Versatz

Was ist ein Offset?

Ein Offset beinhaltet das Einnehmen einer entgegengesetzten Position in Bezug auf eine ursprüngliche Eröffnungsposition an den Wertpapiermärkten. Wenn Sie beispielsweise 100 XYZ-Aktien Long sind, wäre der Verkauf von 100 XYZ-Aktien die Gegenposition. Eine Gegenposition kann auch durch Sicherungsinstrumente wie Futures oder Optionen generiert werden.

An den Derivatemärkten geht ein Händler zum Ausgleich einer Futures Position ein gleichwertiges, aber gegensätzliches Geschäft ein, das die Lieferverpflichtung des physischen Basiswerts aufhebt. Das Ziel der Aufrechnung besteht darin, die Nettoposition eines Anlegers in einer Anlage auf Null zu reduzieren, damit keine weiteren Gewinne oder Verluste aus dieser Position entstehen.

Im Geschäftsleben kann sich ein Ausgleich auf den Fall beziehen, dass Verluste eines Geschäftsbereichs durch Gewinne in einem anderen wettgemacht werden. In ähnlicher Weise können Firmen den Begriff auch in Bezug auf Enterprise Risk Management ( ERM ) verwenden, bei dem Risiken, die in einer Geschäftseinheit ausgesetzt sind, durch entgegengesetzte Risiken in einer anderen ausgeglichen werden. So kann beispielsweise eine Einheit einem Risiko bei einem fallenden Schweizer Franken ausgesetzt sein, während eine andere von einem fallenden Franken profitieren kann.

Grundlagen eines Offsets

Die Aufrechnung kann bei einer Vielzahl von Transaktionen verwendet werden, um Verbindlichkeiten zu beseitigen oder zu begrenzen. In der Buchhaltung kann ein Eintrag durch einen gleichen, aber entgegengesetzten Eintrag ausgeglichen werden, der den ursprünglichen Eintrag annulliert. Im Bankwesen bietet das Recht auf Aufrechnung den Finanzinstituten die Möglichkeit, das Schuldnervermögen im Falle einer Zahlungsunfähigkeit einzustellen oder eine Pfändung zu verlangen, um die geschuldeten Mittel wieder einzutreiben. Für Anleger, die an einem Terminkontrakt beteiligt sind, entfällt durch eine Aufrechnungsposition die Notwendigkeit, eine physische Lieferung des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder Rohstoffs durch den Verkauf der zugehörigen Waren an eine andere Partei zu erhalten.

Unternehmen können Verluste in einem Geschäftsbereich durch Umverteilung der Gewinne aus einem anderen ausgleichen. Dadurch kann die Rentabilität einer Aktivität die andere Aktivität unterstützen. Wenn ein Unternehmen auf dem Smartphone-Markt erfolgreich ist und beschließt, ein Tablet als neue Produktlinie zu produzieren, können Gewinne aus dem Smartphone-Verkauf dazu beitragen, die Verluste im Zusammenhang mit der Expansion in eine neue Arena auszugleichen.

Im Jahr 2016 verzeichnete BlackBerry Ltd. erhebliche Verluste bei seinen Mobilitätslösungen und Servicezugangsgebühren. Die damit verbundenen Rückgänge wurden durch Zuwächse in den Bereichen Software und andere Serviceangebote ausgeglichen, was die Gesamtauswirkung auf das Geschäftsergebnis von BlackBerry verringerte.

Aufrechnung in Derivatekontrakten

Anleger verrechnen Terminkontrakte und andere Anlagepositionen, um sich von den damit verbundenen Verbindlichkeiten zu befreien. Nahezu alle Futures-Positionen werden verrechnet, bevor die Bedingungen des Futures-Kontrakts realisiert werden. Auch wenn die meisten Positionen in der Nähe des Liefertermins ausgeglichen werden, werden die Vorteile des Futures-Kontrakts als Absicherungsmechanismus dennoch realisiert.

Der Zweck der Aufrechnung eines Futures-Kontrakts auf eine Ware besteht für die meisten Anleger darin, die mit dem Kontrakt verbundenen Waren nicht physisch erhalten zu müssen. Ein Futures-Kontrakt ist eine Vereinbarung über den Kauf einer bestimmten Ware zu einem bestimmten Preis an einem zukünftigen Datum. Wenn ein Kontrakt bis zum vereinbarten Datum gehalten wird, könnte der Anleger für die Annahme der physischen Lieferung der betreffenden Ware verantwortlich sein.

Auf den Optionsmärkten versuchen Händler oft, bestimmte Risikopositionen auszugleichen, die manchmal als ihre „ Griechen “ bezeichnet werden. Wenn ein Optionsbuch beispielsweise einem Rückgang der impliziten Volatilität (Long Vega ) ausgesetzt ist, kann ein Händler verwandte Optionen verkaufen, um dieses Risiko auszugleichen. Ebenso kann ein Händler, wenn eine Optionsposition einem direktionalen Risiko ausgesetzt ist, das zugrunde liegende Wertpapier kaufen oder verkaufen, um Delta-neutral zu werden. Dynamisches Hedging (oder Delta-Gamma-Hedging ) ist eine Strategie, die von Derivatehändlern verwendet wird, um regelmäßig gegenläufige Positionen in ihren Büchern zu halten.

Beispiel für Versatzpositionen

Wenn die anfängliche Investition ein Kauf war, wird ein Verkauf getätigt, um die Position zu neutralisieren; Um einen anfänglichen Verkauf auszugleichen, wird ein Kauf getätigt, um die Position zu neutralisieren.

Bei Futures in Bezug auf Aktien können Anleger durch Hedging eine gegensätzliche Position einnehmen, um das mit dem Futures-Kontrakt verbundene Risiko zu steuern. Wenn Sie beispielsweise eine Long-Position in einer Aktie ausgleichen möchten, können Sie eine identische Anzahl von Aktien leer verkaufen.