Angebotspreis
Was ist ein Angebotspreis?
Der Angebotspreis ist der pro Aktie Wert, bei dem öffentlich ausgegebenen Wertpapiere sind für den Kauf von der Investmentbank während eines zur Verfügung gestellt Börsengang (IPO). Underwriter analysieren zahlreiche Faktoren, wenn sie versuchen, den idealen Preis für das Angebot eines Wertpapiers zu ermitteln. Die Zeichnergebühr und alle für die Emission geltenden Verwaltungsgebühren sind in der Regel im Preis enthalten.
Angebotspreise verstehen
Der Begriff Angebotspreis wird am häufigsten in Bezug auf den IPO-Prozess verwendet, kann jedoch auch für Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und andere Anlagen gelten, die an Finanzmärkten gekauft und verkauft werden. Ein Aktienkurs enthält beispielsweise ein Gebot und ein Angebot. Das Gebot ist der aktuelle Preis, zu dem ein Anleger Aktien verkaufen kann, und das Angebot, das auch als Briefkurs bezeichnet wird, gibt an, wie viel es kostet, Aktien zu kaufen.
Im Rahmen eines Börsengangs legt ein Lead Manager des Underwritings den Angebotspreis fest. Im Idealfall bewertet eine Investmentbank die aktuellen und kurzfristigen Werte des zugrunde liegenden Unternehmens und legt einen Angebotspreis fest, der für das Unternehmen im Verhältnis zum Kapital fair ist. Um ein ausreichendes Kaufinteresse zu wecken, wenn das Angebot der Öffentlichkeit zugänglich wird, muss der Preis auch in Bezug auf den potenziellen Wert für die Anleger fair sein.
Das Festlegen des Angebotspreises ist mehr Hollywood-Drehbuchschreiben als High Finance, insbesondere wenn hochkarätige Unternehmen an die Börse gehen. Das Syndikat, das den Börsengang abwickelt, möchte den Angebotspreis so hoch einstellen, dass das Unternehmen mit dem eingenommenen Geldbetrag zufrieden ist, aber gerade so niedrig, dass der Eröffnungskurs und der Handel an den ersten Tagen der Börsennotierung einen guten IPO-Pop bieten Öffentlichkeit bekommt endlich eine Chance auf Aktien.
Die zentralen Thesen
- Ein Angebotspreis bezieht sich auf den Preis einer Aktie, die von einer Investmentbank während des IPO-Prozesses festgelegt wurde.
- Ein Angebotspreis basiert auf den legitimen Aussichten des Unternehmens und wird auf einem Niveau festgelegt, das das Interesse der allgemeinen Anleger weckt.
- Nach dem Börsengang werden die Aktienkurse von den Marktkräften bestimmt und weichen vom Angebotspreis ab.
- Während ein netter Pop nach dem Angebot für saftige Schlagzeilen sorgt, gibt es viele Beispiele, bei denen die Aktien nach dem Börsengang nicht über dem Angebotspreis gehalten wurden.
Angebotspreis und Eröffnungspreis
Der Angebotspreis wurde und wird manchmal immer noch als öffentlicher Angebotspreis bezeichnet. Dies ist etwas irreführend, da fast kein einzelner Anleger einen Börsengang zum Angebotspreis erwerben kann. Das Syndikat verkauft in der Regel alle Aktien zum Angebotspreis an institutionelle und akkreditierte Anleger.
Der Eröffnungskurs ist somit die erste Gelegenheit für die Öffentlichkeit, Aktien zu kaufen, und er wird ausschließlich durch Angebot und Nachfrage festgelegt, da Kauf- und Verkaufsaufträge für den ersten Handelstag anstehen. Aktien eines Börsengangs können von diesem Punkt an einige Höhen und Tiefen sehen.
Einzelinvestoren
Einzelne Anleger sollten sich nicht zu sehr darüber aufregen, den Angebotspreis zu verpassen, da viele Börsengänge einen Patch-Blues nach dem Börsengang erleben, bei dem sie unter den Angebotspreis geraten können, da die anfänglichen Markterwartungen und die Leistung eines Unternehmens in der Realität schließlich kollidieren. In der Tat gibt es viele Beispiele, bei denen ein Angebotspreis viel höher festgelegt wird, als es ein innerer Wert rechtfertigen kann.
Die hohe Bewertung basiert häufig auf dem wahrgenommenen Marktappetit auf Aktien des Sektors oder der Branche, in dem ein Unternehmen tätig ist, im Gegensatz zu den Fundamentaldaten des jeweiligen Unternehmens. In diesem Fall kann der Aktienkurs am Markt fallen und den Anlegern die Möglichkeit bieten, Aktien unter dem Angebotspreis zu kaufen.