Rundschreiben
Was ist ein Angebotsrundschreiben?
Ein Angebotsrundschreiben ist eine Art Prospekt, der für eine neue Wertpapiernotierung bereitgestellt wird. Es wird an Einzelpersonen und Brokerhäuser geliefert, die daran interessiert sind, die neu ausgegebenen Wertpapiere möglicherweise zu kaufen. Es wird häufig leicht vom endgültigen, langgestreckten Prospekt abgekürzt, muss jedoch weiterhin spezifische Informationen enthalten.
Ein Angebotsrundschreiben sollte nicht mit einem Red Hering oder einem vorläufigen Prospekt verwechselt werden. Der Red Hering wird im Rahmen des IPO-Prozesses emittiert und soll Interesse an der neuen Emission wecken. Es fehlen viele Details zu der neuen Ausgabe. Das Angebotsrundschreiben hingegen ist ein vollständigeres Dokument und sollte vor einer endgültigen Entscheidung über eine Investition eingesehen werden.
Die zentralen Thesen
- Ein Angebotsrundschreiben ist ein formelles schriftliches Angebot zum Verkauf neu ausgegebener Wertpapiere, das potenziellen Anlegern wesentliche Informationen liefert.
- Es handelt sich um einen verkürzten Prospekt, der dennoch genaue Angaben über die Finanzen des Emittenten, Risikofaktoren, Verwendung des Emissionserlöses und andere relevante Informationen enthalten muss.
- Das Angebotsrundschreiben, obwohl abgekürzt, sollte nicht mit dem informelleren „red hering“-Dokument verwechselt werden, das eher als Marketinginstrument denn als regulatorisches Dokument gedacht ist.
Angebotsrundschreiben verstehen
Ein Angebotsrundschreiben ermöglicht Anlegern den Zugriff auf Informationen zu einer Neuemission. Es liefert ihnen sehr wichtige Informationen über das Wertpapier wie Finanzinformationen über den Emittenten, den Zweck des Fonds oder den Zweck der aufgenommenen Mittel und andere Bedingungen der Wertpapieremission. Das Angebotsrundschreiben ist ein Rechtsdokument und eine Voraussetzung für viele, aber nicht alle Neuemissionen.
Angebotsrundschreiben müssen bestimmte Informationen enthalten, die für einen potenziellen Anleger hilfreich sein sollen, um zu entscheiden, ob die Anlage für seine Interessen geeignet ist oder nicht. Diese Informationen umfassen Elemente wie den Emittenten des Wertpapiers, das Ziel des Investmentfonds oder den Zweck der Aktienemission, die Emissionsbedingungen und alle zusätzlichen Informationen, die für einen potenziellen Käufer hilfreich sein könnten.
Angebot Rundschreiben gegen Red Herring
Es ist wichtig, ihn vom Red Hering, dem vorläufigen Prospekt, zu unterscheiden, dem wesentliche Details zu der neuen Emission fehlen. Der Red Hering ist ein Werbeartikel, der frühzeitig im IPO-Prozess an potenzielle Anleger weitergegeben wird, um Interessensbekundungen zu erbitten, und enthält nicht die entscheidenden Informationen, die ein Anleger vor dem Kauf eines Wertpapiers überprüfen sollte. Diese wichtigen Informationen sind jedoch im Angebotsrundschreiben enthalten.
Der Begriff „Red Hering“ leitet sich von dem fett gedruckten Disclaimer in Rot auf dem Deckblatt des vorläufigen Prospekts ab. Der Haftungsausschluss besagt, dass eine Registrierungserklärung in Bezug auf die angebotenen Wertpapiere bei der SEC eingereicht wurde, aber noch nicht wirksam geworden ist. Das heißt, die im Prospekt enthaltenen Informationen sind unvollständig und können geändert werden. Somit dürfen die Wertpapiere nicht verkauft und kein Kaufangebot angenommen werden, bevor die Registrierungserklärung wirksam wird. Der Red Hering gibt weder einen Preis noch eine Ausgabegröße an.