Optionseinkommensfonds

Was ist ein Optionseinkommensfonds?

Ein Options-Income-Fonds, auch als geschlossener Options-Income-Fonds (OI-CEF) bekannt, ist eine Art von Poolanlage, deren Ziel es ist, für seine Anleger laufende Erträge durch Prämien aus dem Verkauf von Optionskontrakten zu erzielen.

Optionseinnahmen können durch den Verkauf von Delta-neutralen Optionsstrategien wie Straddles oder Strangles, durch das Schreiben von Covered Calls oder durch die Verwendung anderer komplexerer Strategien erzielt werden.

Optionseinkommensfonds verstehen

Options-Income-Fonds eignen sich in der Regel am besten für steuerbegünstigte Konten, da die Gewinne, die Anleger mit den verkauften Optionen erzielen, dann als ordentliches Einkommen und nicht als Dividenden besteuert werden.

Eine Möglichkeit, wie diese Fonds Erträge erwirtschaften, besteht darin, Optionsstrategien zu verkaufen, die Delta-neutral sind, d. h. ihr Wert ändert sich nicht, wenn sich der Markt nach oben oder nach unten bewegt. Ein Short Straddle ist eine Optionsstrategie, die aus dem Verkauf einer  Call-Option  und einer  Put-Option  mit demselben Ausübungspreis und  Verfallsdatum besteht.

Ein Strangle ist ähnlich, verwendet aber stattdessen Calls und Puts zu unterschiedlichen Ausübungspreisen. Es wird verwendet, wenn der Händler der Meinung ist, dass sich der zugrunde liegende Vermögenswert während der Laufzeit der Optionskontrakte nicht wesentlich nach oben oder unten bewegen wird. Der maximale Gewinn ist die  Prämie,  die durch das Schreiben der Optionen eingenommen wird. Der potenzielle Verlust kann jedoch unbegrenzt sein, wenn sich der Markt erheblich bewegt, daher ist dies normalerweise eine Strategie für fortgeschrittene Trader.

Ein Covered Call ist eine weitere gängige Strategie, bei der ein Upside-Call gegen eine bestehende Long-Position im gleichen Basiswert verkauft wird. Bei einer Covered-Call-Strategie kann das Portfolio dennoch Geld verlieren, wenn der Basiswert im Kurs fällt, und auch der maximale Gewinn nach oben ist begrenzt. Wenn der Kurs des Vermögenswerts jedoch relativ konstant bleibt, kann eine Covered Call-Strategie ein relativ risikoarmer Ertragsgenerator sein.

Options-Income-Fonds bieten klare Vorteile, einschließlich höherer Renditen als Standardfonds. Aber eine solche einkommensgenerierende Strategie kann auch viel riskanter sein, als einfach in Dividendenaktien zu investieren. Da sie Optionskontrakte verwenden, gibt es mehrere weitere Risikofaktoren.

Aus diesem Grund haben CEFs mit Optionseinkommen sowohl Befürworter als auch Neinsager. Ein Beispiel für Letzteres finden Sie in einem Bloomberg-Artikel aus dem Jahr 2005 mit dem Titel „Option Income Funds: Watch Out“, in dem argumentiert wird, dass Auszahlungen zwar großzügige Zeiten mit niedrigen Renditen sein können, ihre Risiken jedoch groß sind.

Die Vorteile von Options-Income-Fonds

Auf der anderen Seite meinte ein Artikel in Kiplinger aus dem Jahr 2012, dass „Options-Einkommens-CEFs eine intelligentere Wahl sein können“.

Jeffrey R. Kosnett hat geschrieben, dass es ungefähr 30 CEFs mit Optionseinkommen gibt, und sie umfassen alles von Fonds, die sich nur auf die 30 Aktien der Dow Jones Industriewerte konzentrieren, bis hin zu Fonds, die Optionen auf Schwellenländeraktien verkaufen. Er erklärte, dass solche Fonds einige entscheidende Vorteile haben: „Unabhängig von ihrer Strategie teilen CEFs mit Optionseinkommen zwei Tugenden. Erstens werden alle mit Abschlägen auf ihren Nettoinventarwert pro Aktie gehandelt. Zweitens sind diese Fonds ideal für einen Markt, der festgefahren ist eine ziemlich enge Handelsspanne.“

Der Grund hat laut Kosnett mit Covered-Call-Strategien zu tun: „Eine Call-Option gibt ihrem Inhaber das Recht, eine Aktie vom Verkäufer der Option zu einem bestimmten Preis bis zu einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu kündigen. Der Kauf von Optionen ist riskant Der Verkauf eines Calls gegen eine Aktie, die Sie besitzen, ist jedoch eine konservative Strategie. Auf diese Weise begrenzen Sie die potenzielle Aufwertung Ihrer Aktien, erzielen jedoch durch den Verkauf der Optionen zusätzliche Einnahmen. “

Kosnett stellte ferner Folgendes fest:

Options-Income-Fonds bezeichnen einen Großteil ihrer Ausschüttungen als „Kapitalrendite“, ein Satz, der darauf hindeutet, dass Sie keine echte Dividende erhalten. Aber so wie es gutes und schlechtes Cholesterin gibt, gibt es gute und schlechte Kapitalrenditen. Mittelzuflüsse aus Optionsverkäufen sind wiederholbar und nachhaltig.