Offenes Interesse

Was ist Open Interest?

Open Interest ist die Gesamtzahl der ausstehenden Derivatkontrakte wie Optionen oder Futures, die nicht für einen Vermögenswert abgewickelt wurden. Das gesamte Open Interest zählt nicht und summiert sich auf jeden Kauf- und Verkaufskontrakt. Stattdessen liefert Open Interest ein genaueres Bild der Optionshandelsaktivität und ob die Geldflüsse in den Futures- und Optionsmarkt steigen oder fallen.

Offenes Interesse erklärt

Um Open Interest zu verstehen, müssen wir zunächst untersuchen, wie Optionen und Futures-Kontrakte entstehen. Wenn ein Optionskontrakt existiert, muss er einen Käufer gehabt haben. Für jeden Käufer muss es einen Verkäufer geben, da Sie nichts kaufen können, was nicht zum Verkauf steht.

Die Beziehung zwischen Käufer und Verkäufer schafft einen Vertrag, und ein einzelner Vertrag entspricht 100 Aktien des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Der Kontrakt gilt als „offen“, bis die Gegenpartei ihn schließt. Die Addition der offenen Kontrakte, bei denen es jeweils einen Käufer und Verkäufer gibt, ergibt das offene Interesse.

Wenn Käufer und Verkäufer zusammenkommen und eine neue Position eines Kontrakts einleiten, erhöht sich das Open Interest um einen Kontrakt. Wenn sowohl Käufer als auch Verkäufer eine Ein-Kontrakt-Position in einem Trade verlassen, verringert sich das Open Interest um einen Kontrakt. Wenn jedoch ein Käufer oder Verkäufer seine aktuelle Position an einen neuen Käufer oder Verkäufer weitergibt, bleiben die offenen Positionen unverändert.

Änderungen an Open Interest

Es ist wichtig zu beachten, dass das Open Interest der Gesamtzahl der Kontrakte entspricht, nicht der Gesamtzahl jeder Transaktion jedes Käufers und Verkäufers. Mit anderen Worten, Open Interest ist die Summe aller Käufe oder aller Verkäufe, nicht beides.

Die Open Interest-Nummer ändert sich nur, wenn ein neuer Käufer und Verkäufer auf den Markt kommt, einen neuen Vertrag erstellt oder wenn sich Käufer und Verkäufer treffen, wodurch beide Positionen geschlossen werden. Wenn beispielsweise ein Händler zehn Short-Kontrakte (Verkauf) und ein anderer zehn Kontrakte (Kauf) hat und diese Händler dann zehn Kontrakte kaufen und verkaufen, werden diese Kontrakte jetzt geschlossen und von den offenen Positionen abgezogen.

Open Interest wird im Allgemeinen mit den Futures- und Optionsmärkten in Verbindung gebracht, wo sich die Anzahl der bestehenden Kontrakte von Tag zu Tag ändert. Diese Märkte unterscheiden sich vom Aktienmarkt, wo die ausstehenden Aktien der Aktien eines Unternehmens nach Abschluss einer Aktienemission konstant bleiben.

Ein häufiges Missverständnis von offenem Interesse liegt in seiner angeblichen Vorhersagefähigkeit. Es kann keine Preisaktion prognostizieren. Ein hohes oder niedriges Open Interest spiegelt das Interesse der Anleger wider, bedeutet jedoch nicht, dass ihre Ansichten richtig sind oder ihre Positionen profitabel sind.

Open Interest vs. Handelsvolumen

Das Open Interest ist manchmal mit dem Handel verwirrt Volumen, aber die beiden Begriffe beziehen sich auf  verschiedene Maßnahmen. An einem Tag, an dem ein Händler, der bereits 10 Optionskontrakte hält, diese 10 Kontrakte an einen neuen Händler verkauft, der den Markt betritt, führt die Übertragung der Kontrakte zu keiner Änderung der Open Interest-Zahl für diese bestimmte Option.

Dem Markt wurden keine neuen Optionskontrakte hinzugefügt, da ein Händler seine Position auf einen anderen überträgt. Allerdings erhöht der Verkauf der 10 Optionskontrakte durch einen bestehenden Optionsinhaber an einen Optionskäufer das Handelsvolumen des Tages um 10 Kontrakte.

Die Bedeutung von Open Interest

Open Interest ist ein Maß für die Marktaktivität. Wenig oder kein offenes Interesse bedeutet, dass keine offenen Positionen vorhanden sind oder fast alle Positionen geschlossen wurden. Ein hohes Open Interest bedeutet, dass noch viele Kontrakte offen sind, was bedeutet, dass die Marktteilnehmer diesen Markt genau beobachten werden.

Open Interest ist ein Maß für den Geldfluss in einen Futures- oder Optionsmarkt. Ein steigendes Open Interest bedeutet, dass neues oder zusätzliches Geld auf den Markt kommt, während ein sinkendes Open Interest darauf hindeutet, dass Geld aus dem Markt fließt.

Open Interest ist für Optionshändler besonders wichtig, da es wichtige Informationen zur Liquidität  einer Option liefert .

Offenes Interesse und Trendstärke

Open Interest wird auch als Indikator für die Trendstärke verwendet. Da steigende Open Interests zusätzliches Geld und zusätzliche Zinsen in einen Markt darstellen, wird dies im Allgemeinen als ein Hinweis darauf interpretiert, dass der bestehende Markttrend an Fahrt gewinnt oder wahrscheinlich anhält.

Wenn beispielsweise der Trend für den Preis des Basiswerts wie einer Aktie steigend ist, begünstigt eine Erhöhung des Open Interest tendenziell eine Fortsetzung dieses Trends. Das gleiche Konzept gilt für Abwärtstrends. Wenn der Aktienkurs sinkt und das Open Interest steigt, unterstützt das Open Interest weitere Kursrückgänge.

Viele technische Analysten glauben, dass das Wissen über Open Interest nützliche Informationen über den Markt liefern kann. Wenn es beispielsweise nach einer anhaltenden Kursbewegung – entweder nach oben oder nach unten – zu einer Verlangsamung des Open Interest kommt, könnte dies ein Ende dieses Trends vorwegnehmen.

Beispiel aus der Praxis für Open Interest

Nachfolgend finden Sie eine Tabelle der Handelsaktivitäten auf dem Optionsmarkt für Händler, A, B, C, D und E. Open Interest wird nach der Handelsaktivität für jeden Tag berechnet.

• 1. Jan: Open Interest erhöht sich um eins, da nur ein Kontrakt bestehend aus Kauf und Verkauf erstellt wird.
• 2. Januar: Fünf neue Optionskontrakte werden erstellt, sodass das Open Interest auf sechs erhöht wird.
• 3. Januar: Das Open Interest sinkt um eins, weil die Händler A und D einen Kontrakt verkaufen, um ihre Positionen zu schließen. Wie bereits erwähnt, ist Open Interest nicht die Summe aus Kauf- und Verkaufsgeschäften.
• 4. Januar: Open Interest bleibt bei fünf, da keine neuen Verträge erstellt wurden. Investor E kaufte fünf bestehende Verträge von C.