Halten einer Option bis zum Verfallsdatum
Eine Aktie Option gibt dem Inhaber das Recht (aber nicht die Pflicht) eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Dieser angegebene Preis wird als Ausübungspreis bezeichnet. Die Option kann jederzeit vor Verfall ausgeübt werden, unabhängig davon, ob der Ausübungspreis erreicht wurde.
Das Verhältnis zwischen dem Ausübungspreis einer Option und dem Call-Optionen ist die Option im Geld, wenn die Aktie über dem Ausübungspreis notiert. Wenn Sie die Call-Option ausüben, können Sie Aktien zu einem niedrigeren Preis als dem aktuellen Marktpreis kaufen. Wenn die Aktie jedoch unter dem Ausübungspreis notiert, ist die Call-Option aus dem Geld. Es wäre wenig sinnvoll, den Call auszuüben, wenn auf dem freien Markt bessere Kurse für die Aktie verfügbar sind.
Wenn Sie einen Call aus dem Geld halten, gibt es keinen Grund, die Option auszuüben, da Sie die zugrunde liegenden Aktien auf dem freien Markt günstiger kaufen können.
Annäherung an das Ablaufdatum
Eine Call-Option hat keinen Wert, wenn der Basiswert bei Verfall unter dem Ausübungspreis notiert. Eine Put-Option, die dem Inhaber das Recht gibt, eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, hat keinen Wert, wenn das zugrunde liegende Wertpapier bei Verfall über dem Basispreis gehandelt wird.
In beiden Fällen verfällt die Option wertlos. Wenn eine Option im Geld ist und das Verfallsdatum näher rückt, können Sie einen von mehreren Zügen machen. Bei marktfähigen Optionen spiegelt sich der im Geld befindliche Wert im Marktpreis der Option wider. Sie können die Option verkaufen, um den Wert zu fixieren, oder die Option zum Kauf der Aktien ausüben (wenn Sie Calls halten) oder die Aktien verkaufen (wenn Sie Puts halten).
Wenden Sie sich an Ihren Broker, um zu erfahren, wie Optionen im Geld nach Ablauf gehandhabt werden. Ein Broker wie Fidelity kann in Ihrem Namen automatisch Optionen im Geld ausüben, es sei denn, er wird angewiesen, dies nicht zu tun.
Die Regeln
Wenn sich eine Option dem Verfall nähert, haben Sie drei Möglichkeiten: Verkauf der Option, Ausübung der Option oder Verfall zulassen. Optionen aus dem Geld verfallen wertlos. Im Geld liegende Optionen können ausgeübt oder verkauft werden.
Ein Händler zahlt beispielsweise 2 USD für eine Call-Option von 90 USD auf das Unternehmen XYZ. Da ein Optionskontrakt 100 Aktien repräsentiert, zahlt der Händler 200 US-Dollar für diese Investition. Bei Ablauf wird das Unternehmen XYZ für 100 USD auf dem freien Markt gehandelt und die Call-Option wird zum inneren Wert bewertet, was bedeutet, dass der Händler die Option jetzt für 10 USD verkaufen kann (100 USD Marktpreis – 90 USD Ausübungspreis). Der Gewinn des Traders beträgt 800 USD oder (10 USD x 100 Aktien = 1.000 USD – 200 USD Erstinvestition).
Der Händler kann sich auch entscheiden, die Option auszuüben und Aktien der Gesellschaft XYZ zu halten. Dazu müssen sie 9.000 US-Dollar (90 US-Dollar Ausübungspreis x 100 Aktien = 9.000 US-Dollar) zahlen. In diesem Szenario hat der Trader einen Papiergewinn von 800 US-Dollar (10.000 US-Dollar Marktpreis – 9.000 US-Dollar Kostenbasis – 200 US-Dollar für die Call-Option) erzielt.
Timing ist alles
Es ist wichtig zu bedenken, dass einige Arten von Optionen zu bestimmten Zeiten ausgeübt werden müssen. Eine amerikanische Option kann jederzeit zwischen Kauf und Verfall ausgeübt werden. Allerdings europäische Optionen können nur am Ausübungstag ausgeübt werden. Bermuda-Optionen können zu bestimmten Terminen sowie mit Verfallsdatum ausgeübt werden.
Ein Händler kann sich entscheiden, eine Option vor Ablauf zu verkaufen, wenn er der Meinung ist, dass dies profitabler wäre. Dies liegt daran, Möglichkeiten Zeitwert, das ist der Teil eines der Optionsprämie zurückzuführen auf die verbleibende Zeit bis zum Vertragsende.
Kehren wir zu unserem obigen Beispiel zurück. Ein Händler zahlt 2 USD für eine Call-Option von 90 USD auf das Unternehmen XYZ, für einen Gesamtaufwand von 200 USD. Die Aktie steigt und das Unternehmen XYZ wird jetzt für 100 US-Dollar gehandelt. Nehmen wir an, die Call-Optionen im Wert von 90 USD bringen jeweils 12 USD mit einer Woche bis zum Verfall. Davon sind 10 $ der innere Wert (100 $ Marktpreis – 90 $ Ausübungspreis). Die verbleibenden 2 USD sind der Zeitwert. Dies ist die Art und Weise, wie der Markt sagt, dass Unternehmen XYZ in der verbleibenden Zeit vor dem Verfall der Option um weitere 2 USD steigen kann.
Wenn der Händler die Option ausübt, beträgt der Papiergewinn 800 USD (wie oben). Wenn der Händler die Option jedoch verkauft, beträgt der Gewinn 1.000 USD (oder 1.200 USD – 200 USD).