Nicht kündbare Rechte

Was sind nicht kündbare Rechte?

Eine nicht kündbare Bezugsrechtsemission bezieht sich auf ein Angebot einer Gesellschaft an die Aktionäre, mehr Aktien der Gesellschaft zu kaufen (normalerweise mit einem Abschlag). Im Gegensatz zu einem verzichtbaren Recht ist ein nicht kündbares Recht nicht übertragbar und kann daher nicht gekauft oder verkauft werden.

Nicht kündbare Rechte verstehen

Die Ausgabe weiterer Aktien verwässert den Wert der ausstehenden Aktien. Da die bestehenden Aktionäre aufgrund der Bezugsrechtsemission die neu ausgegebenen Aktien mit einem Abschlag kaufen können, werden sie für die bevorstehende Verwässerung der Aktien entschädigt. Die Entschädigung, die die Bezugsrechtsemission ihnen gewährt, entspricht den Kosten der Verwässerung der Aktien. Aktionäre, die die Rechte nicht durch den Kauf der abgezinsten Aktien ausüben, verlieren jedoch Geld, da ihre bestehenden Bestände unter der Verwässerung leiden.

Warum Unternehmen nicht kündbare Rechte anbieten

Durch das Angebot nicht kündbarer Rechte bietet das Unternehmen den Aktionären ein enges Zeitfenster, um möglicherweise mehr Aktien mit Abschlag zu kaufen. Das Anbieten solcher Rechte kann für das Unternehmen als günstiger angesehen werden als für bestehende Aktionäre, obwohl möglicherweise ein Rabatt angeboten wird. Wenn die Aktionäre zum Zeitpunkt des Inkrafttretens der nicht kündbaren Rechte zur Ausübung dieser Rechte nicht über ausreichende Mittel verfügen, verlieren sie möglicherweise die Möglichkeit, die Aktien zum Abzinsungssatz zu kaufen. Unabhängig davon, welche Maßnahmen die bestehenden Aktionäre ergreifen, wird das Unternehmen weitere Aktien ausgeben, um den Kapitalbedarf des Unternehmens zu decken.

Ein Unternehmen kann nicht kündbare Rechte an Aktien anbieten, wenn es einen festgelegten Zeitrahmen und ein festgelegtes Kapitalziel gibt, das das Unternehmen erfüllen muss. Dies könnte darin bestehen, genügend Mittel zu sammeln, um ein anderes Unternehmen zu erwerben, seine Geschäftstätigkeit durch Masseneinstellungen und die Einrichtung neuer Standorte zu erweitern, Schulden zurückzuzahlen, neue Vermögenswerte neu zu kaufen oder seine finanzielle Roadmap langfristig neu auszurichten Bedürfnisse. Das Unternehmen könnte in Konkurs gehen, wenn es seine Kapitalverhältnisse nicht berücksichtigt.

Wenn das Unternehmen gezwungen ist, mehr Kapital zu beschaffen, um seine Aussichten aufrechtzuerhalten, kann es erforderlich sein, Aktien auszugeben, unabhängig von den möglichen Verwässerungseffekten, die es auf bestehende Aktionäre haben könnte. Nicht kündbare Rechte sind eine Möglichkeit für das Unternehmen, bestehenden Aktionären die Möglichkeit zu geben, ihren Anteil am Geschäft zu behalten und gleichzeitig den Spielraum zu kontrollieren, der ihnen zur Verfügung steht, um die Rabatte zu nutzen. Für die Aktionäre kann dies als weniger wünschenswerte Option angesehen werden, als Rechte anzubieten, die sie möglicherweise am Markt verkaufen und für sich selbst eine Rendite erzielen könnten.