Wie wirken sich Offenmarktgeschäfte auf die US-Geldmenge aus?

Die US-Notenbank führt Offenmarktgeschäfte durch – den Kauf oder Verkauf von Anleihen und anderen Wertpapieren, um die Geldmenge zu kontrollieren. Mit diesen Transaktionen kann die Fed den Geldbetrag im Bankensystem erweitern oder verkleinern und die kurzfristigen Zinssätze je nach den Zielen ihrer Geldpolitik senken oder erhöhen.

Die Bedeutung von Offenmarktgeschäften

Offenmarktgeschäfte sind eines von drei Schlüsselinstrumenten, mit denen die Fed ihre politischen Ziele erreicht, und wohl das mächtigste und am häufigsten verwendete. (Die anderen beiden Instrumente sind die Mindestreservesätze der Banken und die Bedingungen für die Kreditaufnahme durch Banken zum Diskontfenster der Fed.)

Offenmarktgeschäfte werden vom Trading Desk der New Yorker Fed-Niederlassung durchgeführt und ermöglichen es der Fed, das Angebot an Reserven im Bankensystem zu beeinflussen. Dieser Prozess wirkt sich dann auf die Zinssätze, die Kreditbereitschaft der Banken und die Kredit- und Investitionsbereitschaft der Verbraucher und Unternehmen aus.

Die Rolle des Offenmarktausschusses der Federal Reserve

Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve (FOMC) legt die Geldpolitik in den Vereinigten Staaten fest, mit dem doppelten Auftrag, Vollbeschäftigung zu erreichen und die Inflation zu kontrollieren. Der Ausschuss tritt achtmal im Jahr zusammen, um die Politik festzulegen und im Wesentlichen zu bestimmen, ob die Geldmenge in der Wirtschaft erhöht oder verringert werden soll. Das Trading Desk der New York Fed führt dann seine Marktoperationen mit dem Ziel durch, diese Politik zu erreichen, indem sie Wertpapiere im Rahmen von Offenmarktgeschäften kauft oder verkauft.

Ausbau der Geldmenge, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln

Während einer Rezession oder eines Wirtschaftsabschwungs wird die Fed versuchen, das Geldangebot in der Wirtschaft zu erweitern, mit dem Ziel, den Leitzins zu senken – den Zins, zu dem sich Banken über Nacht Kredite vergeben.

Dazu kauft der Fed-Trading-Desk Anleihen von Banken und anderen Finanzinstituten und zahlt die Zahlungen auf die Konten der Käufer ein. Dadurch erhöht sich der Geldbetrag, den Banken und Finanzinstitute zur Verfügung haben, und Banken können diese Mittel zur Kreditvergabe verwenden. Wenn mehr Geld zur Verfügung steht, werden die Banken die Zinssätze senken, um Verbraucher und Unternehmen zu Krediten und Investitionen zu verleiten und damit die Wirtschaft und die Beschäftigung anzukurbeln.

Kontraktive Geldpolitik

Die Fed wird den gegenteiligen Prozess einleiten, wenn die Wirtschaft überhitzt und die Inflation die Grenze ihrer Komfortzone erreicht. Wenn die Fed Anleihen an die Banken verkauft, entnimmt sie dem Finanzsystem Geld und reduziert so die Geldmenge.

Dies wird dazu führen, dass die Zinssätze steigen, was Einzelpersonen und Unternehmen davon abhält, Kredite aufzunehmen und zu investieren, während sie gleichzeitig ermutigt werden, ihr Geld in weniger produktive Anlagen wie verzinsliche Sparkonten und Einlagenzertifikate zu investieren. Dadurch werden Inflation und Wirtschaftswachstum gebremst.

Offenmarktgeschäfte und quantitative Lockerung

Die Offenmarktgeschäfte der Fed waren der Öffentlichkeit bis zurhistorischen Tiefstand gehalten : einer Spanne von 0 % bis 0,25 %. Am Ende dieses Zeitraums hatten die Vermögenswerte der Fed 4,5 Billionen US-Dollar erreicht – das Fünffache des Vorkrisenniveaus.

Dieses Programm zum Ankauf von Vermögenswerten wurde allgemein als „ quantitative Lockerung “ bezeichnet.

Die Quintessenz

Ob die Fed das Wirtschaftswachstum ankurbeln oder dämpfen will, eines ihrer wichtigsten Instrumente sind Offenmarktgeschäfte. Der Kauf oder Verkauf von Wertpapieren durch die Fed hat Auswirkungen auf die Geldmenge, die Zinssätze, das Wirtschaftswachstum und die Beschäftigung.