Halten einer Option bis zum Ablaufdatum
Eine Aktie Option gibt dem Inhaber das Recht (aber nicht die Pflicht) eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Dieser angegebene Preis wird als Ausübungspreis bezeichnet. Die Option kann jederzeit vor Ablauf ausgeübt werden, unabhängig davon, ob der Ausübungspreis erreicht wurde.
Das Verhältnis zwischen dem Ausübungspreis einer Option und dem Call-Optionen ist die Option im Geld, wenn die Aktie über dem Ausübungspreis gehandelt wird. Durch Ausübung der Call-Option können Sie Aktien zu einem Preis kaufen, der unter dem aktuellen Marktpreis liegt. Wenn die Aktie jedoch unter dem Ausübungspreis handelt, ist die Call-Option aus dem Geld. Es wäre wenig sinnvoll, den Aufruf auszuüben, wenn auf dem freien Markt bessere Kurse für die Aktie verfügbar sind.
Wenn Sie einen Out-of-the-Money-Call halten, gibt es keinen Grund, die Option auszuüben, da Sie die zugrunde liegenden Aktien auf dem freien Markt billiger kaufen können.
Annäherung an das Ablaufdatum
Eine Call-Option hat keinen Wert, wenn das zugrunde liegende Wertpapier bei Ablauf unter dem Ausübungspreis gehandelt wird. Eine Put-Option, die dem Inhaber das Recht gibt, eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, hat keinen Wert, wenn das zugrunde liegende Wertpapier bei Ablauf über dem Strike gehandelt wird.
In beiden Fällen verfällt die Option wertlos. Wenn eine Option im Geld ist und sich der Ablauf nähert, können Sie einen von mehreren Zügen ausführen. Bei marktfähigen Optionen spiegelt sich der Geldwert im Marktpreis der Option wider. Sie können die Option verkaufen, um den Wert zu sichern, oder die Option ausüben, die Aktien zu kaufen (wenn Sie Calls halten) oder die Aktien zu verkaufen (wenn Sie Puts halten).
Erkundigen Sie sich bei Ihrem Broker, wie die Optionen im Geld bei Ablauf behandelt werden. Ein Broker wie Fidelity kann in Ihrem Namen automatisch In-the-Money-Optionen ausüben, sofern er nicht angewiesen wird, dies nicht zu tun.
Die Regeln
Wenn sich eine Option dem Ablauf nähert, müssen drei Optionen getroffen werden: Verkauf der Option, Ausübung der Option oder Ablauf der Option. Out-of-the-Money-Optionen verfallen wertlos. In-the-Money-Optionen können ausgeübt oder verkauft werden.
Zum Beispiel zahlt ein Händler 2 US-Dollar für eine Call-Option von 90 US-Dollar bei Unternehmen XYZ. Da ein Optionskontrakt 100 Aktien repräsentiert, zahlt der Händler 200 USD für diese Investition. Bei Ablauf handelt das Unternehmen XYZ auf dem freien Markt für 100 USD, und die Call-Option wird zum inneren Wert bewertet, was bedeutet, dass der Händler die Option jetzt für 10 USD verkaufen kann (100 USD Marktpreis – 90 USD Ausübungspreis). Der Gewinn des Händlers beträgt 800 USD oder (10 USD x 100 Aktien = 1.000 USD – 200 USD Anfangsinvestition).
Der Händler kann auch beschließen, die Option auszuüben und Anteile an der Gesellschaft XYZ zu halten. Dazu müssen sie 9.000 USD zahlen (90 USD Ausübungspreis x 100 Aktien = 9.000 USD). In diesem Szenario hat der Händler einen Papiergewinn von 800 USD erzielt (10.000 USD Marktpreis – 9.000 USD Kostenbasis – 200 USD für die Call-Option).
Timing ist alles
Es ist wichtig zu bedenken, dass einige Arten von Optionen zu bestimmten Zeiten ausgeübt werden müssen. Eine Option im amerikanischen Stil kann jederzeit zwischen Kauf und Ablauf ausgeübt werden. Allerdings europäische Optionen können nur am Ausübungstag ausgeübt werden. Bermuda-Optionen können sowohl zu bestimmten Terminen als auch nach Ablauf ausgeübt werden.
Ein Händler kann beschließen, eine Option vor Ablauf zu verkaufen, wenn er der Meinung ist, dass dies rentabler wäre. Dies liegt daran, dass Optionen einen Zeitwert haben. Dies ist der Teil der Prämie einer Option, der auf die verbleibende Zeit bis zum Ablauf des Vertrags entfällt.
Kehren wir zu unserem obigen Beispiel zurück. Ein Händler zahlt 2 US-Dollar für eine Call-Option von 90 US-Dollar bei Unternehmen XYZ, was einem Gesamtaufwand von 200 US-Dollar entspricht. Die Aktie steigt und die Firma XYZ wird jetzt für 100 USD gehandelt. Nehmen wir an, die Call-Optionen für 90 US-Dollar bringen jeweils 12 US-Dollar ein, wobei noch eine Woche bis zum Ablauf verbleibt. Davon sind 10 USD der innere Wert (100 USD Marktpreis – 90 USD Ausübungspreis). Die verbleibenden 2 USD sind Zeitwerte. Dies ist die Art und Weise, wie der Markt glaubt, dass Unternehmen XYZ in der verbleibenden Zeit vor Ablauf der Option um weitere 2 USD klettern kann.
Wenn der Händler von der Option Gebrauch macht, beträgt der Papiergewinn 800 USD (wie oben). Wenn der Händler die Option verkauft, beträgt der Gewinn jedoch 1.000 USD (oder 1.200 USD – 200 USD).