Nicht-kommerzieller Händler
Was ist ein nicht-kommerzieller Händler?
Ein nicht-kommerzieller Händler wird von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) als jemand definiert, der keine Geschäftstätigkeit in Bezug auf einen bestimmten Rohstoff ausübt, in dem er eine Position an den Termin- oder Optionsmärkten haben könnte. Mit anderen Worten, nicht-kommerzielle Händler sind nicht bestrebt, eine Ware anzunehmen oder Kosten im Zusammenhang mit einem rohstoffbezogenen Geschäft abzusichern. Stattdessen gehen sie Positionen auf dem Markt ein, um als Spekulanten von Marktbewegungen zu profitieren.
Die zentralen Thesen
- Ein nicht-kommerzieller Händler ist jemand, der keine direkten Geschäftsinteressen an der Ware hat, mit der er handelt.
- Stattdessen nimmt ein nicht-kommerzieller Händler eine spekulative Marktposition ein, nur um von Preisbewegungen auf dem Markt zu profitieren.
- Die CFTC macht diese Bezeichnung, um die Marktaktivitäten in ihrem Commitment of Traders (COT)-Bericht zu verfolgen.
Nicht-kommerzielle Händler verstehen
Nicht-kommerzielle Händler sind in der Regel Privatanleger, Hedgefonds und große Finanzinstitute. Die Klassifizierung von nicht-kommerziellen Händlern basiert auf Informationen aus dem CFTC-Formular 40: Statement of Reporting Trader, aber die CFTC entscheidet letztendlich, wie ein Händler klassifiziert wird und kann dies unabhängig von den Angaben des Händlers auf dem CFTC-Formular 40 tun.
Es ist möglich, dass eine Organisation mit mehr als einer Handelseinheit als nicht-gewerblicher Händler in einem Rohstoff und als gewerblicher Händler in einem anderen eingestuft wird. Es ist jedoch nicht möglich, dass ein einzelnes Handelsunternehmen ein nicht-gewerblicher und gewerblicher Händler derselben Ware ist.
Futures-Preise korrelieren tendenziell positiv mit den Positionen von nicht-kommerziellen Händlern, was dem COT-Bericht der CFTC zuentnehmen ist: einer wöchentlichen Veröffentlichung, die die offenen Positionen und Positionen verschiedener Arten von Händlern aufzeigt.
Wenn die meisten nicht-kommerziellen Händler darauf wetten, dass der Preis eines Rohstoffs steigt, ist dies normalerweise ein starkes zinsbullisches Signal. Wenn dagegen nichtkommerzielle Händler eine beträchtliche Anzahl von Short-Positionen in einer Ware haben und darauf wetten, dass der Preis fallen wird, kann dies als bärisches Signal angesehen werden. Im Laufe der Zeit haben nicht-kommerzielle Händler Recht gehabt und unglaublich auf Marktsignale reagiert, wenn sie falsch liegen.
Nicht-kommerzielle vs. kommerzielle Händler
Kommerzielle Händler werden eher als defensive Spieler auf dem Markt und nicht als Trendsetter angesehen. Während nicht-kommerzielle Händler ein klares teilen Gewinnmotiv, sind die Händel Motive der kommerziellen Händler wesentlich vielfältiger.
Wenn die Positionen sowohl von nicht-kommerziellen als auch von kommerziellen Händlern bullisch oder bärisch werden, führt dies normalerweise zu scharfen Kursbewegungen, die vorherige Unterstützungs oder Widerstandsniveaus durchbrechen.
Beispielsweise werden Hersteller, Händler, Verarbeiter und Nutzer eines Rohstoffs alle als kommerzielle Händler dieses Rohstoffs betrachtet, obwohl ihre Preis- und Absicherungsziele unterschiedlich sind und in direktem Widerspruch stehen können. Dies ist ein weiterer Grund, warum die Positionen von nicht-kommerziellen Händlern als reinere Preissignale angesehen werden als die von kommerziellen Händlern.
Da nicht-kommerzielle Händler dazu neigen, die gegensätzlichen Positionen kommerzieller Händler einzunehmen, spielen sie auch eine wichtige Rolle bei der Bereitstellung der Liquidität, die erforderlich ist, um den Terminmarkt am Laufen zu halten.