Außerbilanzielle Bilanz (OBS)
Was ist außerbilanziell (OBS)?
Off-Balance-Positionen (OBS) sind Begriffe für Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten, die nicht in der Bilanz eines Unternehmens aufgeführt sind. Obwohl nicht in der Bilanz erfasst, handelt es sich immer noch um Vermögenswerte und Schulden des Unternehmens. Außerbilanzielle Posten sind in der Regel solche, die nicht im Besitz des Unternehmens sind oder eine direkte Verpflichtung des Unternehmens darstellen. Wenn beispielsweise Kredite verbrieft und als Investitionen verkauft werden, werden die gesicherten Schulden häufig aus den Büchern der Bank gestrichen. Vor einer Änderung der Rechnungslegungsvorschriften, durch die Verpflichtungen im Zusammenhang mit den wichtigsten Operating-Leasingverhältnissen in die Bilanz aufgenommen wurden, war ein Operating-Leasingverhältnis einer der häufigsten außerbilanziellen Posten.
Off-Balance-Bilanz verstehen
Außerbilanzielle Posten sind ein wichtiges Anliegen für Anleger bei der Beurteilung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens. Außerbilanzielle Posten sind häufig schwer zu identifizieren und im Jahresabschluss eines Unternehmens nachzuverfolgen, da sie häufig nur in den beigefügten Anmerkungen enthalten sind. Besorgniserregend ist auch, dass einige außerbilanzielle Posten möglicherweise zu versteckten Verbindlichkeiten werden. Beispielsweise können Collateralized Debt Obligations (CDO) zu toxischen Vermögenswerten werden, die plötzlich fast vollständig illiquide werden können, bevor sich die Anleger des finanziellen Engagements des Unternehmens bewusst werden.
Außerbilanzielle Posten sollen nicht von Natur aus irreführend oder irreführend sein, obwohl sie von schlechten Akteuren missbraucht werden können, um irreführend zu sein. Bestimmte Unternehmen halten routinemäßig erhebliche außerbilanzielle Posten. Zum Beispiel müssen Investment-Management-Unternehmen die Investitionen und Vermögenswerte der Kunden aus der Bilanz halten. Für die meisten Unternehmen bestehen außerbilanzielle Posten in Bezug auf die Finanzierung, so dass das Unternehmen die Einhaltung bestehender Financial Covenants aufrechterhalten kann. Außerbilanzielle Posten werden auch verwendet, um die Risiken und Vorteile von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten mit anderen Unternehmen zu teilen, wie im Fall von Joint-Venture Projekten (JV).
Der Enron Skandal war eine der ersten Entwicklungen, die die Öffentlichkeit auf den Einsatz von außerbilanziellen Unternehmen aufmerksam machte. In Enrons Fall würde das Unternehmen einen Vermögenswert wie ein Kraftwerk bauen und den projizierten Gewinn sofort in seinen Büchern einfordern, obwohl es keinen Cent daraus gemacht hatte. Wenn die Einnahmen aus dem Kraftwerk geringer wären als der projizierte Betrag, würde das Unternehmen diese Vermögenswerte anstelle eines Verlusts an eine nicht börsennotierte Gesellschaft übertragen, wo der Verlust nicht gemeldet würde.
Die zentralen Thesen
- Außerbilanzielle Posten (OBS) sind eine Rechnungslegungspraxis, bei der ein Unternehmen keine Verbindlichkeit in seine Bilanz aufnimmt.
- Obwohl diese Posten nicht in der Bilanz selbst erfasst sind, handelt es sich dennoch um Vermögenswerte und Schulden des Unternehmens.
- Außerbilanzielle Posten können verwendet werden, um das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D / E) und die Hebelwirkung niedrig zu halten, eine günstigere Kreditaufnahme zu ermöglichen und die Verletzung von Bond Covenants zu verhindern.
- Die Praxis der außerbilanziellen Finanzierung wurde zunehmend überprüft, nachdem eine Reihe von Buchhaltungsskandalen den Missbrauch dieser Praxis aufgedeckt hatte.
Arten von außerbilanziellen Posten
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, außerbilanzielle Posten zu strukturieren. Das Folgende ist eine kurze Liste einiger der häufigsten:
Operating Lease
Ein OBS Operating Lease ist ein Leasingverhältnis, bei dem der Leasinggeber den Leasinggegenstand in seiner Bilanz behält. Das Unternehmen, das den Vermögenswert verleast, berücksichtigt nur die monatlichen Mietzahlungen und sonstigen mit der Vermietung verbundenen Gebühren, anstatt den Vermögenswert und die entsprechende Verbindlichkeit in seiner eigenen Bilanz aufzuführen. Am Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses hat der Leasingnehmer in der Regel die Möglichkeit, den Vermögenswert zu erwerben Vermögenswert zu einem drastisch reduzierten Preis.
Leaseback-Vereinbarungen
Im Rahmen eines Leaseback-Vertrags kann ein Unternehmen einen Vermögenswert wie ein Grundstück an ein anderes Unternehmen verkaufen. Sie können dann dasselbe Eigentum vom neuen Eigentümer zurückpachten.
Wie bei einem Operating-Leasingverhältnis führt das Unternehmen nur die Mietkosten in seiner Bilanz auf, während der Vermögenswert selbst in der Bilanz des Eigentümergeschäfts aufgeführt ist.
Forderungen
Die Debitorenbuchhaltung (AR) stellt für viele Unternehmen eine erhebliche Haftung dar. Diese Anlagekategorie ist für Fonds reserviert, die noch nicht von Kunden erhalten wurden, sodass die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls hoch ist. Anstatt diesen risikobehafteten Vermögenswert in seiner eigenen Bilanz zu erfassen, können Unternehmen diesen Vermögenswert im Wesentlichen an ein anderes Unternehmen verkaufen, das als Faktor bezeichnet wird und dann das mit dem Vermögenswert verbundene Risiko übernimmt. Der Faktor zahlt dem Unternehmen einen Prozentsatz des Gesamtwerts aller AR im Voraus und kümmert sich um die Sammlung. Sobald die Kunden bezahlt haben, zahlt der Faktor dem Unternehmen den Restbetrag abzüglich einer Gebühr für erbrachte Dienstleistungen. Auf diese Weise kann ein Unternehmen die geschuldeten Beträge einziehen und gleichzeitig das Ausfallrisiko auslagern.
Wie die außerbilanzielle Finanzierung funktioniert
Ein Operating-Leasingverhältnis, das für die außerbilanzielle Finanzierung (OBSF) verwendet wird, ist ein gutes Beispiel für einen gemeinsamen außerbilanziellen Posten. Angenommen, ein Unternehmen verfügt über eine etablierte Kreditlinie bei einer Bank, deren Financial Covenant-Bedingung vorsieht, dass das Unternehmen sein Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten unter einem bestimmten Niveau halten muss. Die Aufnahme zusätzlicher Schulden zur Finanzierung des Kaufs neuer Computerhardware würde gegen die Kreditlinie verstoßen, indem das Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten über das maximal festgelegte Niveau angehoben würde.
OBSF ist umstritten und hat eine genauere behördliche Kontrolle erfahren, seit es als Schlüsselstrategie des unglücklichen Energieriesen Enron entlarvt wurde.
Das Unternehmen löst sein Finanzierungsproblem durch die Verwendung einer Tochtergesellschaft oder einer Zweckgesellschaft (Special Purpose Entity, SPE), die die Hardware kauft und sie dann über ein Operating-Leasing an das Unternehmen vermietet, während das rechtmäßige Eigentum von der separaten Einheit behalten wird. Das Unternehmen darf den Leasingaufwand nur in seinem Jahresabschluss erfassen. Obwohl das Unternehmen die gekauften Geräte effektiv kontrolliert, muss es weder zusätzliche Schulden erfassen noch die Geräte als Vermögenswert in seiner Bilanz ausweisen.
Berichtspflichten für außerbilanzielle Finanzierungen
Unternehmen müssen die Anforderungen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) befolgen, indem sie OBSF im Anhang ihres Abschlusses offenlegen. Anleger können diese Schuldverschreibungen studieren und verwenden, um die Tiefe potenzieller finanzieller Probleme zu entschlüsseln, obwohl dies, wie der Fall Enron gezeigt hat, nicht immer so einfach ist, wie es scheint.
Im Februar 2016 hat das Financial Accounting Standards Board (FASB), der Emittent allgemein anerkannter Rechnungslegungsgrundsätze, die Regeln für die Leasingbilanzierung geändert. Es wurde Maßnahmen ergriffen, nachdem festgestellt wurde, dass öffentliche Unternehmen in den USA mit Operating-Leasingverhältnissen mehr als 1 Billion US-Dollar an OBSF für Leasingverpflichtungen hatten. Nach seinen Erkenntnissen wurden rund 85% der Leasingverhältnisse nicht in den Bilanzen ausgewiesen, was es den Anlegern erschwert, die Leasingaktivitäten der Unternehmen und die Fähigkeit zur Rückzahlung ihrer Schulden zu bestimmen.
Diese OBSF-Praxis wurde im Jahr 2019 angestrebt, als das Accounting Standards Update 2016-02 ASU 842 in Kraft trat. Vermögenswerte und Schulden aus Nutzungsrechten aus Leasingverhältnissen sind nun bilanziell zu erfassen. Laut FASB: „Ein Leasingnehmer muss Vermögenswerte und Schulden für Leasingverhältnisse mit einer Leasingdauer von mehr als 12 Monaten erfassen.“
Jetzt sind auch verbesserte Angaben in der qualitativen und quantitativen Berichterstattung in Fußnoten des Abschlusses erforderlich. Darüber hinaus sind OBSF für Sale-and- Leaseback Transaktionen nicht verfügbar.