Opportunitätskosten
Was sind Opportunitätskosten?
Opportunitätskosten stellen den potenziellen Nutzen dar, den eine Person, ein Investor oder ein Unternehmen bei der Auswahl einer Alternative gegenüber einer anderen verpasst. Die Idee der Opportunitätskosten ist ein wichtiges wirtschaftliches Konzept.
Da sie per Definition unsichtbar sind, können Opportunitätskosten leicht übersehen werden, wenn man nicht vorsichtig ist. Das Verständnis der potenziellen verpassten Chancen, die durch die Wahl einer Investition gegenüber einer anderen entgangen sind, ermöglicht eine bessere Entscheidungsfindung.
Während Finanzberichte keine Opportunitätskosten zeigen, verwenden Geschäftsinhaber das Konzept häufig, um fundierte Entscheidungen zu treffen, wenn sie mehrere Optionen vor sich haben. Engpässe zum Beispiel sind häufig auf Opportunitätskosten zurückzuführen.
Die zentralen Thesen
- Opportunitätskosten sind der entgangene Nutzen, der durch eine nicht gewählte Option erzielt worden wäre.
- Um die Opportunitätskosten richtig zu bewerten, müssen die Kosten und der Nutzen jeder verfügbaren Option berücksichtigt und gegen die anderen abgewogen werden.
- Die Berücksichtigung des Wertes von Opportunitätskosten kann Einzelpersonen und Organisationen zu profitableren Entscheidungen führen.
Formel und Berechnung der Opportunitätskosten and
Die Formel zur Berechnung der Opportunitätskosten ist einfach die Differenz zwischen den erwarteten Renditen jeder Option. Angenommen, Sie haben Option A: in den Aktienmarkt zu investieren, in der Hoffnung, Kapitalgewinne zu erzielen. Option B hingegen ist: Ihr Geld wieder in das Geschäft zu reinvestieren, in der Erwartung, dass neuere Geräte die Produktionseffizienz steigern, was zu niedrigeren Betriebskosten und einer höheren Gewinnspanne führt.
Angenommen, die erwartete Kapitalrendite an der Börse beträgt im nächsten Jahr 12 Prozent, und Ihr Unternehmen erwartet, dass die Geräteaktualisierung im gleichen Zeitraum eine Rendite von 10 Prozent erwirtschaftet. Die Opportunitätskosten für die Auswahl des Geräts gegenüber der Börse betragen (12% – 10%), was zwei Prozentpunkten entspricht. Mit anderen Worten, wenn Sie in das Geschäft investieren, würden Sie auf die Möglichkeit verzichten, eine höhere Rendite zu erzielen.
Opportunitätskosten und Kapitalstruktur
Auch die Opportunitätskostenanalyse spielt eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung der Kapitalstruktur eines Unternehmens.
Einem Unternehmen entstehen Kosten durch die Ausgabe von Fremd- und Eigenkapital, um Kreditgeber und Aktionäre für das Investitionsrisiko zu entschädigen, aber auch Opportunitätskosten. Mittel, die zum Beispiel zur Zahlung von Krediten verwendet werden, können nicht in Aktien oder Anleihen investiert werden, die das Potenzial für Kapitalerträge bieten. Das Unternehmen muss entscheiden, ob die Expansion durch die Hebelwirkung der Schulden größere Gewinne erwirtschaftet, als es durch Investitionen erwirtschaftet werden könnte. Ein Unternehmen versucht, die Kosten und den Nutzen der Ausgabe von Schuldtiteln und Aktien zu gewichten, einschließlich monetärer und nicht-monetärer Aspekte, um ein optimales Gleichgewicht zu erreichen, das die Opportunitätskosten minimiert. Da es sich bei den Opportunitätskosten um eine zukunftsweisende Betrachtung handelt, ist die tatsächliche Rendite beider Optionen heute unbekannt, was diese Bewertung in der Praxis schwierig macht.
Angenommen, das Unternehmen verzichtet im obigen Beispiel auf neue Geräte und investiert stattdessen in die Börse. Wenn die ausgewählten Wertpapiere an Wert verlieren, könnte das Unternehmen am Ende Geld verlieren, anstatt die erwartete Rendite von 12 Prozent zu erzielen.
Nehmen Sie der Einfachheit halber an, dass die Investition eine Rendite von 0 % abwirft, d. h. das Unternehmen erhält genau das, was es investiert hat. Die Opportunitätskosten für diese Option betragen 10 % – 0 % oder 10 %. Es ist ebenso möglich, dass sich die Produktionseffizienz nicht beeinträchtigt und der Gewinn stabil bleibt, wenn sich das Unternehmen für neue Geräte entschieden hätte. Die Opportunitätskosten für diese Option betragen dann 12 % statt der erwarteten 2 %.
Es ist wichtig, Anlagemöglichkeiten zu vergleichen, die ein ähnliches Risiko haben. Vergleicht man eine Schatzwechsel, die praktisch risikofrei ist, zu Investitionen in einer sehr volatilen Aktien kann eine irreführende Berechnung führen. Beide Optionen haben möglicherweise Renditen von 5% erwartet, aber die US-Regierung unterstützt die Rendite des T-Bill, während es am Aktienmarkt keine solche Garantie gibt. Während die Opportunitätskosten beider Optionen 0 Prozent betragen, ist die T-Rechnung die sicherere Wahl, wenn Sie das relative Risiko jeder Investition berücksichtigen.
Vergleich von Investitionen
Wenn das Potential Rentabilität verschiedener Investitionen Beurteilung aussehen Unternehmen für die Option, die wahrscheinlich liefern die größte Rendite. Dies können sie oft anhand der erwarteten Rendite eines Anlageinstruments ermitteln. Unternehmen müssen jedoch auch die Opportunitätskosten jeder Option berücksichtigen.
Angenommen, ein Unternehmen muss sich bei einem bestimmten Investitionsbetrag entscheiden, ob es Geld in Wertpapiere investiert oder es zum Kauf neuer Geräte verwendet. Unabhängig davon, für welche Option sich das Unternehmen entscheidet, der potenzielle Gewinn, den es aufgibt, wenn er nicht in die andere Option investiert, sind die Opportunitätskosten. Tatsächlich ist es unvermeidlich.
Opportunitätskosten vs. versunkene Kosten
Der Unterschied zwischen Opportunitätskosten und versunkenen Kosten ist der Unterschied zwischen bereits in der Vergangenheit ausgegebenem Geld und potenziellen Erträgen, die in Zukunft nicht für eine Investition erzielt werden, weil das Kapital anderweitig investiert wurde. Der Kauf von 1.000 Aktien von Unternehmen A zu 10 US-Dollar pro Aktie bedeutet beispielsweise versunkene Kosten von 10.000 US-Dollar. Dies ist der Geldbetrag, der für eine Investition ausgezahlt wird. Um dieses Geld zurückzubekommen, müssen Aktien zum oder über dem Kaufpreis liquidiert werden. Aber die Opportunitätskosten fragen stattdessen, wo diese 10.000 US-Dollar besser eingesetzt werden könnten.
Aus buchhalterischer Sicht können sich versunkene Kosten auch auf die Anschaffungskosten für ein teures schweres Gerät beziehen, das sich im Laufe der Zeit möglicherweise amortisiert, aber in dem Sinne versenkt wird, dass Sie es nicht zurückbekommen. Opportunitätskosten wären, die entgangenen Renditen zu berücksichtigen, die möglicherweise an anderer Stelle erzielt werden, wenn Sie ein schweres Gerät mit einer erwarteten Kapitalrendite ( ROI ) von 5 % im Vergleich zu einem mit einem ROI von 4 % kaufen.
Wiederum beschreiben Opportunitätskosten die Renditen, die man hätte verdienen können, wenn man das Geld stattdessen in ein anderes Instrument investiert hätte. Während also 1.000 Aktien von Unternehmen A schließlich für 12 US-Dollar pro Aktie verkauft werden und einen Gewinn von 2.000 US-Dollar erzielen könnten, stieg der Wert von Unternehmen B im selben Zeitraum von 10 US-Dollar auf 15 US-Dollar. In diesem Szenario brachte die Investition von 10.000 US-Dollar in Unternehmen A 2.000 US-Dollar ein, während derselbe Betrag, der in Unternehmen B investiert wurde, größere 5.000 US-Dollar einbrachte. Die Differenz von 3.000 USD sind die Opportunitätskosten für die Wahl von Unternehmen A gegenüber Unternehmen B.
Als Anleger, der bereits Geld in Investitionen investiert hat, finden Sie möglicherweise eine andere Investition, die höhere Renditen verspricht. Die Opportunitätskosten für das Halten des unterdurchschnittlichen Vermögenswerts können dahin steigen, wo die rationale Anlageoption darin besteht, die vielversprechendere Anlage zu verkaufen und in sie zu investieren.
Risiko vs. Opportunitätskosten
In der Wirtschaft beschreibt das Risiko die Möglichkeit, dass die tatsächlichen und prognostizierten Renditen einer Anlage unterschiedlich sind und der Anleger einen Teil oder das gesamte Kapital verliert. Opportunitätskosten betreffen die Möglichkeit, dass die Renditen einer ausgewählten Investition niedriger sind als die Renditen einer vergessenen Investition. Der Hauptunterschied besteht darin, dass das Risiko die tatsächliche Wertentwicklung einer Investition mit der prognostizierten Wertentwicklung derselben Investition vergleicht, während die Opportunitätskosten die tatsächliche Wertentwicklung einer Investition mit der tatsächlichen Wertentwicklung einer anderen Investition vergleichen.
Dennoch könnte man Opportunitätskosten berücksichtigen, wenn man sich zwischen zwei Risikoprofilen entscheidet. Wenn Investition A riskant ist, aber einen ROI von 25 % hat, während Investition B viel weniger riskant ist, aber nur einen ROI von 5 % hat, obwohl Investition A erfolgreich sein kann, kann dies nicht der Fall sein. Und wenn dies fehlschlägt, werden die Opportunitätskosten für Option B auffallend sein.
Beispiel für Opportunitätskosten
Bei großen Entscheidungen wie dem Kauf eines Eigenheims oder der Gründung eines Unternehmens werden Sie wahrscheinlich sorgfältig die Vor- und Nachteile Ihrer finanziellen Entscheidung recherchieren, aber die meisten täglichen Entscheidungen werden nicht mit einem vollständigen Verständnis der potenziellen Opportunitätskosten getroffen. Wenn sie bei einem Kauf vorsichtig sind, schauen viele Leute einfach auf ihr Sparkonto und überprüfen ihren Kontostand, bevor sie Geld ausgeben. Menschen denken oft nicht darüber nach, was sie aufgeben müssen, wenn sie diese Entscheidungen treffen.
Das Problem tritt auf, wenn Sie sich nie ansehen, was Sie sonst mit Ihrem Geld tun oder kaufen könnten, ohne die verpassten Gelegenheiten zu berücksichtigen. Gelegentlich zum Mittagessen etwas zum Mitnehmen zu haben, kann eine kluge Entscheidung sein, besonders wenn es Sie für eine dringend benötigte Pause aus dem Büro bringt.
Der Kauf eines Cheeseburgers pro Tag für die nächsten 25 Jahre könnte jedoch zu mehreren verpassten Gelegenheiten führen. Abgesehen von der verpassten Gelegenheit für eine bessere Gesundheit, könnten sich die Ausgaben von 4,50 US-Dollar für einen Burger in diesem Zeitraum auf etwas mehr als 52.000 US-Dollar summieren, wenn eine sehr erreichbare Rendite von 5 % angenommen wird.
Dies ist ein einfaches Beispiel, aber die Kernaussage gilt für eine Vielzahl von Situationen. Es mag übertrieben klingen, jedes Mal über die Opportunitätskosten nachzudenken, wenn Sie einen Schokoriegel kaufen oder in den Urlaub fahren möchten. Sogar das Ausschneiden von Coupons im Vergleich zum Supermarktbesuch ist ein Beispiel für Opportunitätskosten, es sei denn, die Zeit, die zum Ausschneiden von Coupons aufgewendet wird, wird besser in ein profitableres Unternehmen investiert, als die durch die Coupons versprochenen Einsparungen. Opportunitätskosten sind überall und treten bei jeder Entscheidung auf, ob groß oder klein.
Häufig gestellte Fragen
Was ist eine einfache Definition von Opportunitätskosten?
Opportunitätskosten sind ein sehr wichtiges Konzept in der Wirtschaftswissenschaft, das jedoch von Investoren oft übersehen wird. Im Wesentlichen bezieht es sich auf die versteckten Kosten, die damit verbunden sind, keine alternative Vorgehensweise zu ergreifen. Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine bestimmte Geschäftsstrategie verfolgt, ohne zuvor die Vorzüge der ihm zur Verfügung stehenden alternativen Strategien zu berücksichtigen, kann es daher sein, dass es seine Opportunitätskosten nicht einschätzt. Obwohl sich die gewählte Strategie des Unternehmens als die beste herausstellen könnte, ist es auch möglich, dass sie noch besser hätten abschneiden können, wenn sie einen anderen Weg gewählt hätten.
Sind Opportunitätskosten reale Kosten?
Einige würden argumentieren, dass Opportunitätskosten keine „echten“ Kosten sind, da sie nicht direkt im Jahresabschluss eines Unternehmens auftauchen. Aber wirtschaftlich gesehen sind Opportunitätskosten immer noch sehr real. Da Opportunitätskosten jedoch ein relativ abstraktes Konzept sind, berücksichtigen viele Unternehmen, Führungskräfte und Investoren sie bei ihren täglichen Entscheidungen nicht. Auf lange Sicht können Opportunitätskosten jedoch einen ganz erheblichen Einfluss auf die von Einzelpersonen oder Unternehmen erzielten Ergebnisse haben.
Was ist ein Beispiel für Opportunitätskosten?
Betrachten wir den Fall eines Anlegers, der im Alter von 18 Jahren von seinen Eltern ermutigt wurde, immer 100 % seines verfügbaren Einkommens in Anleihen anzulegen. In den nächsten 50 Jahren investierte dieser Investor pflichtbewusst 5.000 US-Dollar pro Jahr in Anleihen, erzielte eine durchschnittliche jährliche Rendite von 2,50 % und ging mit einem Portfolio im Wert von fast 500.000 US-Dollar in den Ruhestand. Dieses Ergebnis mag zwar beeindruckend erscheinen, ist es jedoch weniger, wenn man die Opportunitätskosten des Investors bedenkt. Wenn sie beispielsweise stattdessen die Hälfte ihres Geldes an der Börse investiert und eine durchschnittliche Mischrendite von 5,00% erzielt hätten, wäre ihr Altersvorsorgeportfolio mehr als 1 Million US-Dollar wert gewesen.