Optionsoffenlegungsdokument (ODD)
Was ist ein Optionsscheindokument (ODD)?
Das Options Disclosure Document (ODD) ist eine Veröffentlichung der Options Clearing Corporation (OCC), die als wichtiger Leitfaden für Optionshändler dient. Das umfassende Dokument mit dem offiziellen Titel „Eigenschaften und Risiken standardisierter Optionen“ ist besonders fürunerfahrene Optionshändler wichtig.
Optionen sind Finanzderivate, die auf dem Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere wie Aktien basieren. Optionen geben Anlegern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Basiswert innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu einem vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.
Die ODD-Broschüre enthält Definitionen für die gängigsten Handelsbegriffe und nützliche Beispiele, die verschiedene Handelsszenarien veranschaulichen. Es enthält allgemeine Angaben zu den Risiken des Handels mit Optionen. Sowohl der Securities Exchange Act als auch die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) verlangen von Maklern und Maklerfirmen, den Kunden das Offenlegungsdokument für Optionen und seine Ergänzungen zu übermitteln.
Die zentralen Thesen
- Die Options Clearing Corporation ist für die Herausgabe des Optionsdokuments und seiner Nachträge verantwortlich.
- 1994 veröffentlichte die OCC das erste Offenlegungsdokument für Optionen, das Anlegern wichtige Aufklärungsinformationen zum Optionshandel bietet.
- Die 183-seitige Broschüre behandelt Themen, die für Optionsinvestoren wichtig sind, wie Optionsdefinitionen, Indexoptionen, Schuldtiteloptionen, Devisenoptionen und Risiken des Optionshandels.
- Anleger können Kopien der Broschüre und der Nachträge über ihren Broker oder online auf der OCC-Website anfordern.
Verstehen eines Options-Offenlegungsdokuments (ODD)
Das 1973 gegründete OCC wickelt Transaktionen für börsennotierte Optionen, Wertpapier-Futures und außerbörsliche Optionen ab. Als weltweit größtes Clearinghaus für Aktienderivate untersteht das OCC der Gerichtsbarkeit der Commodity Futures Trading Commission und der Securities and Exchange Commission (SEC).
Im Februar 1994 verteilte die OCC die erste Ausgabe des Options Disclosure Document (ODD), die in den folgenden Jahrzehnten eine Reihe von Ergänzungen erhielt. Diese Ergänzungen verdeutlichen frühere Konzepte und tragen der wachsenden Komplexität von Optionsprodukten im Laufe der Entwicklung von den Derivatemarkt.
Die aktuelle Version des Dokuments umfasst 183 Seiten. Die Hauptkapitelüberschriften umfassen:
- Optionen Nomenklatur
- Optionen auf Beteiligungspapiere
- Indexoptionen
- Schuldenoptionen
- Fremdwährungsoptionen
- Flexibel strukturierte Optionen
- Übung und Abrechnung
- Steuerliche Erwägungen, Transaktionskosten und Margin-Anforderungen
- Hauptrisiken von Optionen Positionen
Ab Dezember 1997 begann die Options Clearing Corporation, dem Ende der ODD-Broschüre Ergänzungen hinzuzufügen. Diese Ergänzungen dienen dazu, neue Informationen hinzuzufügen, bereits veröffentlichte Informationen zu ergänzen oder Abschnitte der Broschüre zu ersetzen. Die Nachträge von 1997 bis 2012 sind in der ODD-Broschüre enthalten.
Das aktuellste ODD-Supplement datiert vom Oktober 2018 und ist ein separates Dokument von 16 Seiten. Zu den Änderungen in dieser Aktualisierung, mit der die Ergänzung vom April 2015 geändert wurde, gehörten modifizierte Abschnitte, die sich mit impliziten Volatilitätsindexoptionen und ausländischen Indexoptionenbefassten.
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Die Gesamtzahl der vom OCC im Jahr 2019 abgewickelten Kontrakte. Dies umfasst Aktien, Index, Single Stock Futures- und Index- / andere Futures-Kontrakte.
Anforderungen an das Optionsoffenlegungsdokument (ODD)
Da das ODD als eine wichtige Veröffentlichung gilt, um Anlegern zu helfen, die Komplexität des Optionshandels zu verstehen, gibt es Regeln, die sicherstellen, dass jeder Anleger leichten Zugang zu dem Dokument hat.
Die SEC ist für die Genehmigung der Ergänzungen zum Dokument zur Offenlegung von Optionen verantwortlich. Broker sind gemäß Rule 9b-1 des Securities Exchange Act verpflichtet, ihren Kunden die ODD und Ergänzungen zu liefern. Die FINRA hat auch eine eigene Regel, die Makler verpflichtet, ihren Kunden die aktuellste ODD zu liefern. Dies muss zu oder vor dem Zeitpunkt erfolgen, zu dem der Broker den Kunden zum Handel mit Optionen genehmigt.
Darüber hinaus verlangt die FINRA von Brokern, jede neue ODD-Ergänzung an Kunden zu verteilen, die die ODD bereits erhalten haben. Firmen können die ODD und Ergänzungen an ihre Kunden per Massenmail oder elektronisch an diejenigen Kunden übermitteln, die der elektronischen Zustellung zugestimmt haben.
Sie finden sowohl die Beilage vom Oktober 2018 als auch die ODD-Hauptbroschüre als PDF-Download auf der Website der Options Clearing Corporation.
Besondere Überlegungen
Abgesehen von der grundlegenden Beschreibung verschiedener Optionstypen ist der vielleicht wichtigste Abschnitt der ODD die „Hauptrisiken von Optionspositionen“. Jemand, der neu auf den Optionsmärkten ist, ist gut beraten, diesen Abschnitt sorgfältig zu lesen, der die Hauptrisiken jeder der im Dokument erläuterten Optionsarten durchgeht und einige Beispiele dafür liefert, wie ein Trader Geld verlieren kann. Selbst ein erfahrener Händler würde das Dokument für Erinnerungen nützlich finden. Das Segment Risikoaufklärung beginnt unverblümt: „Ein Optionsinhaber läuft Gefahr, den gesamten für die Option gezahlten Betrag in relativ kurzer Zeit zu verlieren.“
Der ODD erläutert weiter andere Risiken des Optionshandels, wie verschiedene Risiken für Optionsschreiber, Risiken von Kombinationstransaktionen (wie Optionsspreads ), Risiken, die sich aus der Störung der Märkte der zugrunde liegenden Vermögenswerte auf den Märkten ergeben, und besondere Risiken von Indexoptionen.