Non-Equity-Option
Was ist eine Nicht-Aktienoption?
Eine Nicht-Aktienoption ist ein Derivatkontrakt, bei dem es sich bei den zugrunde liegenden Vermögenswerten um andere Instrumente als Aktien handelt. In der Regel bedeutet dies einen Aktienindex, einen physischen Rohstoff oder einen Terminkontrakt, aber fast jeder Vermögenswert ist auf dem außerbörslichen Markt optional. Diese zugrunde liegenden Vermögenswerte umfassen festverzinsliche Wertpapiere, Immobilien oder Währungen.
Wie bei anderen Optionen geben Nicht-Aktienoptionen dem Inhaber das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu handeln.
Grundlegendes zu einer Nicht-Aktienoption
Optionen, ähnlich wie bei allen Derivaten, ermöglichen es den Anlegern, über Bewegungen der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu spekulieren oder sich gegen diese abzusichern. Nicht-Aktienoptionen ermöglichen es ihnen, dies bei Instrumenten zu tun, bei denen es sich nicht um börsengehandelte Aktien handelt.
Alle für börsengehandelte Optionen verfügbaren Strategien sind auch für Nicht-Aktienoptionen verfügbar. Dazu gehören einfache Puts und Calls sowie Kombinationen und Spreads, bei denen es sich um Strategien handelt, bei denen zwei oder mehr Optionen verwendet werden. Bemerkenswerte Beispiele für Kombinationen und Aufstriche sind vertikale Aufstriche, Würgen und Eisenschmetterlinge.
Für börsengehandelte Nicht-Aktienoptionen wie Goldoptionen oder Währungsoptionen legt die Börse selbst Ausübungspreise, Ablaufdaten und Kontraktgrößen fest. Bei außerbörslichen Versionen legen Käufer und Verkäufer alle Bedingungen fest und werden Gegenparteien des Handels.
Optionsverträge
Die Bedingungen eines Optionskontrakts geben das zugrunde liegende Wertpapier, den Preis, zu dem das zugrunde liegende Wertpapier abgewickelt werden kann, den Ausübungspreis und das Ablaufdatum des Kontrakts an. Eine börsengehandelte Aktienoption deckt 100 Aktien pro Optionskontrakt ab. Eine Nicht-Aktienoption kann jedoch 10 Unzen Palladium, einen Nennwert von 100.000 USD in einer Unternehmensanleihe oder, wenn die Gegenparteien dies vereinbaren, einen Nennwert von 17.000 USD in Anleihen enthalten. Auf dem außerbörslichen Markt ist alles möglich, solange zwei Parteien bereit sind, Handel zu treiben.
Bei einer Call-Option-Transaktion erfolgt die Eröffnung einer Position, wenn ein oder mehrere Verträge vom Verkäufer gekauft werden. Der Verkäufer wird auch als Schriftsteller bezeichnet. Im Handel zahlt der Käufer dem Verkäufer eine Prämie. Der Verkäufer ist verpflichtet, Aktien zum Ausübungspreis zu verkaufen, wenn die Option vom Käufer ausgeübt wird. Wenn der Verkäufer den Basiswert hält und einen Call verkauft, wird die Position als Covered Call bezeichnet. Dies bedeutet, dass der Verkäufer, wenn er abgerufen wird, die zugrunde liegenden Aktien hat, um sie dem Eigentümer des Long Call zu liefern.
Das Hauptproblem bei außerbörslichen Nicht-Aktienoptionen besteht darin, dass die Liquidität begrenzt ist, da es keine garantierte Möglichkeit gibt, die Optionsposition vor Ablauf zu schließen. Um eine Position auszugleichen, muss eine der Parteien eine andere Partei finden, mit der der entgegengesetzte Optionsvertrag geschlossen werden kann. Ist dies nicht möglich, könnte der Anleger eine andere Option in einem verwandten Bereich kaufen oder verkaufen, um die Bewegungen des ursprünglichen Basiswerts teilweise auszugleichen.
Bei börsengehandelten Optionen ist der Prozess viel einfacher, da der Anleger lediglich die Position an der Börse ausgleichen muss.