Unaufgebbare Rechte
Was sind unwiderrufliche Rechte?
Eine nicht kündbare Bezugsrechtsemission bezieht sich auf ein Angebot einer Gesellschaft an die Aktionäre, weitere Aktien der Gesellschaft (in der Regel mit einem Abschlag) zu erwerben.
Im Gegensatz zu einem Verzichtsrecht ist ein nichtverzichtbares Recht nicht übertragbar und kann daher nicht gekauft oder verkauft werden.
Die zentralen Thesen
- Eine nicht kündbare Bezugsrechtsemission ermöglicht es bestehenden Aktionären, weitere Aktien eines Unternehmens mit einem Abschlag zu erwerben; aber diese Aktien können nicht gehandelt werden.
- Ein Verzichtsrecht hingegen ermöglicht den Handel mit den Rechten.
- Unternehmen können unkündbare Bezugsrechte anbieten, wenn dringend Bargeld benötigt wird.
Unaufgebbare Rechte verstehen
Die Ausgabe weiterer Aktien verwässert den Wert der ausstehenden Aktien. Aber weil die Rechtsemission ermöglicht es, die bestehenden Aktionäre der neu ausgegebenen Aktien mit einem Abschlag zu kaufen, werden sie für die bevorstehende Anteil kompensiert Verdünnung. Die Entschädigung, die ihnen durch die Bezugsrechtsausgabe gewährt wird, entspricht den Kosten der Aktienverwässerung. Aktionäre, die ihre Rechte nicht durch den Kauf der vergünstigten Aktien ausüben, verlieren jedoch Geld, da ihre bestehenden Bestände unter der Verwässerung leiden.
Aufkündbare Rechte
Ein Verzichtsrecht ist auch eine Aufforderung an die bestehenden Aktionäre einer Gesellschaft, zusätzliche neue Aktien der Gesellschaft zu erwerben . Aktionäre haben weiterhin das „Recht“, ihr Engagement in den Aktien des Unternehmens zu erhöhen. Diese Aktionäre können jedoch auf dieses Recht verzichten, dh sie können diese Rechte auf dem freien Markt handeln.
Warum Unternehmen unwiderrufliche Rechte anbieten
Durch das Angebot unkündbarer Rechte setzt das Unternehmen den Aktionären ein enges Zeitfenster, um möglicherweise mehr Aktien mit einem Abschlag zu erwerben. Das Anbieten solcher Rechte kann für die Gesellschaft als günstiger angesehen werden als für bestehende Aktionäre, auch wenn ein Abschlag angeboten werden kann. Verfügen die Aktionäre im Zeitpunkt des Eintretens der unkündbaren Rechte nicht über ausreichende Mittel, um diese Rechte auszuüben, verlieren sie die Möglichkeit, die Aktien zum Abzinsungssatz zu erwerben. Unabhängig davon, welche Maßnahmen die bestehenden Aktionäre ergreifen, wird das Unternehmen mit der Ausgabe weiterer Aktien fortfahren, die den Kapitalbedarf des Unternehmens decken könnten.
Ein Unternehmen kann unkündbare Rechte auf Aktien anbieten, wenn es einen festgelegten Zeitrahmen und ein bestimmtes Kapitalziel gibt, das das Unternehmen erfüllen muss. Dies könnte darin bestehen, genügend Mittel zu sammeln, um ein anderes Unternehmen zu erwerben, seine Geschäftstätigkeit durch Masseneinstellung und die Einrichtung neuer Standorte zu erweitern, Schulden zurückzuzahlen, neue Vermögenswerte neu zu kaufen oder seine finanzielle Roadmap langfristig neu auszurichten braucht. Das Unternehmen könnte vor dem Konkurs stehen, wenn es seinen Kapitalverhältnissen nicht Rechnung trägt.
Wenn die Gesellschaft gezwungen ist, mehr Kapital aufzunehmen, um ihre Fortführungsperspektiven aufrechtzuerhalten, kann die Ausgabe von Aktien unabhängig von einem möglichen Verwässerungseffekt für bestehende Aktionäre erforderlich sein. Mit unkündbaren Rechten kann das Unternehmen bestehenden Aktionären die Möglichkeit geben, ihre Beteiligung am Unternehmen zu halten und gleichzeitig den ihnen zur Verfügung stehenden Spielraum zur Inanspruchnahme der Rabatte zu kontrollieren. Für Aktionäre ist dies eine weniger wünschenswerte Option als das Angebot von Rechten, die sie möglicherweise am Markt verkaufen und für sich selbst Rendite erzielen können.