Operative Cashflow-Marge

Was ist die operative Cashflow-Marge?

Die operative Cashflow-Marge ist eine Cashflow-Kennzahl, die den Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit als Prozentsatz der Umsatzerlöse in einem bestimmten Zeitraum misst. Wie die operative Marge ist sie eine vertrauenswürdige Kennzahl für die Rentabilität und Effizienz eines Unternehmens und seine Ertragsqualität.

Die operative Cashflow-Marge verstehen

Die operative Cashflow-Marge misst, wie effizient ein Unternehmen Umsätze in Geld umwandelt. Er ist ein guter Indikator für die Ertragsqualität, da er nur Transaktionen umfasst, bei denen es sich um einen tatsächlichen Geldtransfer handelt.

Da der Cashflow von Einnahmen, Gemeinkosten und betrieblicher Effizienz bestimmt wird, kann er sehr aufschlussreich sein, insbesondere wenn die Leistung mit Wettbewerbern in derselben Branche verglichen wird. Ist der operative Cashflow negativ geworden, weil das Unternehmen in seinen Betrieb investiert, um ihn noch profitabler zu machen? Oder braucht das Unternehmen Fremdkapital, um Zeit zu gewinnen, um in einem verzweifelten Versuch, das Geschäft umzudrehen, weiter zu arbeiten?

So wie Unternehmen die operative Cashflow-Marge durch effizientere Nutzung des Betriebskapitals verbessern können, können sie auch die operative Cashflow-Marge vorübergehend glätten, indem sie die Zahlung von Verbindlichkeiten verzögern, Kunden nach Zahlungen jagen oder Lagerbestände abbauen. Wenn jedoch die operative Cashflow-Marge eines Unternehmens von Jahr zu Jahr steigt, bedeutet dies, dass sich sein freier Cashflow verbessert, ebenso wie seine Fähigkeit, seine Vermögensbasis zu erweitern und langfristigen Wert für die Aktionäre zu schaffen.

Operative Cashflow-Marge vs. operative Marge

Die operative Cashflow-Marge unterscheidet sich von der operativen Marge. Die operative Marge beinhaltet Abschreibungen und Amortisationsaufwendungen. Die operative Cashflow-Marge erhöht jedoch nicht zahlungswirksame Aufwendungen, wie z. B. Abschreibungen.

Die Betriebsmarge wird als Betriebsertrag dividiert durch Umsatz berechnet. Dies ähnelt der operativen Cashflow-Marge, außer dass das Betriebsergebnis verwendet wird. Die operative Cashflow-Marge verwendet den operativen Cashflow und nicht das Betriebsergebnis.

Die Free-Cash-Flow-Marge ist eine weitere Cash-Margin-Kennzahl, bei der auch die Investitionsausgaben berücksichtigt werden. In kapitalintensiven Industrien mit einem hohen Verhältnis von Fixkosten zu variablen Kosten kann eine kleine Umsatzsteigerung dank des operativen Leverage zu einer starken Erhöhung des operativen Cashflows führen.

Beispiel für operative Cashflow-Marge

Operativer Cashflow = Nettogewinn + nicht zahlungswirksame Aufwendungen (Abschreibungen und Amortisationen) + Veränderung des Working Capital

Angenommen, das Unternehmen ABC hat die folgenden Informationen für die Geschäftsaktivitäten 2018 erfasst:

Umsatz = 5.000.000 $

Abschreibung = 100.000 $

Amortisation = 125.000 $

Sonstige nicht zahlungswirksame Ausgaben = 45.000 $

Betriebskapital = 1.000.000 $

Nettoeinkommen = 2.000.000 $

Und erfasste die folgenden Informationen für die Geschäftsaktivitäten 2019:

Umsatz = 5.300.000 $

Abschreibung = 110.000 $

Amortisation = 130.000 $

Sonstige nicht zahlungswirksame Aufwendungen = 55.000 US-Dollar

Betriebskapital = 1.300.000 $

Nettoeinkommen = 2.100.000 $

Wir berechnen den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit für das Jahr 2019 wie folgt:

Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit = 2.100.000 USD + (110.000 USD + 130.000 USD + 55.000 USD) + (1.300.000 USD – 1.000.000 USD) = 2.695.000 USD

Um die operative Cashflow-Marge zu ermitteln, wird diese Zahl durch den Umsatz geteilt:

Operative Cashflow-Marge = 2.695.000 USD / 5.300.000 USD = 50,8%