Nicht konvertierbare Währung
Was ist eine nicht konvertierbare Währung?
Nicht konvertierbare Währung ist das gesetzliche Zahlungsmittel einer Nation, das auf dem globalen Devisenmarkt nicht frei gehandelt wird.
Die zentralen Thesen
- Nicht konvertierbare Währung ist das gesetzliche Zahlungsmittel einer Nation, das auf dem globalen Devisenmarkt nicht frei gehandelt wird.
- Einer der Hauptgründe, warum sich eine Nation dafür entscheidet, ihre Währung in eine nicht konvertierbare Währung umzuwandeln, besteht darin, eine Kapitalflucht zu Offshore-Zielen zu verhindern.
- Offshore-Investoren, die mit Ländern handeln möchten, die nicht konvertierbare Währungen haben, müssen dies mithilfe eines Finanzinstruments tun, das als Non-Deliverable Forward (NDF) bezeichnet wird.
Nicht konvertierbare Währungen verstehen
Wie der Name schon sagt, ist es praktisch unmöglich, eine nicht konvertierbare Währung in ein anderes gesetzliches Zahlungsmittel umzuwandeln, außer in begrenzten Mengen auf dem Schwarzmarkt. Wenn die Währung einer Nation nicht konvertierbar ist, wird die Teilnahme des Landes am internationalen Handel tendenziell eingeschränkt. Darüber hinaus kann es auch seine Handelsbilanz verzerren.
Eine nicht konvertierbare Währung wird hauptsächlich für inländische Transaktionen verwendet und nicht offen an einem Devisenmarkt gehandelt. Dies ist normalerweise das Ergebnis staatlicher Beschränkungen, die verhindern, dass es in Fremdwährungen umgetauscht wird. Eine nicht konvertierbare Währung wird allgemein als „blockierte Währung“ bezeichnet.
Einer der Hauptgründe, warum sich eine Nation dafür entscheidet, ihre Währung in eine nicht konvertierbare Währung umzuwandeln, besteht darin, eine Kapitalflucht zu Offshore-Zielen zu verhindern. Die Nichtkonvertierbarkeit kann verwendet werden, um die Währung eines Landes vor unerwünschter Volatilität zu schützen. Es ist besonders vorteilhaft, wenn die Wirtschaft eines Landes übermäßig anfällig für Marktbewegungen ist. Länder mit nicht konvertierbaren Währungen haben in der Vergangenheit Perioden der Hyperinflation erlebt.
Viele südamerikanische Länder betreiben aufgrund der historisch übermäßigen wirtschaftlichen Volatilität eine nicht konvertierbare Währung. Der brasilianische Real, der argentinische Peso und der chilenische Peso sind drei solche Beispiele. Alle drei haben eine Schwarzmarktwährung, in der die lokale Währung gehandelt und gegen Waren und Dienstleistungen eingetauscht wird.
Nicht konvertierbare Währung und NDF
Offshore-Anleger, die mit Ländern handeln möchten, die nicht konvertierbare Währungen haben, müssen dies mithilfe eines Finanzinstruments tun, das als Non-Deliverable Forward (NDF) bezeichnet wird. Ein NDF hat keinen physischen Umtausch in der lokalen Währung, sondern das Netto der Cashflows wird in einer konvertierbaren Währung abgerechnet, normalerweise dem US-Dollar, der die Nichtkonvertierbarkeit der Landeswährung umgeht.