Gegengeschäft
Was ist eine Aufrechnungstransaktion?
Eine gegenläufige Transaktion hebt die Auswirkungen einer anderen Transaktion auf. Aufrechnungstransaktionen können in jedem Markt auftreten, aber in der Regel beziehen sich Aufrechnungstransaktionen auf die Märkte für Optionen, Futures und exotische Instrumente. Eine gegenläufige Transaktion kann bedeuten , dass eine Transaktion geschlossen oder eine andere Position in die entgegengesetzte Richtung eingenommen wird, um die Auswirkungen der ersten aufzuheben.
Die zentralen Thesen
- Eine Gegentransaktion ist eine Aktivität, die die Risiken und Vorteile einer anderen Position oder Transaktion aufhebt.
- Offsetting kann das Schließen einer Position, wenn möglich, bedeuten, kann aber auch bedeuten, die entgegengesetzte Position im gleichen (oder so nahe wie möglich) Instrument einzunehmen.
Grundlegendes zu gegenläufigen Transaktionen
Im Handel ist ein Gegengeschäft eine Aktivität, die theoretisch die Risiken und Vorteile eines anderen Instruments in einem Portfolio genau aufhebt. Aufrechnungstransaktionen sind Instrumente des Risikomanagements, die es Anlegern und anderen Unternehmen ermöglichen, die potenziell nachteiligen Auswirkungen zu mindern, die entstehen könnten, wenn sie die ursprüngliche Transaktion nicht einfach stornieren können. Die Unfähigkeit, eine Position zu schließen, tritt häufig bei Optionen und anderen komplexeren Finanzhandelsinstrumenten auf.
Bei einem Gegengeschäft kann ein Händler ein Geschäft glattstellen, ohne die Zustimmung der anderen Beteiligten einholen zu müssen. Während der ursprüngliche Handel noch besteht, haben Marktbewegungen und andere Ereignisse keine Auswirkungen mehr auf das Konto des Händlers.
Da Optionen und die meisten anderen Finanzinstrumente fungibel sind, spielt es keine Rolle, welches spezifische Instrument zum Ausgleich einer Position gekauft oder verkauft wird, solange sie alle die gleichen Emittenten, Ausübungs- und Fälligkeitsmerkmale aufweisen. Bei Anleihen spielt die spezifische Anleihe, die zum Ausgleich einer früheren Transaktion gekauft oder verkauft wird, keine Rolle, solange Emittent, Versicherung, Kupon, Kündigungsmerkmale und Laufzeit gleich sind. Wichtig ist, dass der Händler durch die Aufrechnung seiner Position kein finanzielles Interesse mehr an diesem Instrument hat.
Aufrechnung komplexer Transaktionen
Der Prozess der Neutralisierung einer Position wird in exotischen Märkten, wie z. B. bei Swaps, intensiver . Bei diesen spezialisierten Over-the-Counter (OTC)-Transaktionen ist keine Liquidität vorhanden, um lediglich das gleichwertige, aber entgegengesetzte Instrument zu kaufen oder zu verkaufen. Um hier eine Position auszugleichen, muss der Händler einen ähnlichen Swap mit einer anderen Partei eingehen. Das Risiko einer Gegenpartei ist möglicherweise nicht dasselbe, obwohl alle Parteien möglicherweise denselben Bedingungen wie beim ursprünglichen Swap zustimmen.
Es gibt andere unvollkommene Ausgleichstransaktionen, einschließlich des Haltens von Short- und Long-Positionen an Kassa- und Terminmärkten.
Beispiel einer Gegentransaktion im Optionsmarkt
Angenommen, ein Anleger schreibt eine Call-Option auf 100 Aktien (ein Kontrakt) mit einem Ausübungspreis von 205 USD auf Apple Inc. (AAPL) mit Ablauf im September.
Um diese Transaktion vor dem Verfallsdatum im September auszugleichen, müsste der Anleger einen APPL 205-Strike mit einer Call-Option mit Verfallsdatum im September kaufen. Dies würde das Engagement in der ursprünglichen Call-Option genau aufheben. Was sie nicht tun müssen, ist die Optionsposition genau von der Person zurückzukaufen, die sie ursprünglich von ihnen gekauft hat.
Der Trade existiert nicht mehr auf dem Konto des Anlegers, da dieser ihn verrechnet hat. Die Person, die den Vertrag ursprünglich von ihm gekauft hat, kann ihn jedoch weiterhin auf seinem Konto halten. Daher kann der Vertrag noch existieren, aber nur auf einem der Konten.