Ontario Securities Commission (OSC)
Was ist die Ontario Securities Commission?
Die Ontario Securities Commission (OSC) ist die größte Wertpapieraufsichtsbehörde in Kanada und setzt die Wertpapiergesetze in der Provinz Ontario durch. Als Krongesellschaft ist die OSC der Provinzregierung von Ontario unterstellt.
Die Ontario Securities Commission (OSC) verstehen
Die Ontario Securities Commission (OSC) reguliert Börsen, alternative Handelssysteme (ATS) und Quotierungs- und Handelsmeldesysteme (QTRS) in der Provinz Ontario. Wie praktisch alle Wertpapieraufsichtsbehörden arbeitet die OSC daran, die Marktintegrität und das Vertrauen der Anleger zu wahren, indem sie Wertpapiergesetze durchsetzt. Insbesondere setzt die OSC den Securities Act und den Commodity Futures Act in Ontario durch.
Die OSC entwickelt Wertpapiervorschriften durch Beratung mit der kanadischen Öffentlichkeit, Beratungsausschüssen und internationalen Organisationen. Die Kommission ist ermächtigt, eine Reihe von Maßnahmen zu ergreifen, um die Einhaltung der Wertpapiergesetze von Ontario durchzusetzen. Sie kann einen Auftrag zur Einstellung des Handels erlassen, die Neuformulierung und erneute Einreichung von Jahresabschlüssen anordnen und einer Registrierung Bedingungen hinzufügen. Sie kann nach einem Vollstreckungsverfahren auch Sanktionen und sogar Geldstrafen verhängen, aber die Rückforderung von Schadensersatz für betrogene Anleger liegt nicht in ihrem Zuständigkeitsbereich.
Die Ontario Securities Commission und SROs
Die OSC erkennt derzeit zwei Selbstregulierungsorganisationen (SRO) an, die Investment Industry Regulatory Organization of Canada (IIROC) und die Mutual Fund Dealers Association (MFDA). Die drei Organisationen teilen die Aufgaben der Compliance-Prüfung auf. Das OSC überprüft Berater, steuerbefreite Markthändler, Stipendienplanhändler und Fondsmanager. Das IIROC prüft Investmenthändler und Händler von Futures-Provisionen. Die MFDA überprüft Investmentfondshändler. Diese Aufsichtsbehörden können ein Unternehmen aufgrund von Beschwerden, im Rahmen eines umfassenden oder stichprobenartigen Verfahrens einer Compliance-Überprüfung unterziehen.
Einschränkungen der Ontario Securities Commission
Auch wenn das Mandat der OSC zur „Förderung fairer und effizienter Märkte“ recht weit gefasst erscheinen mag, sind ihrer Regulierungsfähigkeit in rechtlichen Grauzonen Grenzen gesetzt. Im Jahr 2017 wurden die kanadischen Märkte beispielsweise durch illegale Leerverkaufs- und Verzerrungskampagnen gestört, bei denen Leerverkäufer falsche Informationen verbreiteten, um den Preis der von ihnen leerverkauften Aktien zu drücken. Als Investoren die OSC aufforderten, tätig zu werden, erklärte die Kommission, dass sie ohne konkrete Beweise für vorsätzlich betrügerische Äußerungen oft wenig tun könne. Das kann schwierig zu finden sein, und in einigen Fällen rasseln Leerverkäufer die Märkte, ohne sich auf falsche Informationen zu verlassen. Sie identifizieren einfach ein Unternehmen, von dem sie glauben, dass es überbewertet ist, und schließen es leer, während sie aktiv dafür werben, dass der Preis sinkt. Während OSC und IIROC über bestimmte Instrumente verfügen, um Leerverkäufe einer Aktie zu dämpfen, sind sie in der Regel abgeneigt, diese zu nutzen, da sie befürchten, dass ihre Einmischung störender sein könnte als die Short-Kampagne.