Operating Margin Definition
Was ist die operative Marge?
Die operative Marge misst, wie viel Gewinn ein Unternehmen mit einem Dollar Umsatz erzielt, nachdem es variable Produktionskosten wie Löhne und Rohstoffe bezahlt hat, aber bevor es Zinsen oder Steuern zahlt. Sie wird berechnet, indem das Betriebsergebnis eines Unternehmens durch den Nettoumsatz dividiert wird. Höhere Quoten sind im Allgemeinen besser, was bedeutet, dass das Unternehmen effizient arbeitet und Verkäufe gut in Gewinne umwandelt.
Die zentralen Thesen
- Darstellung der operativen Marge, wie effizient ein Unternehmen in der Lage ist, durch seine Kerngeschäfte Gewinne zu erzielen.
- Sie wird pro Verkauf nach Berücksichtigung der variablen Kosten, jedoch vor Zahlung von Zinsen oder Steuern (EBIT) ausgedrückt.
- Höhere Margen gelten als besser als niedrigere Margen und können zwischen ähnlichen Wettbewerbern verglichen werden, jedoch nicht über verschiedene Branchen hinweg.
- Teilen Sie zur Berechnung der operativen Marge das operative Ergebnis (Ergebnis) durch den Umsatz (Umsatz).
Operating Margin verstehen
Die operative Marge eines Unternehmens, manchmal auch als Return on Sales (ROS) bezeichnet, ist ein guter Indikator dafür, wie gut es verwaltet wird und wie effizient es Gewinne aus Verkäufen erzielt. Es zeigt den Anteil der Einnahmen, die zur Deckung nicht betrieblicher Kosten wie der Zahlung von Zinsen zur Verfügung stehen, weshalb Investoren und Kreditgeber genau darauf achten.
Hochvariable operative Margen sind ein Hauptindikator für das Geschäftsrisiko. Aus dem gleichen Grund ist die Betrachtung der operativen Margen eines Unternehmens in der Vergangenheit ein guter Weg, um zu beurteilen, ob die Leistung eines Unternehmens besser geworden ist. Die operative Marge kann durch bessere Managementkontrollen, effizientere Ressourcennutzung, verbesserte Preisgestaltung und effektiveres Marketing verbessert werden.
Die operative Marge gibt im Wesentlichen an, wie viel Gewinn ein Unternehmen aus seinem Kerngeschäft im Verhältnis zum Gesamtumsatz erzielt. Auf diese Weise können Anleger feststellen, ob ein Unternehmen Erträge hauptsächlich aus seinen Kerngeschäften oder aus anderen Mitteln wie Investitionen erzielt.
General Motors (GM) war dafür ein Paradebeispiel. In den 1980er und 1990er Jahren erzielte GM den größten Teil seiner Gewinne aus der Finanzierung von Autos im Gegensatz zur Herstellung und zum Verkauf von tatsächlichen Autos, seinen Kernaktivitäten. Daher waren die operativen Margen sehr niedrig. Seitdem erwirtschaftet das Automobilgeschäft mehr Einnahmen als das Finanzierungsgeschäft.
Berechnung der operativen Marge
Die Formel für die operative Marge lautet:
Bei der Berechnung der operativen Marge verwendet der Zähler das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens. Das EBIT oder Betriebsergebnis wird einfach als Umsatz abzüglich der Kosten der verkauften Waren (COGS) und der regulären Verkaufs, allgemeinen und Verwaltungskosten für die Führung eines Unternehmens ohne Zinsen und Steuern berechnet.
Beispiel
Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Umsatz von 2 Mio. USD, Verkaufskosten von 700.000 USD und Verwaltungskosten von 500.000 USD hätte, würde sein Betriebsgewinn 2 Mio. USD betragen – (700.000 USD + 500.000 USD) = 800.000 USD. Die operative Marge würde dann 800.000 USD / 2 Mio. USD = 40% betragen.
Wenn das Unternehmen in der Lage wäre, mit seinen Lieferanten bessere Preise auszuhandeln und die Kosten für verkaufte Waren auf 500.000 USD zu senken, würde sich die operative Marge auf 50% verbessern.
Einschränkungen der Betriebsspanne
Die operative Marge sollte nur zum Vergleich von Unternehmen verwendet werden, die in derselben Branche tätig sind und im Idealfall ähnliche Geschäftsmodelle und Jahresumsätze aufweisen. Unternehmen in verschiedenen Branchen mit sehr unterschiedlichen Geschäftsmodellen weisen sehr unterschiedliche operative Margen auf, sodass ein Vergleich bedeutungslos wäre. Es wäre kein Vergleich von Äpfeln zu Äpfeln.
Um den Vergleich der Rentabilität zwischen Unternehmen und Branchen zu vereinfachen, verwenden viele Analysten eine Rentabilitätskennzahl, die die Auswirkungen der Finanzierungs, Rechnungslegungs- und Steuerpolitik eliminiert: Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA). Zum Beispiel sind die operativen Margen großer produzierender Unternehmen und schwerer Industrieunternehmen vergleichbarer, wenn die Abschreibungen zurückgerechnet werden.
Das EBITDA wird manchmal als Proxy für den operativen Cashflow verwendet, da nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen nicht berücksichtigt werden. Das EBITDA entspricht jedoch nicht dem Cashflow. Dies liegt daran, dass keine Erhöhung des Betriebskapitals berücksichtigt oder Investitionen berücksichtigt werden, die zur Unterstützung der Produktion und zur Aufrechterhaltung der Vermögensbasis eines Unternehmens erforderlich sind – wie dies beim operativen Cashflow der Fall ist.
Sonstige Gewinnspannen
Durch den Vergleich des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) mit dem Umsatz zeigen die Betriebsgewinnmargen, wie erfolgreich das Management eines Unternehmens bei der Erzielung von Erträgen aus dem Geschäftsbetrieb war. Es gibt mehrere andere Margenberechnungen, mit denen Unternehmen und Analysten leicht unterschiedliche Einblicke in die Rentabilität eines Unternehmens erhalten können.
Die Bruttomarge gibt an, wie viel Gewinn ein Unternehmen mit seinen Umsatzkosten oder den Kosten der verkauften Waren erzielt. Mit anderen Worten, es zeigt an, wie effizient das Management Arbeitskräfte und Vorräte im Produktionsprozess einsetzt.
Nettomarge betrachtet die Netto aus allen Segmenten eines Unternehmens erzielten Gewinne für alle Kostenabrechnung und Buchhaltung Gegenstände entstehen, einschließlich Steuern und Abschreibungen. Mit anderen Worten, dieses Verhältnis vergleicht das Nettoergebnis mit dem Umsatz. Es kommt so nahe wie möglich, in einer einzigen Zahl zusammenzufassen, wie effektiv die Manager ein Unternehmen führen.
Häufig gestellte Fragen
Warum ist die operative Marge wichtig?
Die operative Marge ist ein wichtiges Maß für die Gesamtrentabilität eines Unternehmens aus dem operativen Geschäft. Dies ist das Verhältnis des Betriebsgewinns zum Umsatz eines Unternehmens oder Geschäftsbereichs. In Prozent ausgedrückt zeigt die operative Marge, wie viel Ertrag aus dem operativen Geschäft mit jedem Umsatz von 1 USD erzielt wird, nachdem die direkten Kosten berücksichtigt wurden, die mit dem Erzielen dieser Einnahmen verbunden sind. Größere Margen bedeuten, dass mehr von jedem Dollar Umsatz als Gewinn gehalten wird.
Wie können Unternehmen ihre Nettogewinnmarge verbessern?
Wenn die operative Marge eines Unternehmens den Branchendurchschnitt übersteigt, soll es einen Wettbewerbsvorteil haben, was bedeutet, dass es erfolgreicher ist als andere Unternehmen mit ähnlichen Aktivitäten. Während die durchschnittliche Marge für verschiedene Branchen stark variiert, können Unternehmen im Allgemeinen einen Wettbewerbsvorteil erzielen, indem sie den Umsatz steigern oder die Kosten senken (oder beides). Um den Umsatz zu steigern, müssen Sie jedoch häufig mehr Geld dafür ausgeben, was höheren Kosten entspricht. Zu viele Kosten zu senken kann auch zu unerwünschten Ergebnissen führen, einschließlich des Verlusts von Fachkräften, der Umstellung auf minderwertige Materialien oder anderer Qualitätsverluste. Kürzungen im Werbebudget können ebenfalls den Umsatz beeinträchtigen. Um die Produktionskosten zu senken, ohne die Qualität zu beeinträchtigen, ist die Erweiterung für viele Unternehmen die beste Option. Skaleneffekte beziehen sich auf die Idee, dass größere Unternehmen tendenziell rentabler sind. Das erhöhte Produktionsniveau eines großen Unternehmens bedeutet, dass die Kosten für jeden Artikel auf verschiedene Weise gesenkt werden. In großen Mengen gekaufte Rohstoffe werden häufig von Großhändlern abgezinst.
Wie unterscheidet sich die operative Marge von anderen Gewinnmargenmaßnahmen?
Die operative Marge berücksichtigt ferner alle Betriebskosten, schließt jedoch nicht betriebliche Kosten aus. Die Nettogewinnmarge berücksichtigt alle mit einem Verkauf verbundenen Kosten und ist damit das umfassendste und konservativste Maß für die Rentabilität. Die Bruttomarge hingegen betrachtet lediglich die Kosten der verkauften Waren (COGS) und ignoriert Dinge wie Gemeinkosten, Fixkosten, Zinsaufwendungen und Steuern.
Was sind einige Branchen mit hohen und niedrigen Gewinnspannen?
Zu den Sektoren mit hohen operativen Margen zählen in der Regel diejenigen der Dienstleistungsbranche, da weniger Vermögenswerte an der Produktion beteiligt sind als am Fließband. In ähnlicher Weise können Software- oder Spielefirmen zunächst investieren, während sie eine bestimmte Software / ein bestimmtes Spiel entwickeln, und später viel Geld verdienen, indem sie einfach Millionen von Kopien mit sehr geringen Kosten verkaufen. Luxusgüter und High-End-Zubehör verfügen häufig über ein hohes Gewinnpotenzial und einen geringen Umsatz. Betriebsintensive Unternehmen wie Transporte, die möglicherweise mit schwankenden Kraftstoffpreisen, Fahrervorteilen und -bindung sowie Fahrzeugwartung zu kämpfen haben, weisen normalerweise geringere Betriebsmargen auf. Landwirtschaftliche Unternehmen weisen aufgrund von Wetterunsicherheiten, hohen Lagerbeständen, Betriebskosten, Bedarf an Landwirtschafts- und Lagerflächen sowie ressourcenintensiven Aktivitäten in der Regel geringere Margen auf. Automobile weisen ebenfalls niedrige Margen auf, da Gewinne und Verkäufe durch intensiven Wettbewerb, unsichere Verbrauchernachfrage und hohe Betriebskosten für den Aufbau von Händlernetzwerken und Logistik begrenzt sind.