Seltsamer Lotter
Was ist ein Odd Lotter?
Ein ungerader Lotter ist ein Einzel- oder Privatanleger, der Wertpapiere (normalerweise Aktien) in ungeraden Losen oder Beträgen kauft, die kein Vielfaches von 100 sind. Ein ungerader Lotter unterscheidet sich von größeren Anlegern, die normalerweise in runden Losen oder Vielfachen von 100 kaufen.
Die zentralen Thesen
- Odd Lotters sind einzelne Anleger, die Wertpapiere in Lots kaufen, die nicht ein Vielfaches von 100 sind.
- Seltsame Lotter zahlen im Allgemeinen höhere Provisionen, da kleine Mengen an Aktien schwer zu kaufen sind.
- Der Anstieg der Hochfrequenzhandelspraktiken hat in jüngster Zeit einen Anstieg des Gesamtanteils der Käufe von ungeraden Losen an der Börse ermöglicht.
Ungerade Lotter verstehen
In der Regel werden Aktien in runden Losen von 100 Aktien gekauft. Das Bündeln von Aufträgen in Losen von 100 Aktien ist für große Käufe relativ einfach, für kleine Anleger jedoch recht ineffizient. In der Vergangenheit, in der Regel kleine Investoren und ungerade Lotters höhere Provisionen zu zahlen, obwohl dies weniger ein Problem, mit dem Aufkommen von provisionsfreien Handel und ist heute fraktionierte Anteil Eigentum angeboten durch Online – Broker.
Seltsame Lotter galten einst an den Aktienmärkten als Rätsel. In einemArtikel derChicago Tribune aus dem Jahr 1987 wurde berichtet, dass ungerade Lotterien zu dieser Zeit weniger als ein Prozent des Marktumsatzes im Vorjahr ausmachten und ihr Handelsverhalten kein endgültiges Muster anzeigte, das für die Rentabilität genutzt werden könnte.
In jüngster Zeit ist der Anteil der ungeraden Lot-Trades jedoch gestiegen. Seltsame Geschäfte inLosgröße machten am 23. Oktober 2019 49% aller Geschäfte aus, und diese Zahl ist erst bis 2020 gestiegen. Beachten Sie, dass die ungeraden Lotterien hinter vielen dieser Geschäfte wahrscheinlich nicht menschlich waren. Der Aufstieg des Hochfrequenzhandels (HFT) und des algorithmischen Handels hat zu einer Zunahme von Trades aller Größen geführt.
Odd Lotters und die Märkte
Das Vorhandensein von ungeraden Lottern führte zu einer in der technischen Analyse verwendeten Theorie – der ungeraden Lot-Theorie , die seitdem in Ungnade gefallen ist. Es wurde einmal festgestellt, dass ungerade Lotterien schlecht informiert sind, so dass ihr Handelsverhalten als Gegenindikator dienen könnte. Das heißt, der Handel auf eine Art und Weise, die das Gegenteil von ungeraden Lotterien war, wurde als profitable Strategie angesehen. Wenn eine Aktie stark von ungeraden Lottern gekauft wurde, sollte der Verkauf dieser Aktie laut Theorie zu Gewinnen führen. Diese Theorie, die nie sehr gut unterstützt wurde, geriet in Ungnade, da sich Kleinanleger zunehmend für Investmentfonds gegenüber einzelnen Aktien entschieden.
Die Überzeugung, dass das Verhalten einzelner Anleger ein Gegenindikator ist, ist jedoch nicht völlig in Ungnade gefallen. Einige weisen auf die von der American Association of Individual Investors (AAII) durchgeführte Umfrage zur Anlegerstimmung als Beweis hin.
Eine Zunahme von Odd Lot Trades
Einer der Gründe für die Erklärung des Anstiegs des Marktanteils von Odd-Lot-Trades ist der Hochfrequenzhandel. Nach dieser Theorie verwenden Hochfrequenzhandelsunternehmen algorithmisch generierte Odd-Lot-Trades, um nach Handelsstrategien für große Käufer zu suchen. Sie senden kleine Mengen von ungeraden Lot-Trades, die mit größeren Aufträgen von großen Handelsunternehmen zusammengelegt werden, um zu bestimmen, ob sie eine bestimmte Aktie kaufen oder verkaufen sollen. Die großen Käufer wiederum schneiden ihre Bestellungen auf, um der Erkennung durch Algorithmen zu entgehen. Frühere Forschungen stützen diese Theorie.
In einem Papier aus dem Jahr 2014 wird behauptet, dass Trades mit ungeraden Losen bis zu 35% zur Preisfindung von Trades beigetragen haben. Allerdings ist es schwierig, genau zu wissen, inwieweit Odd-Lots die Handelspreise beeinflussen, da solche Trades nicht enthalten sind das konsolidierte Band, das die Austauschdaten sammelt.
Als Reaktion auf den Anstieg der Handelsaktivitäten mit ungeradenLosen erwägtdie Securities and Exchange Commission (SEC) eine Änderung der Vorschriften. Eine dieser neuen Regeln bezieht sich auf die Verbreitung von Preisdaten, für die früher mindestens 100 erforderlich waren Aktien, um einen aktualisierten Preis oder Tick zu melden. Diese Regeln aktualisieren die aktuellen Vorschriften, die vorschreiben, dass Broker verpflichtet sind, Aktien im Namen von Kunden zum bestmöglichen Preis zu kaufen, einschließlich Geschäften mit ungeraden Losen.