Normalisiertes Ergebnis
Was sind normalisierte Einnahmen?
Normalisierte Einnahmen werden angepasst, um die Auswirkungen von Saisonalität, Einnahmen und Ausgaben zu beseitigen, die ungewöhnliche oder einmalige Einflüsse sind. Normalisierte Gewinne helfen Geschäftsinhabern, Finanzanalysten und anderen Stakeholdern, die tatsächlichen Gewinne eines Unternehmens aus dem normalen Geschäftsbetrieb zu verstehen. Ein Beispiel für diese Normalisierung wäre die Streichung eines Grundstücksverkaufs aus dem Jahresabschluss eines Einzelhandelsunternehmens, in dem ein großer Kapitalgewinn erzielt wurde, da der Verkauf von Produkten – nicht der Verkauf von Grundstücken – das eigentliche Geschäft des Unternehmens ist.
Normalisierte Einnahmen verstehen
Das normalisierte Ergebnis stellt das Ergebnis eines Unternehmens dar, bei dem die Auswirkungen einmaliger Kosten oder Gewinne nicht berücksichtigt werden. Um das Kerngeschäft eines Unternehmens besser darzustellen, werden die einmaligen Auswirkungen dieser Gewinne oder Verluste beseitigt, da sie das Bild trüben können. Darüber hinaus können normalisierte Gewinne verwendet werden, um die Gewinne eines Unternehmens unter Berücksichtigung saisonaler oder zyklischer Verkaufszyklen darzustellen.
Kurz gesagt, normalisierte Gewinne sind die genaueste Einschätzung der tatsächlichen finanziellen Gesundheit und Leistung eines Unternehmens. Viele Unternehmen verursachen einmalige Kosten wie hohe Anwaltskosten oder verdienen einmalige Gewinne wie den Verkauf von Altgeräten. In beiden Fällen sind Kosten und Einnahmen zwar realisiert und wirken sich auf den kurzfristigen Cashflow des Unternehmens aus, sie sind jedoch kein Hinweis auf die langfristige Leistung des Unternehmens. Um das Unternehmen richtig zu analysieren, müssen diese Effekte beseitigt werden.
Die zentralen Thesen
- Normalisierte Gewinne beseitigen einmalige Ereignisse und glätten saisonale Auswirkungen auf den Umsatz.
- Normalisierte Gewinne repräsentieren besser die wahre Gesundheit des Kerngeschäfts eines Unternehmens.
- Das normalisierte Ergebnis je Aktie kann verwendet werden, um zwei Unternehmen zu vergleichen, bei denen eines unter einer Reihe von einmaligen Ereignissen gelitten oder davon profitiert hat.
Beispiele für normalisierte Einnahmen
Die häufigste Form der Gewinnnormalisierung tritt auf, wenn Ausgaben oder Einnahmen entfernt oder Verkaufszyklen geglättet werden müssen. Bei der Normalisierung großer, einmaliger Kosten oder Erträge gibt es zwei Arten von Normalisierungsanpassungen. Wenn beispielsweise ein Unternehmen, das eine LKW-Flotte besitzt, beschließt, die abschreibenden Vermögenswerte zu verkaufen und neue zu kaufen, werden sowohl die Einnahmen als auch die Ausgaben aus dem Verkauf entfernt, um die Einnahmen zu normalisieren. Ein Buchhalter oder Analyst würde dies tun, indem er sich die Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens ansieht und das Geld aus dem sonstigen Gesamtergebnis entfernt. Es würde dann die Betriebskosten oder die Fremdfinanzierung beseitigen, die für den Kauf der neuen Lastwagen verwendet wurden.
Ein weiteres Szenario, in dem Ausgaben zur Normalisierung der Gewinne eines Unternehmens entfernt werden, ist der Fall eines Erwerbs oder Kaufs. In diesem Fall werden das Gehalt, die Löhne und andere Ausgaben, die an die Eigentümer und leitenden Angestellten des Unternehmens gezahlt werden, entfernt, da sie nicht Teil der neuen Organisation sind.
Das verbleibende Szenario, das üblicherweise eine Normalisierung beinhaltet, befasst sich mit den Erträgen für Unternehmen mit Verkaufszyklen oder Saisonalität. In solchen Situationen wird das Ergebnis über mehrere Zeiträume mit einem gleitenden Durchschnitt angepasst. Die einfachste Form davon ist ein arithmetischer Durchschnitt. Wenn ein Unternehmen beispielsweise im Januar 100 US-Dollar, im Februar 150 US-Dollar und im März 200 US-Dollar verdient und einen gleitenden Zweimonatsdurchschnitt verwendet, beträgt sein normalisierter Gewinn 125 US-Dollar für Februar und 175 US-Dollar für März.
Der Vorteil eines normalisierten Einkommens
Für Anleger besteht der größte Vorteil eines normalisierten Gewinns darin, dass ein genauerer Vergleich zwischen Unternehmen möglich ist. Gängige Kennzahlen wie das Ergebnis je Aktie (EPS) können durch den Zeitraum, in dem sie berechnet werden, drastisch beeinflusst werden, insbesondere wenn im Berichtszeitraum erhebliche Kosten oder Gewinne anfallen, die nicht mit dem Kerngeschäft zusammenhängen. Durch die Verwendung eines normalisierten Ergebnisses je Aktie können Anleger Unternehmen besser anhand des Zustands ihrer Kerngeschäfte analysieren und vergleichen, als anhand des vorübergehenden Auftriebs oder der Auswirkung eines einmaligen Ereignisses.