Seltsame Lotterie

Was ist ein Odd Lotter?

Ein ungerader Lotter ist ein Einzel- oder Privatanleger, der Wertpapiere (normalerweise Aktien) in ungeraden Losen oder Beträgen kauft, die kein Vielfaches von 100 sind. Ein ungerader Lotter unterscheidet sich von größeren Anlegern, die normalerweise in runden Losen oder Vielfachen von 100 kaufen.

Odd Lotter verstehen

Normalerweise werden Aktien in runden Losen von 100 Aktien gekauft. Das Bündeln von Orders in Losen von 100 Aktien ist bei großen Käufen relativ einfach, kann jedoch für Kleinanleger ziemlich ineffizient sein. In der Vergangenheit, in der Regel kleine Investoren und ungerade Lotters höhere Provisionen zu zahlen, obwohl dies weniger ein Problem, mit dem Aufkommen von provisionsfreien Handel und ist heute fraktionierte Anteil Eigentum angeboten durch Online – Broker.

Odd Lotter galten einst als Mysterium an den Aktienmärkten. EinArtikel derChicago Tribune aus dem Jahr 1987 berichtete, dass Odd Lotter im Jahr zuvor weniger als ein Prozent des Marktumsatzes ausmachten und ihr Handelsverhalten kein definitives Muster zeigte, das für die Rentabilität genutzt werden könnte.

In letzter Zeit ist der Anteil der Odd-Lot-Trades jedoch sprunghaft angestiegen. Trades mit ungerader Lotgrößemachten am 23. Oktober 2019 49% aller Trades aus, und diese Zahl ist erst bis 2020 gestiegen. Beachten Sie, dass die ungeraden Lotter hinter vielen dieser Trades wahrscheinlich keine Menschen waren. Der Aufstieg des Hochfrequenzhandels (HFT) und des algorithmischen Handels hat zu einer Zunahme von Handelsgeschäften aller Größenordnungen geführt.

Odd Lotter und die Märkte

Das Vorhandensein von Odd Lotter führte zu einer Theorie, die in der technischen Analyse verwendet wird – der Odd Lot-Theorie – die seitdem in Ungnade gefallen ist. Es wurde einmal angenommen, dass Odd Lotter schlecht informiert sind, sodass ihr Handelsverhalten als Kontraindikator dienen könnte. Das heißt, der Handel auf eine Weise, die das Gegenteil von Odd Lotter war, wurde als profitable Strategie angesehen. Wenn eine Aktie von ungeraden Lottern stark gekauft wurde, sollte der Verkauf dieser Aktie der Theorie zufolge Gewinne bringen. Diese Theorie, die nie sehr gut unterstützt wurde, geriet in Ungnade, da sich Kleinanleger zunehmend für Investmentfonds gegenüber Einzelaktien entschieden.

Die Überzeugung, dass das Verhalten einzelner Anleger ein Kontraindikation ist, ist jedoch nicht vollständig in Ungnade gefallen. Einige verweisen als Beweis auf die Umfrage zur Anlegerstimmung, die von der American Association of Individual Investors (AAII) durchgeführt wurde.

Eine Zunahme der ungeraden Lot-Trades

Einer der Gründe für den Anstieg des Marktanteils von Odd-Lot-Geschäften ist der Hochfrequenzhandel. Nach dieser Theorie verwenden Hochfrequenz-Handelsfirmen algorithmisch generierte Odd-Lot-Trades, um nach Handelsstrategien für große Käufer zu suchen. Sie senden kleine Mengen von ungeraden Lot-Trades, die mit größeren Aufträgen von großen Handelsunternehmen zusammengelegt werden, um zu bestimmen, ob sie eine bestimmte Aktie kaufen oder verkaufen sollen. Die großen Käufer wiederum teilen ihre Bestellungen auf, um der Entdeckung durch Algorithmen zu entgehen. Frühere Forschungen untermauern diese Theorie.

Eine Zeitung aus dem Jahr 2014 behauptet, dass Odd-Lot-Trades bis zu 35% zur Preisfindung von Trades beigetragen haben. Allerdings ist es schwer zu sagen, inwieweit Odd Lots die Handelspreise beeinflussen, da solche Trades nicht in dem konsolidierten Band enthalten sind, das Börsendaten sammelt.

Als Reaktion auf den Anstieg der Odd-Lot-Handelsaktivitätenerwägtdie Securities and Exchange Commission (SEC) eine Änderung der Vorschriften. Eine dieser neuen Regeln bezieht sich auf die Verbreitung von Kursdaten, bei denen früher mindestens 100 Aktien benötigt wurden, um einen aktualisierten Kurs oder Tick zu melden. Diese Regeln aktualisieren die aktuellen Vorschriften, die vorschreiben, dass Broker verpflichtet sind, Aktien im Namen von Kunden zum bestmöglichen Preis zu kaufen, einschließlich Geschäften mit ungeraden Losen.