelllebigen Märkten bewährt.

Nachteile von Stop-Loss

Sobald der Kurs eines Wertpapiers einen vordefinierten Einstiegs-/Ausstiegspunkt überschreitet, wird die Stop-Order zu einer Market-Order. Auf den ersten Blick sieht eine Stop-Order wie ein großartiges Werkzeug aus. Sie wählen einen Trade aus und wenn sich der Markt gegen Sie bewegt, wird Ihr Stop ausgelöst und Sie werden mit einem Verlust rausgeschmissen.

Leider ist ein Stoppbefehl so etwas wie die Notbremse in Ihrem Auto. Während es die Arbeit erledigt, gibt es wenig Finesse oder Kontrolle darüber, wie und wann das Auto stoppt. Mit anderen Worten, wenn ein Stop ausgelöst wird und daraus eine Marktorder wird, kann fast alles passieren.

Mehrere Marktszenarien enthüllen die inhärenten Mängel von Stops und ihre Unfähigkeit, Sie vor unerwarteten Verlusten zu schützen. Ob es sich um schnelllebige Märkte, sich konsolidierende Märkte oder grundlegende Verschiebungen von Angebot und Nachfrage handelt, Stopps zwingen Händler zum Überspringen. Dies ist eine One-Size-Fits-All-Lösung, die besser gehandhabt wird, indem Optionen verwendet werden, um die Position zu erleichtern, Marktzeitrahmen zu verschieben oder die Position umzukehren.

Optionen als Alternative

Wenn Sie in einem schnelllebigen Markt eine Stop-Loss-Order verwenden, gibt es keine Garantie, dass Sie Ihren Stop-Preis erhalten. Da der Stop ein reaktionäres Instrument ist, das entwickelt wurde, um Sie sofort aus dem Markt zu holen, wenn Sie Geld verlieren, besteht eine gute Chance, dass der Füllpreis schlechter ist als der Preis, den Sie in der Order festgelegt haben. Dies wird als Schlupf bezeichnet.

Zum Beispiel, wenn Sie Gold- Futures  bei 1280 $ long gehen und Ihren Stop bei 1270 $ setzen, in der Hoffnung, einen Verlust auf 1000 $ zu begrenzen (1 $ Rückgang des Kontraktpreises = 100 $ Verlust). Wenn Ihr Stop jedoch in einem sich schnell bewegenden Markt ausgelöst wird, wird er zu einer Marktorder und Sie können nicht vor $1265 aussteigen, was einen Verlust von $1500 oder 50% mehr als erwartet verursacht.

Auf der anderen Seite, wenn Sie eine Option mit einem Ausübungspreis von $1270 anstelle eines Stops im selben Markt verwenden, können Sie nicht mehr als den Ausübungspreis verlieren.

Vorteile der Verwendung von Optionen

Natürlich müssen Sie die Prämie der Option bezahlen, aber zwei Dinge können zu Ihren Gunsten wirken. Erstens kosten Out-of-the-Money Optionen in der Regel weniger als In-the-Money Optionen. Außerdem weisen Optionen, die an Wert gewinnen, wenn eine gegenläufige Bewegung zum aktuellen Markttrend stattfindet, eine geringere Volatilität auf, was sie tendenziell günstiger macht. Die Verwendung einer Option auf diese Weise wird als Hard Stop bezeichnet und ist die einfachste Möglichkeit, Slippage direkt zu kontrollieren und gleichzeitig den Verlust zu verwalten.

Ein Beispiel ist die Verwendung eines Schutzputs. Eine Put-Option gibt dem Inhaber das Recht, den Basiswert zu einem vorbestimmten Ausübungspreis zu verkaufen, und so legt der schützende Put einen bekannten Mindestpreis fest, unter dem der Anleger kein zusätzliches Geld verliert, selbst wenn der Preis des Basiswerts weiter fällt.

Die Konsolidierung von Märkten ist eine zweite Marktbedingung, bei der Stopps schlecht funktionieren können. Es ist selten, dass sich ein Markt gerade nach oben oder unten bewegt. Leider weiß man nie, ob der Gegentrend nur eine Konsolidierung oder ein Trendwechsel ist. Da Stops nicht zwischen Alternativen unterscheiden können, werden Sie aus dem Markt gedrängt und haben keinen Einsatz, wenn sich der Markt lediglich konsolidiert und die Bewegung in Richtung Ihrer ursprünglichen Position wieder aufnimmt. Dies ist als Peitschensägeeffekt bekannt.

Stops sind ein Alles-oder-Nichts-Angebot und lassen wenig Raum für Konsolidierungs- und Retracement Verhalten. Sie könnten also mit dem Markt Recht haben, aber an der Seitenlinie stecken bleiben, weil der Stop zum falschen Preis oder zur falschen Zeit platziert wurde. Wenn Sie jedoch eine Option dort platzieren, wo Sie Ihren Stop gesetzt hätten, können Sie eine Verlustposition für einen längeren Zeitraum halten und gleichzeitig feststellen, ob sich der Markt konsolidiert oder den Trend ändert.

Indem Sie während grundlegender Marktveränderungen eine Option anstelle eines Stops haben, können Sie die Auswirkungen auf zwei Arten verringern. Erstens isolieren Sie sich von Zügen, die Ihre Position aggressiv untergraben, weil die Option im gleichen Tempo zunimmt. Zweitens, wenn die Verschiebung keine große Bewegung erzeugt, aber eine Trendwende signalisiert, können Sie dem Markt hinterherzulaufen.

Die Quintessenz

Optionen stellen eine klare Alternative zur Verwendung von Stops zur Verwaltung von Verlusten dar. Um mit dieser Strategie erfolgreich zu sein, betrachten Sie den Handel genauso wie  Geldverwalter. Geldverwalter erkennen die gegenseitige Abhängigkeit der zugrunde liegenden Vermögenswerte und Optionskontrakte sowie eine integrierte Risikomanagementbeziehung, die Verluste verringern kann. Durch diesen Ansatz nutzen sie Finesse und Kontrolle, um sich vor schnelllebigen Märkten, sich konsolidierenden Märkten und grundlegenden Verschiebungen von Angebot und Nachfrage zu schützen.