Offene Drehung

Was ist offene Rotation?

Open Rotation ist das System, das verwendet wird, um den Handel auf einem Optionsmarkt zu eröffnen. Dieser Vorgang findet normalerweise zum ersten Mal jeden Morgen während eines regulären Handelstages statt. Das offene Rotationssystem kann auch wieder verwendet werden, wenn der Handel irgendwann mitten am Tag eingestellt wird.

Der Begriff offene Rotation kann sich auch auf eine Art Market Order beziehen. In diesem Fall bezieht es sich auf einen Auftrag zum Kauf oder Verkauf eines Optionspapiers, das während der Eröffnungsrotation eines regulären Handelstages aktiv bleiben soll. Offene Rotationsaufträge, die während der ersten Rotation nicht ausgeführt werden, verfallen automatisch.

Verstehen der offenen Rotation

Die offene Rotation ähnelt einer Eröffnungsorder an der Börse (die offene Rotation findet jedoch am Optionsmarkt statt). Im Gegensatz zu Aktien müssen Optionen mit der Handelsaufnahme warten, bis ein Eröffnungspreis für das zugrunde liegende Wertpapier ermittelt wurde.

Dies wird durch einen Prozess durchgeführt, der zuerst Orders und Quotes für die Serie von Call-Optionen annimmt, die am frühesten verfallen und den niedrigsten Ausübungspreis haben. Diese Rotation wird durch alle kurzfristigen Serien von Anrufoptionen fortgesetzt. Dann bewegt sich die Rotation auf die Anrufe, die weiter draußen ablaufen.

Sobald alle Calls offen sind, wird der Prozess mit den Put-Optionen fortgesetzt, beginnend mit den Puts mit dem höchsten Ausübungspreis und dem nächsten Verfallsdatum. Das Rotationssystem geht dann zu Puts mit niedrigeren Ausübungspreisen über. Schließlich geht es zu Optionen mit längerfristigen Verfallszeiten über. Dieses Rotationssystem wird fortgesetzt, bis alle einer bestimmten Aktie zugrunde liegenden Optionsserien an der Börse gehandelt werden.

Wie lange es dauert, die vollständige offene Rotation für eine ganze Optionsserie abzuschließen, hängt vom Handelsvolumen sowohl der zugrunde liegenden Aktie als auch der Optionen ab. Bei Aktien mit mehr Liquidität verläuft der Prozess tendenziell schneller. Diese Aktien haben tendenziell auch Optionen mit einem relativ höheren Handelsvolumen. dies beschleunigt den offenen Rotationsprozess weiter.

Besondere Überlegungen

Eine offene Rotationsreihenfolge bedeutet nicht unbedingt, dass die Bestellung an der Eröffnungsglocke ausgeführt werden muss. Eine Rotation kann manchmal auch bei schnellen Marktbedingungen ins Spiel kommen, wenn die Märkte nicht ordnungsgemäß funktionieren. Wenn eine Aktie angehalten wird, wird auch der Optionshandel für diese bestimmte Aktie gestoppt (bis die Aktie wieder geöffnet wird). An diesem Punkt wird der Rotationsprozess erneut gestartet.

Sie kann auch für Trades gelten, die ausgeführt werden, wenn der Markt aus verschiedenen Gründen nach Handelsschluss wieder geöffnet wird, einschließlich technischer Probleme, die eine Wiedereröffnung des Handels mittags erfordern. Beispielsweise können Floor-Beamte an der Chicago Board Options Exchange den Handel für bis zu zwei Geschäftstage einstellen, wenn die zugrunde liegende Aktie eine verzögerte Eröffnung hat oder wenn andere ungewöhnliche Umstände vorliegen.

Sobald der Handel wieder aufgenommen wird, kommt die offene Rotation wieder ins Spiel. Darüber hinaus kann die Börse die Verwendung von Stop- und Limit-Orders während ungewöhnlicher Marktbedingungen aussetzen, um die Integrität des Marktes wiederherzustellen. Auch hier wird die offene Rotation verwendet, wenn der Markt neu startet.