Optionspool
Was ist ein Optionspool?
Ein Optionspool besteht aus Aktien, die für Mitarbeiter eines privaten Unternehmens reserviert sind. Der Optionspool ist eine Möglichkeit, talentierte Mitarbeiter für ein Startup Unternehmen zu gewinnen – wenn die Mitarbeiter dem Unternehmen helfen, gut genug an die Börse zu gehen, werden sie mit Aktien entschädigt. Mitarbeiter, die früh ins Startup einsteigen, erhalten in der Regel einen höheren Prozentsatz des Optionspools als Mitarbeiter, die später einsteigen.
Die anfängliche Größe des Optionspools kann bei nachfolgenden Finanzierungsrunden aufgrund der Eigentumsansprüche der Anleger sinken. Die Bildung eines Optionspools verwässert in der Regel den Anteil der Gründer am Unternehmen, da Investoren (Engel und Risikokapitalgeber) häufig darauf bestehen.
Die zentralen Thesen
- Ein Optionspool bezieht sich auf einen Kapitalblock, der für frühe Investoren oder Mitarbeiter eines Start-up-Unternehmens reserviert ist.
- Der Optionspool wird verwendet, um Kapital oder Talente anzuziehen, wenn ein Unternehmen wächst und noch nicht genügend Einnahmen oder Cashflows erwirtschaftet, um ohne diese Investitionen oder Beschäftigung lebensfähig zu sein.
- Optionspools können zwischen 15 und 25 % des anfänglichen Eigenkapitals liegen, aber die Verfügbarkeit eines Optionspools wird die Aktienbestände von Gründern und frühen Investoren oder Mitarbeitern im Laufe der Zeit tendenziell verwässern.
Wie Optionspools strukturiert sind
Die Aktien, die einen Optionspool bilden, werden in der Regel aus den Gründeraktien des Unternehmens gezogen und nicht aus den Aktien, die für Investoren bestimmt sind. Dieser kann 15–25 % der insgesamt ausstehenden Aktien betragen und kann im Rahmen der festgelegten Gesamtbedingungen festgelegt werden, wenn das Startup seine früheste Finanzierungsrunde erhält.
Es ist auch möglich, dass ein Unternehmen im Laufe seiner Entwicklung und der nachfolgenden Finanzierungsrunden nach der Einrichtung des ersten Optionspools weitere Optionspools aufbaut. Die Größe des Pools kann von den Risikokapitalgebern diktiert oder empfohlen werden, um einen Teil der Vor- oder Nachzahlungsbewertung des Unternehmens zu bilden. Verhandlungen über den Umfang des Optionspools können sich auf den Gesamtpreis des Startups auswirken. Zum Beispiel möchten Anleger möglicherweise, dass ein Optionspool, der eine Post-Money-Option anbietet, zum Pre-Money-Bewertung bewertet wird, was den Preis für das Unternehmen senken könnte.
Andere Überlegungen
Die aus dem Optionspool ausgezahlten Aktien können durch die Funktion der Mitarbeiter sowie den Zeitpunkt ihrer Einstellung bestimmt werden. So kann beispielsweise ein Senior Management, das kurz vor der Gründung des Startups an Bord geholt wird, einen Prozentsatz des gesamten Pools erhalten, während später Mitarbeiter in jüngeren Rollen nur Bruchteile eines Prozents erhalten.
Der Optionspool gewährt Aktien, die wie andere Arten von Aktienoptionen oft eine gewisse Zeit benötigen, bevor sie unverfallbar sind. Dies bedeutet, dass der Arbeitnehmer möglicherweise für mehrere Jahre nicht von diesen Aktien profitieren kann. Durch die Verzögerung ihrer Fähigkeit, Geldwert aus ihrem Teil des Optionspools zu ziehen, wird davon ausgegangen, dass der Mitarbeiter mehr zur allgemeinen Gesundheit und zum Wachstum des Unternehmens beiträgt, um die größtmöglichen Gewinne zu erzielen, wenn die Aktien unverfallbar sind.