Angebot
Was ist ein Angebot?
Ein Angebot ist die Ausgabe oder der Verkauf eines Wertpapiers durch ein Unternehmen. Es wird häufig in Bezug auf einen Börsengang (IPO) verwendet, wenn die Aktien eines Unternehmens der Öffentlichkeit zum Kauf angeboten werden, kann aber auch im Rahmen einer Anleiheemission verwendet werden.
Ein Angebot wird auch als Wertpapierangebot, Investitionsrunde oder Finanzierungsrunde bezeichnet. Ein Wertpapierangebot, sei es ein Börsengang oder anderweitig, stellt eine einzelne Investitions- oder Finanzierungsrunde dar. Im Gegensatz zu anderen Runden (wie Seed-Runden oder Angel-Runden) beinhaltet ein Angebot jedoch den Verkauf von Aktien, Anleihen oder anderen Wertpapieren an Anleger, um Kapital zu generieren.
Die zentralen Thesen
- Ein Angebot bezieht sich auf die Ausgabe oder den Verkauf eines Wertpapiers durch ein Unternehmen.
- Es wird am häufigsten als Börsengang bezeichnet.
- Börsengänge können riskant sein, da es schwierig ist, die Wertentwicklung der Aktie am ersten Handelstag zu schützen.
Wie ein Angebot funktioniert
Normalerweise bietet ein Unternehmen der Öffentlichkeit Aktien oder Anleihen an, um Kapital zu beschaffen, um in Expansion oder Wachstum zu investieren. Es gibt Fälle, in denen Unternehmen Aktien oder Anleihen aufgrund von Liquiditätsproblemen anbieten (dh nicht genügend Bargeld, um die Rechnungen zu bezahlen), aber Anleger sollten bei solchen Angeboten vorsichtig sein.
Wenn ein Unternehmen den Börsengang einleitet, treten ganz bestimmte Ereignisse auf. Zunächst wird ein externes IPO-Team gebildet, das aus einem Underwriter, Anwälten, Wirtschaftsprüfern (CPAs) und Experten der Securities and Exchange Commission (SEC) besteht. Als nächstes werden Informationen über das Unternehmen zusammengestellt, einschließlich der finanziellen Leistung und der erwarteten zukünftigen Geschäftstätigkeit. Dieser wird Bestandteil des Unternehmensprospekts, der zur Prüfung in Umlauf gebracht wird.
Manchmal geben Unternehmen einen sogenannten Regalprospekt heraus, in dem die Bedingungen verschiedener Arten von Wertpapieren aufgeführt sind, die sie in den nächsten Jahren anbieten wollen. Der Jahresabschluss wird dann zur offiziellen Prüfung vorgelegt, und das Unternehmen reicht seinen Prospekt bei der SEC ein und legt einen Termin für das Angebot fest.
Warum Börsengänge riskant sind
Börsengänge können ebenso wie jede andere Art von Aktien- oder Anleiheangebot eine riskante Investition sein. Für den einzelnen Anleger ist es schwer vorherzusagen, was die Aktie am ersten Handelstag tun wird, und in naher Zukunft gibt es oft nur wenige historische Daten, die zur Analyse des Unternehmens verwendet werden können. Außerdem sind die meisten Börsengänge für Unternehmen gedacht, die eine vorübergehende Wachstumsphase durchlaufen, was bedeutet, dass sie einer zusätzlichen Unsicherheit hinsichtlich ihrer zukünftigen Werte unterliegen .
IPO-Underwriter arbeiten eng mit dem Emittenten zusammen, um sicherzustellen, dass ein Angebot gut verläuft. Ihr Ziel ist es sicherzustellen, dass alle regulatorischen Anforderungen erfüllt werden, und sie sind auch dafür verantwortlich, ein großes Netzwerk von Investmentorganisationen zu kontaktieren, um das Angebot zu recherchieren und das Interesse für die Festsetzung des Preises zu messen. Die Höhe der erhaltenen Zinsen hilft einem Underwriter bei der Festlegung des Angebotspreises. Der Konsortialführer garantiert außerdem, dass eine bestimmte Anzahl von Aktien zu diesem Anfangspreis verkauft wird und erwirbt etwaige Überschüsse.
Sekundärangebote
Ein Sekundärmarktangebot ist ein großer Block von Wertpapieren, die zum öffentlichen Verkauf angeboten werden und die zuvor öffentlich ausgegeben wurden. Die angebotenen Blöcke wurden möglicherweise von Großinvestoren oder -instituten gehalten, und der Verkaufserlös geht an diese Inhaber, nicht an das emittierende Unternehmen. Diese Arten von Angeboten, auch Sekundärvertrieb genannt, unterscheiden sich stark von Börsengängen und erfordern nicht annähernd den gleichen Umfang an Hintergrundarbeit.
Nicht-Initial Public Offerings vs. Initial Public Offerings
Manchmal bietet ein etabliertes Unternehmen der Öffentlichkeit Aktien an, aber ein solches Angebot ist nicht das erste Angebot von Wertpapieren zum Verkauf durch dieses Unternehmen. Ein solches Angebot wird als nicht erstmaliges öffentliches Angebot oder als erfahrenes Aktienangebot bezeichnet.