Nicht-Equity-Option
Was ist eine Nicht-Aktienoption?
Eine Nichtaktienoption ist ein Derivatkontrakt, dessen Basiswerte andere Instrumente als Aktien sind. In der Regel bedeutet dies ein Aktienindex, ein physischer Rohstoff oder ein Terminkontrakt, aber fast jeder Vermögenswert ist auf dem außerbörslichen Markt optional. Zu diesen Basiswerten gehören festverzinsliche Wertpapiere, Immobilien oder Währungen.
Wie bei anderen Optionen geben auch Nichtaktienoptionen dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu handeln.
Eine Nicht-Equity-Option verstehen
Optionen, ähnlich wie bei allen Derivaten, ermöglichen es den Anlegern, über Bewegungen der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu spekulieren oder sich gegen diese abzusichern. Nicht-Aktienoptionen ermöglichen ihnen dies auf Instrumente, die keine börsengehandelten Aktien sind.
Alle für börsengehandelte Optionen verfügbaren Strategien sind auch für Nichtaktienoptionen verfügbar. Dazu gehören einfache Puts und Calls sowie Kombinationen und Spreads, bei denen es sich um Strategien mit zwei oder mehr Optionen handelt. Bemerkenswerte Beispiele für Kombinationen und Aufstriche sind vertikale Aufstriche, Strangles und Eisenschmetterlinge.
Bei börsengehandelten Nichtaktienoptionen wie Goldoptionen oder Währungsoptionen legt die Börse selbst Ausübungspreise, Verfallsdaten und Kontraktgrößen fest. Bei außerbörslichen Versionen legen Käufer und Verkäufer alle Bedingungen fest und werden zu Gegenparteien des Handels.
Optionskontrakte
Die Bedingungen eines Optionskontrakts legen das zugrunde liegende Wertpapier, den Preis, zu dem das zugrunde liegende Wertpapier gehandelt werden kann, den sogenannten Ausübungspreis, und das Verfallsdatum des Kontrakts fest. Eine börsengehandelte Aktienoption umfasst 100 Aktien pro Optionskontrakt, eine Nichtaktienoption kann jedoch 10 Unzen Palladium, einen Nennwert von 100.000 USD in einer Unternehmensanleihe oder, wenn die Gegenparteien dies vereinbaren, einen Nennwert von 17.000 USD in Anleihen umfassen. Auf dem außerbörslichen Markt ist alles möglich, solange zwei Parteien bereit sind, zu handeln.
Bei einer Call-Optionstransaktion erfolgt die Eröffnung einer Position, wenn ein Kontrakt oder Kontrakte vom Verkäufer gekauft werden. Der Verkäufer wird auch Autor genannt. Im Handel zahlt der Käufer dem Verkäufer eine Prämie. Der Verkäufer ist verpflichtet, Aktien zum Ausübungspreis zu verkaufen, wenn die Option vom Käufer ausgeübt wird. Wenn der Verkäufer den Basiswert hält und einen Call verkauft, wird die Position als Covered Call bezeichnet. Dies bedeutet, dass der Verkäufer, wenn er abberufen wird, über die zugrunde liegenden Aktien verfügt, die er an den Besitzer des Long-Calls liefern kann.
Das Hauptproblem bei außerbörslichen Nichtaktienoptionen besteht darin, dass die Liquidität begrenzt ist, da es keine garantierte Möglichkeit gibt, die Optionsposition vor Ablauf zu schließen. Um eine Position auszugleichen, muss eine der Parteien eine andere Partei finden, mit der der entgegengesetzte Optionskontrakt erstellt wird. Wenn dies nicht möglich ist, könnte der Anleger eine andere Option in einem verwandten Bereich kaufen oder verkaufen, um die Bewegungen des ursprünglichen Basiswerts teilweise auszugleichen.
Bei börsengehandelten Optionen ist der Prozess viel einfacher, da der Anleger lediglich die Position an der Börse verrechnen muss.